Sopimuspohjainen kauppa, joka tunnetaan paremmin termillä futuurimarkkinoilla, on pitkään mennyt takaisin esikaupallisen Japanin riisin kauppiaille. Pitkästä historiasta huolimatta futuurimarkkinat kehittyvät edelleen. Nautakarja ja muut hyödykkeet siirtyvät lähinnä futuurimarkkinoille, mutta niihin on nyt liitetty markkinaindeksit ja yksittäiset varastot. Tämä kasvu on johtanut eräisiin muutoksiin siitä, miten futuurimarkkinat edustavat lainausmerkkejä. Tarkastelemme, miten lukea ja ymmärtää erilaisia ​​futuurihintoja.

Perinteinen muoto

Wall Street Journalin kaltaisissa sanomalehdissä mainitaan, että hyödykefutuurilla on yleensä muutamia peruspylväitä:

• Avaa : Tämä on yksinkertaisesti avaushintaa.
• Korkea : Korkean sopimuksen hinta kaupankäynnin aikana.
• Alhainen : Sopimuksen alhainen hinta kaupankäynnin aikana.
• Settle : Päätöskurssi kaupankäynnin lopussa.
• Muuta : Vaihtokurssi päätöskauden lopussa kaupankäynnin lopussa ja edellisen kauppasession päätöskurssi.
• Lifetime High / Low : Korkein ja alin hinta, jonka sopimus on koskaan vaihdettu.
• Avaa korko : Avoimien positioiden määrä. Myyjä ja sopimuksen ostaja tekevät yhdestä avoimesta asemasta (yksinkertaisesti siksi, että futuurisopimusten vaihtoa ei voi olla ilman ostajaa ja myyjää).

Perinteinen lainaus näyttää jotain tällaiselta:

Sianliha Bellies (CME) -40 000 lbs;

Kuukausi	Avoin	Korkea	Matala	Settle	Muuta	Lifetime High	Lifetime Low	50. 025
51. 550	49. 025		51. 175 . 450	58. 750	42. 600	15, 750	Jan	52. 350
54. 700	51. 075	53. 425	. 500	61. 900	50. 025	16, 789	Kiinnostavaa kyllä, sianlihaa ei enää käydä kauppaa Chicago Mercantile Exchangein (CME) kautta vuodesta 2011 alkaen. Tarkasteltaessa tätä mielikuvituksellista lainaa, näet ylärivin "Pork Bellies (CME) -40 , 000 lbs; senttiä / lb. "Tämän murteen jälkeen meillä on:	Sianliha Bellies: Tämä on sopimuksen nimi, ja se on tavallisesti niin kirjaimellinen kuin mahdollista.

(CME): Tämä viittaa vaihtoon, jossa sopimusta käydään kauppaa. Tässä tapauksessa kyseessä on Chicago Mercantile Exchange (CME).

• 40 000 lbs. : Tämä on sopimuksen koko. Joten tässä esimerkissä yksi sopimus edustaa 40 000 kiloa sianlihaa.
• senttiä / lb: Tämä on kustannus per yksikkö, johon sopimus on mainittu. Joten ratkaistava hinta 51. 175 joulukuun sopimus on 51. 175 senttiä puntaa 40 000 puntaa sopimuksen.
• Ensimmäisessä sarakkeessa olevat kuukaudet viittaavat kaupankäynnin kohteena olevan sopimuksen toimitusaikaan. Jos tarvitset päivityksiä toimituksen seurauksista, tutustu Investopedia Futures -opetusohjelmaan.Viimeinen asia muistaa on, että sanomalehdissä esiintyvät lainaukset viittaavat aina edellisen päivän kaupankäyntinumeroihin.
• Modern Look

Futuurilistat ovat tietenkin menneet digitaaliseksi. Nyt CME: n viestit lainaavat, että automaattinen päivitys koko istunnossa. Esimerkiksi:

(Lähde: CME Group)

Suurin osa tästä seuraa edelleen perinteistä mallia. Kaavion kuvakkeet avaavat istunnon ponnahdusikkunan ja välilehdet vievät sinut Valinnat-sivulle. Sisällön kokoa ja muita yksityiskohtia voi edelleen tarkastella "Sopimussisältö" -välilehden sijaan sen sijaan, että se olisi taulukon yläosassa. Muussa tapauksessa ainoat todelliset erot ovat se, että "Volume" korvaa "Open Interest" ja Hi / Low Limit on olemassa.

Hi / Low Limit on vain tietyissä sopimuksissa ja toimii keskeyttääkseen kaupankäynnin sopimuksessa, jos se menee näiden hintarajojen ulkopuolelle. Näin estetään manipulointi.

Äänenvoimakkuus on mitta, kuinka monta sopimusta käydään kauppaa istunnossa. Tämä antaa futuurit kauppiaille tapaa mitata toimintaa, ei vain olemassa olevien sopimusten määrää. Voit silti tietenkin löytää avoimia koronlukuja (tällä sivulla nämä luvut ovat Volume-välilehden alla).

Variations on Theme

Index-futuurit ovat periaatteessa samanlaisia ​​kuin hyödykkeet, paitsi että ne käyttävät hinnoittelussa kerrointa. Seuraavassa on muutamia Bloomberg-indeksin futuureja:

(Lähde: Bloomberg)

Sopimusehdot antavat kertoimen, onko indeksipisteitä kertaa 50 dollaria vai muuta summaa.

Toinen muunnelma on yksiosuus futuurit. Yksittäisosakkeiden futuurilainat näyttävät lähinnä edellä kuvatuilta indeksifutuureilta:

(Lähde: OneChicago)

Esimerkiksi PFE1D on Pfizerin osakekannasta tehty sopimus, jonka osinko-riski on poistettu säätämällä laskukauden lopussa jos osinko on annettu. 1C-sopimus poistaa vain osingon nykyarvon hinnoittelulle, joten se aiheuttaa jonkin verran riskiä, ​​jos arvonmuutos muuttuu (1C-sopimukset eivät ole yhtä suosittuja). OneChicago-taulukko näyttää myös taulukon kertoimen oikein.

OneChicago tarjoaa myös volyymilukuja sopimuksista, jotka ovat kaupankäynnin kohteena vaihdon, avoimen koron (ja muutoksen) ja lohkon tilavuuden (BLK Volume) avulla sekä vaihtaa tulevaisuutta fyysiselle (EFP) tilavuudelle.

Bottom Line

Perinteiset futuurit, jotka mainitaan sanomalehtina staattisena musteena, ovat kaikki poissa. Nyt hyödykkeiden, indeksifutuurien ja yksittäisten rahastojen futuurit tarjoavat viimeisimmät tiedot suoraan pörsseistä, jotta kaupankäynti päättyy. Sanotaan, että 1914-luvulta nykypäivään kuljetettava futuuri-kauppias kykenisi edelleen lukemaan ja ymmärtämään suurimman osan lainausmerkinnöistä, ja hän olisi todennäköisesti kiehtonut paljon ruutua, jonka hän luki.