Kesäkuussa 2010 Kiinan hallitus päätti lopettaa valuutansa 23 kuukauden jakson Yhdysvaltain dollarin kanssa. Maailmanlaajuiset talousjohtajat ylistivät ilmoitusta ja seurasivat kuukausia Yhdysvaltain poliitikkojen kommentteja ja kritiikkiä. Mutta mikä sai aikaan kauan odotetun liikkeen? (Taustan lukemista varten Miksi Kiinan valuutan tangot ovat USD .)

TUTORIAL: Valuutan kaupankäynti

Kiinan malli
Kiinan talouskehitys viimeisen vuosikymmenen aikana on muuttanut omaa maata ja maailmaa. Kun maa, joka tunnetaan historiallisesti kommunistisen hallinnon ja eristäytyseurojen politiikasta, Kiina on muuttanut pyydyksiä ja tullut maailmanlaajuiseksi taloudelliseksi voimaksi. Tämä kasvuvauhti edellytti maan valuuttapolitiikan muuttamista, jotta voitaisiin hoitaa tietyt talouden osa-alueet - erityisesti vientikauppa ja kuluttajahintainflaatio.

Mutta mikään maan ennustetuista kasvuvauhdista ei voitu luoda ilman kiinteää tai sidottua Yhdysvaltain dollarin vaihtokurssia. Ja Kiina ei ole ainoa, joka on käyttänyt tätä strategiaa. Suuret ja pienet maat suosivat tällaista valuuttakurssia useista syistä. Katsotaanpa joitakin näistä eduista.

Kiinteäkorkoiset korot Maat pitävät kiinteästä valuuttakurssijärjestelmästä vientiä ja kauppaa varten. Valtio voi valvoa kotimaista valuuttaaan - ja useinkaan - pitää vaihtokurssinsa alhaisena. Tämä auttaa tukemaan tuotteidensa kilpailukykyä, kun niitä myydään ulkomaille. Oletetaan esimerkiksi, että euro (EUR) / Vietnam Dong (VND) valuuttakurssi on vahvistunut. Koska euro on paljon vahvempi kuin vietnamin valuutta, T-paita voi maksaa yritykselle viisi kertaa enemmän tuotannon valmistamiseksi Euroopan unionin maissa Vietnamiin verrattuna.

Mutta tosiasiallinen etu näkyy sellaisten maiden välisissä kauppasuhteissa, joiden tuotantokustannukset ovat alhaiset (kuten Thaimaassa ja Vietnamiin) ja talouksien, joilla on vahvemmat vertailukelpoiset valuutat (Yhdysvallat ja Euroopan unioni). Kun kiinalaiset ja vietnamilaiset valmistajat kääntävät tulonsa takaisin omille mailleen, valuuttakurssin kautta syntyy entistä suurempi voitto. Näin ollen valuuttakurssien pitäminen alhaalla takaa kotimaisen tuotteen kilpailukyvyn ulkomailla ja kannattavuuden kotona.

Currency Protection Racket
Kiinteä valuuttakurssi dynaaminen ei ainoastaan ​​lisää yrityksen tulosnäkymiä, vaan se tukee myös elintason kohoamista ja yleistä talouskasvua. Mutta se ei ole kaikki. Valtiot, jotka ovat myös tukeneet ajatusta kiinteästä tai sidotusta valuuttakurssista, pyrkivät suojelemaan kotimaansa talouksia. Valuuttakurssivaihtelut ovat tunnetusti vaikuttaneet haitallisesti talouteen ja sen kasvunäkymiin. Ja suojelemalla kotimaista valuuttaa epävakailta keinoilta hallitukset voivat vähentää valuuttakriisin todennäköisyyttä.

Lyhyen parin vuoden kuluttua puolivuorottuneesta valuutasta Kiina päätti vuoden 2008 maailmanlaajuisen rahoituskriisin aikana palata kiinteään valuuttakurssijärjestelmään. Päätös auttoi Kiinan taloutta syntymään kaksi vuotta myöhemmin melko suhteettomasti. Samaan aikaan muut globaalit teollistaloudet kääntyivät pienemmiksi ennen reboundinga. (Lisätietoja Valuutanvaihto: Floating Vs. Fixed .)

