Sekä put- ja call-vaihtoehdoilla on kolme perusominaisuutta: harjoitushinta, vanhentumispäivä ja aika loppuun.

• Ostajalla on oikeus ostaa tai myydä omaisuus.
• Optio-oikeuden hankkimiseksi option ostaja on velvollinen maksamaan myyjälle hinnan. Tätä kutsutaan vaihtoehtohinnaksi tai palkkioiksi.
• Harjoitushintaan kutsutaan myös kiinteä hinta, lakkohinto tai vain lakko ja se määritetään tapahtuman alussa. Se on kiinteä hinta, jolla puhelun haltija voi ostaa tai myydä kohde-etuuden.
• Harjoittelu käyttää tätä oikeutta. Optio antaa sinulle mahdollisuuden ostaa tai myydä kohde-etuuteen. Myyjä voi mahdollisesti sitoutua ostamaan tai myymään omaisuuseriä, jos ostaja käyttää oikeuttaan optioon.
• Viimeinen voimassaolopäivä on opinnäytetyön haltijan käyttämää oikeutta ostaa tai myydä kohde-etuutena.
• Ajan päättymisaika on ajan ostotarjouksen päättymispäivä. Myönteisesti puhelunhaltija maksaa käypä hinta ja vastaanottaa kohde-etuutena olevat arvopaperit (tai vastaavan käteissuorituksen), mikäli optio vanhenee rahoissa. (Keskustelemme käteisrahojen asteista myöhemmin tässä istunnossa.) Puhelun myyjä toimittaa arvopaperit käypään arvoon ja saa näiden arvopapereiden käteisarvon tai vastaanottaa vastaavan käteissuorituksen sijasta arvopapereiden luovutuksen.
• Asetusten oletusasetukset toimivat samalla tavoin kuin termiinisopimukset. Vastapuolen vaihtoehtoisten tapahtumien oletusarvot perustuvat vastapuoliin, kun taas vaihto-optioilla käytetään selvitysyhteisöä.

Esimerkki: Call Option
IBM: n kaupankäynti on tällä hetkellä 100. (1. kesäkuuta 2005)

Puhelun vaihtoehto on seuraava: Strike-hinta = 120, päivämäärä = 1. elokuuta 2005, Premium puhelulla = $ 3

Tässä tapauksessa IBM-puhelun ostaja on tänään maksaa IBM: n myyjä soita $ 3 oikeutta ostaa IBM: n 125 dollaria ennen 1.8.2005. Jos ostaja päättää käyttää option 1. elokuuta 2005 tai sen jälkeen, myyjän on toimitettava IBM: n osakkeet hinta 125 dollaria ostajalle.

Esimerkki: Laita Vaihtoehto
IBM kaupankäynnin kohteena on 100 tänään (kesäkuu 2005)

Laita vaihtoehto on seuraava: Strike price = 90, Date = 1.8.2005, Premium put = 3 dollaria. 00

Tällöin IBM: n ostajan on maksettava IBM: n myyjälle $ 3 oikeutta myydä IBM: n 90 dollariin ennen 1.8.2005. Jos oston ostaja päättää käyttää vaihtoehto viimeistään 1.8.2005, myyjän on ostettava IBM: n osakkeita 90 dollarin hintaan.

Esimerkki: Kaavojen tulkitseminen
Tentissä saatat joutua tulkitsemaan esimerkiksi seuraavia kaavioita, jotka osoittavat put-vaihtoehdon arvon vanhentuneena.

Tyypillinen kysymys tästä kaaviosta voi olla:

Q: Transaktiokustannusten huomiotta jättäminen, mikä seuraavista lausekkeista put-vaihtoehdon arvosta on vanhentunut?

a. Lyhytapahtuman arvo on 4 dollaria, jos osakekurssi on 76 dollaria.
B. Pitkäaseman arvo putissa on 4 dollaria, jos osakekurssi on 76 dollaria.
C. Pitkällä aikavälillä on arvoa, kun osakekurssi on alle 80 dollarin hinta.
D. Lyhytapahtuman arvo putossa on nolla osakekurssien ollessa yhtä suuri tai yli 76 dollaria.

Oikea vastaus on "C". Put-vaihtoehdolla on positiivinen rahallinen arvo, kun kohde-instrumentilla on nykyinen hinta (76 dollaria) alle toteutushinnan (80 dollaria).