Sijoitustutkimusyritys MSCI Inc (MSCI MSCIMSCI Inc127. 70 + 1. 32% Highstockilla 4. 2. 6 ) ilmoitti maanantaina, Kiinalaisten yritysten talletustodistukset (ADR) Emerging Market Index -asiakirjassa. Noin 1 dollaria. Tämän indeksin mukaan Reutersin mukaan tämän indeksin mukaan 6 biljoonaa investoinnit ovat tällä hetkellä mukana, mukaan lukien 234 miljardia dollaria iShares MSCI Emerging Markets ETF: ssä (EEM EEMiShs MSCI Em Mk46) 86 + 1 12% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

A-osuudet, H-osuudet, ADR-tiedot

MSCI: n Kiinan varastojen hoitoa on seurattu kuukausia tarkasti. Kesäkuussa se päätti olla sisällyttämättä A-osakkeita globaaleihin vertailuarvoihinsa; nämä ovat yuanin määräisiä mantereen osakeyhtiöitä, jotka käyvät kauppaa Shenzhenin ja Shanghain pörsseissä eivätkä ole suurelta osin ulkomaisten sijoittajien saatavilla. Päätös aiheutti myynnin ylikuumentuneilla kiinalaisilla markkinoilla, ja kömpelöiset hallituksen toimenpiteet heikensivät entisestään sijoittajien luottamusta.

MSCI: n Emerging Markets -indeksi on jo altistunut Manner-Kiinalaisille yrityksille H-osakkeiden kautta: nämä ovat Hongkongin kauppaa käyviä mantereen kiinalaisia ​​yrityksiä ja ne ovat Hongkongin dollareina. Näihin osakkeisiin on sijoitettu noin 23% indeksistä, mikä heikensi jyrkkiä laskutoimituksia aikaisempina vuonna. ADR-yhdisteiden lisäämisen myötä noin 26 prosenttia indeksistä investoidaan Kiinaan.

MSCI: n sisällyttäminen ADR: eihin johtaa 70 miljardin euron pääomaa ulkomaisiin noteerattuihin Manner-Kiinan yrityksiin, kuten Alibaba Group Holding Ltd: hen (BABA

BABAAlibaba Grp187) 84 + 2. 53% , Joka on luotu Highstock 4. 2. 6 ) kanssa, Baidu Inc. (BIDU BIDUBaidu244, 53 + 1, 24% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Weibo Corp (WB > WBWeibo99. 21 + 2. 90% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ). Tästä yhteensä 7 miljardia dollaria virtaa kiinalaisiin ADR-järjestelyihin passiivisten indeksin seurantaan perustuvien ETF: iden, kuten EEM: n, vuoksi. Loput tulevat aktiivisilta rahastonhoitajilta, jotka todennäköisesti ovat skeptisiä Kiinan altistumisesta tämän kesän osakemarkkinoiden myllerryksen jälkeen ja runsaasti todisteita talouskasvun hidastamisesta. ADR-järjestelyt tarjoavat sijoittajille huomattavaa varmuutta kiinalaisille yrityksille, koska ne eivät (suoraan) kuulu Kiinan viranomaisten houkuttelevia interventioita kotimarkkinoilla. Suhteellinen eristys on todennäköisesti tilapäinen, sillä monet pitävät ADR-menettelyjen sisällyttämistä askelta kohti MSCI: n mahdollista sisällyttämistä A-osakkeisiin indekseihinsa. Yrityksen kesäkuussa tekemä päätös totesi, että se "odottaa sisällyttävänsä Kiinan A-osakkeet maailmanlaajuisiin vertailuarvoihinsa sen jälkeen, kun muutamat tärkeät markkinoillepääsyyn liittyvät jäljellä olevat asiat on ratkaistu." Sellaisen huonoja sijoittajia, jotka haluavat altistua A-osakkeille, voivat tutkia Deutsche X-Trackers Harvest CSI 300: n Kiinan A-osuuksia ETF: n (ASHR

ASHRXt Hrv CSI Chin30) 83 + 1 35% Created with Highstock 4. 2. 6

). avaaminen MSCI: n päätös, jos se on itse asiassa askel kohti mahdollista A-osakkeen sisällyttämistä, on osa laajempaa avaamista Kiinan mantereelle Hallitus ilmoitti aiemmin lokakuussa, että se lainaa Yuanin valtion velan Lontoossa, ja se pyrkii siihen, että juan sisällytetään IMF: n erityisnosto-oikeuksien koriin varantovaluutoittain. Hongkongin ja Shanghain pörsseissä Samaan aikaan kiinalaiset investoinnit muuhun maailmaan ovat kasvussa, ei vain raaka-aineista rikkaissa Latinalaisen Amerikan ja Afrikan maissa, vaan kehittyneissä talouksissa kuten Israelissa. on avautumassa, mutta prosessi on ollut kaoottinen ja sen vaikutukset lähestyvät ovat epävarmoja. Bottom Line

Sijoittajat, jotka ovat alttiina MSCI: n Emerging Market Index -listalle, saavat pian lisää Kiinaa salkussaan paremmin tai huonommin. U.S. -listatut kiinalaiset yritykset saattavat nähdä vauhtia, koska rahastonhoitajat ja ETF: t purkavat osakkeita indeksin peilaamiseksi. Intialaiset, itävaltalaiset ja korealaiset varastot saattavat kärsiä sen sijaan, että ne myydään, jotta ne saataisiin lisäämään Kiinan kiintiötä. Kiinan talous on siirtymässä valtavaan siirtymiseen sekä kasvumallinsa että sen roolinsa globaalissa valuutassa, velka- ja osakemarkkinoilla. toistaiseksi se on ollut kaikkea muuta kuin sileä.