Jaa video // www. Investopedia. com / terms / m / MLP. asp

Mikä on "Master Limited Partnership - MLP"

Yhtiön pääomayhtiö (MLP) on eräänlainen liiketoimintaryhmä, joka on julkisen kaupankäynnin kohteena olevan kommandiittiyhtiön muodossa. Sellaisena se yhdistää kumppanuuden verotukselliset edut - voittoa verotetaan vain silloin, kun sijoittajat todella saavat jakaumia - julkisyhteisön maksuvalmiudella.

MLP: issä on kaksi kumppanuutta:

• Rajoitetut yhteistyökumppanit: sijoittajat, jotka ostavat MLP: n osakkeita, jotka tarjoavat pääomaa yrityksen toiminnalle. He saavat säännöllisiä jakaumia MLP: stä, tyypillisesti neljännesvuosittain.
• Yhteistyökumppanit: vastaavat MLP: n päivittäisistä toiminnoista. He saavat korvauksen kumppanuuden liiketoiminnan perusteella.

MLP

MLP on kumppanuus, jota käydään kauppaa kansallisella tasolla, joka tarjoaa merkittäviä veroetuja sekä yleisille että rajoitetuille kumppaneille. MLP: t sijoitetaan kassavirran hyödyntämiseen, koska niiden on toimitettava kaikki käytettävissä olevat rahat sijoittajille. MLP: t voivat vähentää pääoman kustannuksia pääomavaltaisilla yrityksillä, kuten energia-alalla.

Itse asiassa lain mukaan useimmat MLP: t toimivat tällä hetkellä energiateollisuudessa, resurssien tuottamisessa ja hallinnoimisessa. Yksi esimerkki on Genesis Energy LP, joka tarjoaa putkilinjan kuljetusta, jalostamopalveluja sekä tarjonta- ja logistiikkapalveluja öljy-yhtiöille.

Useat öljy- ja kaasuyhtiöt antavat MLP: ää yrityksen varaston sijaan. Tämän rakenteen avulla yritykset tai yksityishenkilöt voivat omistaa osuuden. Yritys todennäköisesti omistaa kiinnostuksen omaan MLP: äänsä. Myöhemmin perustetaan myös erilliset osakkeiden liikkeeseenlaskijat, joiden ainoana yrityksenä on MLP: n omistamat osakkeet (virallisesti yksiköt), jakamalla passiiviset tulot yhtiön kautta säännöllisin osinkoina.

Hyvä esimerkki tästä rakenteesta on Linn Energy, jolla on sekä MLP (LINE) että yritys, joka omistaa kiinnostuksen MLP: hen (LNCO). Sijoittajilla on sitten mahdollisuus valita verotuksellisesti, miten he haluavat saada yrityksen tuottamaa tuloa.

Historia Master Limited Partnerships

Ensimmäinen MLP järjestettiin vuonna 1981.

Vuonna 1987 kongressi rajoitti tehokkaasti MLP: iden käyttöä kiinteistö- ja energiayhtiöille. Nämä rajoitukset on otettu käyttöön yritysveron havaitun menetyksen seurauksena, koska MLP: t eivät maksa liittovaltion veroja. Läpäisevän aseman saamiseksi vähintään 90% MLP: n tuloista on tuloveroa, joka yleensä määritellään luonnonvarojen tai kiinteistöjen etsinnästä, tuotannosta tai kuljetuksesta saadulla tulolla.Toisin sanoen pääomayhtiöksi katsottavan yrityksen on oltava kaikki kuin 10 prosenttia sen liikevaihdosta hyödykkeistä, luonnonvaroista tai kiinteistötoiminnoista. Kyseisen "määritellyn tulon" määritelmä vähentää alat, joilla MLP: t voivat toimia.

MLP: n ominaisuudet

MLP on ainutlaatuinen hybridi oikeudellinen rakenne, joka yhdistää kumppanuuden elementit yrityksen elementtien kanssa. Ensinnäkin sitä pidetään kumppanien kokonaisuuden sijaan erillisenä oikeushenkilönä (koska yhtiö olisi). Toiseksi sillä ei ole teknisesti työntekijöitä; yleiset kumppanit ovat vastuussa kaikkien tarvittavien operatiivisten palvelujen tarjoamisesta. GP: t omistavat 2 prosentin osuuden (yleensä) yrityksestä ja voivat lisätä omistustaan.

Kumppanuuden tavoin MLP myöntää osuuksia osakkeiden sijaan. Näitä yksiköitä kuitenkin usein kaupataan kansallisilla pörsseillä ja tarjoavat merkittävää likviditeettiä - likviditeettiä, jota perinteiset kumppanuudet eivät tarjoa. MLP: hen ostajia kutsutaan rajoitetuiksi kumppaneiksi; niille annetaan osuus MLP: n tuloista, vähennyksistä, tappioista ja luotoista. Ne ovat julkisen kaupankäynnin kohteena olevia osuuksia, ei osakkeiden osuuksia, joten sijoittajia kutsutaan yleensä osuudenomistajiksi eikä osakkeenomistajiksi.

