Ahdistuneiden velkainvestointien edut ja haitat

Aina kun yrityksen taloudellinen tilanne huonontuu siihen pisteeseen asti, että se voi tulla maksukyvyttömäksi tai joutua konkurssiin, se katsotaan "ahdistuneeksi" sijoittajaksi. Tämä tapahtuu usein silloin, kun yritys ei pysty täyttämään taloudellisia velvoitteitaan. Niiden yhtiöiden osalta, jotka myöntävät joukkovelkakirjalainoja, tämä tapahtuu usein silloin, kun he eivät pysty tekemään kuponkimaksuja tai pääoman maksamista. Tämän epäonnistumisen seurauksena yhtiön (liikkeeseenlaskija) tarjoamien arvopapereiden arvo on erittäin merkittävä. Tämä johtaa varojen saatavuuteen suurella alennuksella, mutta myös paljon suuremmalla riskillä.

Alennuksen vuoksi ahdistuneiden arvopapereiden ROI-potentiaali nousee, mikä tarkoittaa sijoittajien kiinnostusta niihin, vaikka ne aiheuttaisivat niin suuren riskin. Sijoittajat voivat kuitenkin estää tulevan konkurssin ja ohjata yrityksen rakenneuudistusta tällaisen sijoituksen kautta olemalla yhtiön suurin velkoja. Tämä antaisi yritykselle mahdollisuuden maksaa takaisin ahdistetun velan ja varmistaa, että investointi on menestys. Sijoittajat siis katsovat ahdistuneita liikkeeseenlaskijoita, että markkinat ovat aliarvostettuja ja joilla on itse asiassa suurempi potentiaali kuin niiden arvo. Tällaiset yritykset ovat ihanteellinen sijoitus sijoittajille, jotka etsivät ahdistuneita joukkovelkakirjoja. Lisäksi sijoittajat voisivat tutkia joukkovelkakirjalainaa ennakoimalla oletusarvoa tarkastelemalla, kuinka paljon se maksaisi tuona aikana. Alennuksella voi silti tuottaa voittoa tässä tapauksessa.

Hirdin (2014) mukaan ahdistuneilla velkainvestoinneilla on useita mahdollisia etuja, mutta myös huomattavia haittoja tämäntyyppisen sijoituksen riskin vuoksi. Seuraavassa selostetaan lyhyesti joitain näistä potentiaalisista ammattilaisista ja haitoista huonoista velkainvestoinneista:

Potentiaaliset edut

Tällainen ahdistuneiden velkainvestointien suuri etu on se, että joukkovelkakirjojen omistajat maksetaan ennen osakkeenomistajia liikkeeseenlaskijan oletus. Joten on aina parempi tutkia joukkovelkakirjoja, kun yritys on ahdingossa kannoista.

Vetovoima on selvästi valtava voitot, jotka ovat käytettävissä ahdistuneiden velkainvestointien avulla. Samoin kuin muissa arvopapereissa, sitä suurempi riski on sitä suurempi, jos investointi osoittautuu maksettavaksi. Hedge-rahaston sijoittajat ovat tästä syystä erityisen kiinnostuneita ahdistuneista velkaantumismahdollisuuksista. Muita etuja voivat olla esimerkiksi seuraavat:

Joustava ajoitus

Riippuen siitä, haluavatko sijoittajat likvidoitua vai rakentaa yrityksen uudelleen, he voivat investoida ennemmin tai myöhemmin. Mitä nopeammin he investoivat kuitenkin, se maksaa enemmän, sitä enemmän investointi auttaa varmistamaan, että yritys pystyy uudelleenjärjestelemään likvidaation sijaan.

Ostaminen alhaisella hinnalla ja mahdollinen laaja liiketoimintamahdollisuus.

Sijoittajat voivat tulla yhtiön suurimmaksi velkojaksi erittäin alhaisella hinnalla ostamalla henkivakuutuksen joukkovelkakirjalainoja. Tällöin sijoittajalle olisi merkittävää valtaa mahdollisen selvitystilan tai uudelleenorganisoinnin aikana.

Huomattavia haittoja

Sijoittajien tavoite investoida ahdistuneisiin velkoihin on löytää tämä keskeinen hetki sijoittaa, kun omaisuus on alimmillaan, jotta he voisivat saada voiton mahdollisuuden merkittävämmäksi. Ahdistuneiden velkojen luonnonvaraisen arvaamattomuuden takia tämä on melko vaikeaa tehdä. Oikeiden tietojen antaminen ahdistetuista veloista on aina haaste, joka rajoittaa niiden sijoittajien lukumäärää, jotka voivat tehokkaasti panostaa niihin suhteellisen pienellä määrällä merkittäviä toimijoita jokaisella markkinoilla. Tämän lisäksi huomattavia haittoja tai vaikeuksia ahdistuneiden velkainvestointien osalta ovat seuraavat:

erittäin arkaluonteinen markkinaympäristö - tämä voi aiheuttaa merkittäviä asioita, koska se vie vain pienen hinnan ylittävän maksun suurista tappioista.

Neuvottelut ovat tyypillisesti vaikeita - kun sijoittajat käsittelevät hädänalaista yritystä, on olemassa tietty määrä vihamielisyyttä, mikä vain vaikeuttaa neuvotteluprosessia.

Syvällinen analyysi ja syvällinen markkinatuntemus ovat erittäin tärkeitä - Jotta voitaisiin tarkasti tunnistaa joukkovelkakirjalainan mahdolliset rahanhankintamahdollisuudet, tarvitaan korkeatasoista oikeudellista ja rahoituksellista asiantuntemusta sekä riittävästi tietoa, jotta tietoinen arviointi voidaan tehdä. Tärkeintä tässä on se, että yrityksen vahvuus johtuu siitä, että sen varat ovat aliarvostettuja, mikä tarkoittaa, että ne ovat saatavilla suurella alennuksella. Kuitenkin ennen tällaisen sopimuksen tekemistä voi olla enemmän taitoa kuin ihmiset ymmärtävät.

Bottom Line

On selvää, että siellä on merkittäviä riskejä ja että ahdistuneilla velkainvestoinneilla on vahvuuksia ja haavoittuvuuksia aivan kuten mikä tahansa muu rahoitusväline. Sanotaan, että on myös selvää, että riittävän huolellisuuden omaavilla osaavilla sijoittajilla on valtavat mahdollisuudet hyötyä näiden riskien ottamisesta. Epäilemättä, kuten yllä mainittiin, syvällinen ahdistunut markkinatuntemus sekä syvälliset tutkimukset ovat välttämättömiä kaikille sijoittajille tällä alalla.

Luonnon mukaan kaikki ahdistetut velat ovat sijoittajien riskiasteikon korkeimmalla tasolla. On kuitenkin tärkeää huomata, että tällaisilla sijoituksilla on myös etuna melko alhaisen korrelaation suhteessa osakemarkkinoille vaikuttaviin tekijöihin, jolloin velkoja voidaan käyttää salkun tehokkaaseen monipuolistamiseen. Tätä voidaan selvästi pitää ahdistuneiden velkainvestointien lisäetuna (pro).