Kiinteä- / sidottua korkoa Onko kiinteän tai sidotun valuutan haittapuolia? Joo. Tällainen valuuttajärjestelmä ei ole kaikki positiivinen. Valtioilla on hinta, kun ne ottavat käyttöön kiinteän tai sidotun valuuttakurssin omissa maissaan.

Kaikkien kiinteiden tai sidottujen valuuttajärjestelmien yhteinen elementti on tarve säilyttää kiinteä valuuttakurssi. Tämä edellyttää suuria määriä varantoja, kun maan hallitus tai keskuspankki ostaa tai myy jatkuvasti kotimaista valuuttaa. Kiina on täydellinen esimerkki. Ennen kiinteän koron järjestelmän kumoamista vuonna 2010 Kiinan valuuttavarannot kasvoivat merkittävästi vuosittain, jotta Yhdysvaltain dollarin kurssi pysyi ennallaan. Varantojen kasvuvauhti oli niin nopea, että Kiinassa vain pari vuotta varjosti Japanin valuuttavarantoa. Tammikuusta 2011 alkaen ilmoitettiin, että Pekingillä oli 2 dollaria. 8 biljoonaa rahaa - yli kaksinkertainen Japanin tuolloin. (Lisätietoja Miten keskuspankit hankkivat valuuttavarantoja ja kuinka paljon niitä tarvitaan? ) Inflaation maahantuonti

Valuuttamääräisten varojen ongelma on se, että varoja tai pääomaa voi luoda ei-toivottuja taloudellisia sivuvaikutuksia - nimittäin inflaatiota korkeampi. Mitä enemmän valuuttavarantoa on olemassa, sitä laajempi rahan tarjonta aiheuttaa hintojen nousua. Hintojen nousu voi aiheuttaa haitan maille, jotka haluavat pitää asiat vakaina. Joulukuusta 2010 alkaen Kiinan kuluttajahintainflaatio oli siirtynyt noin 5 prosenttiin. (Lisätietoja inflaatiosta
Inflaation opastus .) Thai Experience

Tällaiset taloudelliset elementit ovat aiheuttaneet monien kiinteiden valuuttakurssien hallinnan epäonnistumisesta. Vaikka nämä talot pystyvät puolustautumaan haitallisista globaaleista tilanteista, ne ovat yleensä alttiina kotimaassa. Usein, epävarmuus talouden valuutan varren säätämisestä voi liittyä siihen, että kyvyttömyys puolustaa taustalla olevaa kiinteää korkoa.
Thaimaan baht oli yksi tällainen valuutta.

Baht oli kerralla sidottu Yhdysvaltain dollariin. Kun arvostettiin arvostettua valuuttavarallisuutta, Thaimaan bahtia hyökkäsi hyökkäyksen jälkeen vuosina 1996-1997 epäsuotuisien pääomamarkkinatapahtumien vuoksi. Valuutta heikkeni ja bahtit laskivat nopeasti, koska hallitus oli haluton ja kykenemätön puolustamaan bahtikappaletta rajoitettujen varojen avulla. Heinäkuussa 1997 Thaimaan hallitus joutui vaihtamaan valuuttaa ennen kuin se hyväksyi Kansainvälisen valuuttarahaston avustuksen. Heinäkuun 1997 ja lokakuun 1997 välisenä aikana bahtit laskivat jopa 40 prosenttia. (Lisätietoja valuutoista, jotka ovat hyökkäyksen kohteena, tutustu

Suurin valuutan kaupoista, jotka on tehty .) Bottom Line

Kiinteän valuuttakurssijärjestelmän hyvät ja huonot puolet huomioon ottaen voidaan nähdä, miksi sekä suuret että pienet taloudet suosivat tällaista poliittista valintaa. Liittämällä valuuttaansa valtio voi saavuttaa vertailukelpoiset kaupankäyntimahdollisuutensa ja suojella omia taloudellisia etujaan. Nämä edut tulevat kuitenkin myös hinnalla. Viime kädessä valuuttakappale on kuitenkin poliittinen toimenpide, jota jokainen kansakunta voi käyttää ja joka pysyy aina toteuttamiskelpoisena.