MLP: n verotukselliset edut

MLP: tä pidetään kommandiittiyhtiöksi verotuksessa. Osakeyhtiöllä on läpikulku- tai läpivirtausverorakenne, mikä tarkoittaa, että kaikki voitot ja tappiot siirtyvät rajallisille kumppaneille. Toisin sanoen MLP itse ei ole vastuussa yhtiöveroistaan ​​tuloistaan, sillä useimmat sisällytetyt yritykset ovat; Sen sijaan omistajat / osuudenomistajat / sijoittajat ovat henkilökohtaisesti vastuussa MLP: n tulojen osuuksista tuloveroista. Tämä tarjoaa merkittävän verotuksellisen edun; voitot eivät ole kaksinkertaisen verotuksen skenaariossa, jossa yritykset maksavat yhtiöverotuksen, ja sitten osakkeenomistajien on myös maksettava henkilökohtaiset verot tuloistaan ​​varoistaan. Lisäksi vähennykset kuten poistot ja ehtyminen siirretään myös rajoitetuille kumppaneille. Rajoitetut kumppanit voivat käyttää näitä vähennyksiä vähentääkseen verotettavaa tuloaan.

MLP: n neljännesvuosijakaumat eivät ole toisin kuin neljännesvuosittaiset osingot. Mutta niitä pidetään pääoman tuotoksi, toisin kuin tulot, joten osuudenomistaja ei maksa tuloveroa niille. Suurin osa tuloista on verotettu, kunnes yksiköt todella myydään; ja sitten ne verotetaan alhaisemmilla myyntivoitoilla pikemminkin kuin korkeammalla henkilökohtaisella tulotasolla. Tämä tarjoaa merkittäviä lisäetuja.

MLP Plusses

MLP: t tunnetaan hitaiden investointimahdollisuuksien tarjoamisesta (vaikka ne ovat viime aikoina joutuneet hieman haihtuvammiksi), mikä johtuu siitä, että ne ovat usein hitaasti kasvavilla aloilla, kuten putkistossa rakentamista. Tämä tarkoittaa vähäistä riskiä. Koska ne ansaitsevat vakaan tulon, joka usein perustuu pitkäaikaisiin palvelusopimuksiin, MLP: t tarjoavat tasaista kassavirtaa, mikä johtaa johdonmukaisiin käteisrahastoihin.Nämä käteisjakaumat kasvavat yleensä hieman inflaatiota nopeammin, ja rajoitetuille kumppaneille 80% -90% niistä usein verotetaan. Kaiken kaikkiaan tämä mahdollistaa MLP: n tarjoavan houkuttelevia tuotto-tuottoja (yleensä huomattavasti osakkeiden keskimääräisen osinkotuoton korkeammaksi). Ja läpivirtaavan yksikön asema kaksinkertaisen verotuksen välttämiseksi johtaa siihen, että tulevissa hankkeissa on enemmän pääomaa, mikä tekee MLP: stä kilpailukykyisempiä toimialoillaan.

Rajoitetulle osakkeenomistajalle kumulatiiviset käteisjakaumat ylittävät tavallisesti myytyjen myyntivoittojen verot, kun kaikki yksiköt myydään.

MLP: iden käyttöä kiinteistöjen suunnittelussa on myös hyötyä. Jos osuudenomistaja lahjoittaa tai siirtää MLP-yksikön edunsaajille, molemmat välttävät verojen maksamisen siirron aikana; kustannusperusta säädetään uudelleen markkinahintojen perusteella siirron aikana. Jos osuudenomistaja kuolee ja yksiköt siirtyvät perillisille, heidän oikeudenmukainen markkina-arvo määräytyy kuoleman päivämäärän perusteella, eikä aikaisempia jakautumia veroteta.

MLP Downsides

Ehkä suurin haitta MLP: n rajoitetulle yhteistyökumppanille on, että sinun on toimitettava kuuluisa Schedule K-1 -lomake. Tämä on paljon monimutkaisempi eläin kuin 1099-DIV, mikä tarkoittaa sitä, että sinun on maksettava tilintarkastajaasi vuosittain, vaikka et olisitte myydä yksiköitä (käteisrahan jakamista varten). Ja K-1 lomakkeet ovat tunnettuja myöhään saapumisesta monien veron valmistelijan epätoivoon. Lisäsovauva: Jotkut MLP: t toimivat useammassa kuin yhdessä tilassa, mikä tarkoittaa, että sinun täytyy joutua tiedostoon useissa osavaltioissa, mikä lisää kustannuksiasi.

Toinen veron aiheuttama negatiivinen on se, että et voi käyttää nettotappioita muiden tulojen korvaamiseksi. Kaikki nettotappiot on siirrettävä seuraavalle vuodelle. Kun lopulta myydät kaikki yksiköt, nettotappioa voidaan käyttää vähennyksenä muihin tuloihin.

Lopullinen kielteinen vaikutus on rajallinen (historiallisesti), mutta tämä on odotettavissa investoinnista, joka tuottaa asteittaisen mutta luotettavan tulovirran.