Omavaraisuusaste tai "P / E-suhde" on yksi suosituimmista ja usein mainituista kerrannaisohjelmista. P / E, joka voidaan jakaa jakamalla nykyinen osakekohtainen hinta osakekohtaisella tuloksella (EPS), vaikuttaa siihen, kuinka paljon sijoittajat ovat valmiita maksamaan yhdestä yhtiön tuloksesta. Koska laskeminen on helppoa, P / E on tullut hyväksytyksi barometriksi. Tässä artikkelissa keskitytään Seadrill Ltd: n (SDRL SDRLSeadrill Limited: n 31, 15, 04% Highstock 4. 2. 6 ) luomaan P / E-suhdelukuun ja nähdä, miten se pinoa muut öljy- ja kaasualan urakoitsijat. (Katso myös: 4 tekijät, jotka vaikuttavat Seadrillin osakekurssiin .)

- 12 - 12 kuukautta peräkkäin P / E

Jäljelle jäävä kaksitoista kuukautta P / E tai "TTM P / E" esittää sijoittajia P / E-suhteen perusteella viimeisten 12 kuukauden tai neljän neljänneksen menneistä tiedoista. Nimittäjä on hinta, kun taas nimittäjä on osakekohtainen tulos tai EPS, joka löytyy useilta sijoitusverkostoilta tai suoraan yrityksen 10Q / 10K talletuksista. EPS on suhde itsessään ja edustaa sitä, kuinka paljon rahallista arvoa yrityksen nettotulos näkyy osakekohtaisesti. Se lasketaan seuraavasti:

(nettotulot - etuoikeutetut osingot) / osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä = EPS

Tätä artiklaa ja yleensä useimmin käytetty EPS-luku on laimennettu EPS, otetaan huomioon kaikki jäljellä olevat optio-oikeudet, optio-oikeudet, vaihtovelkakirjalainat ja joukkovelkakirjalainat, joita voidaan käyttää laskettaessa keskimääräisiä osakkeita. Jos näitä vaihdettavia arvopapereita käytetään, keskimääräinen ulkomaisten osakkeiden määrä nousee tai laimentuu, mikä johtaa suurempaan nimittäjään ja alhaisempiin EPS-arvoihin. Useimmat rahoitusalan analyytikot suosivat laimennettua EPS: ää, koska se on konservatiivisempi lähestymistapa. Seadrillin tapauksessa viimeinen päätöskurssi oli 4 dollaria. 38. Seadrillin viimeisimmän neljäsosa EPS: n arvopaperisalkkujen perusteella on seuraava:

3Q2015:. 21 (muu kuin käteisen arvonalennuserä)

2Q2015:. 77

1Q2015:. 86

4Q2014:. 32

Yhteensä: 2. 16

Jaetaan Seadrillin päätöskurssi $ 4. 38 neljän viimeisen neljänneksen kokonaispistemäärästä 2. 16, saavutamme TTM P / E: een 2. Toisin sanoen Seadrillin kaupankäynti on noin kaksi kertaa tulosta (tavallisesti "2x"), joka perustuu sen viimeisiin neljään neljännesvuosikohtainen tulos.

Forward P / E

Vaikka TTM P / E-laskelmat ovat aiempien tietojen perusteella objektiivisia toimenpiteitä, P / Es on subjektiivinen laskelma, kun otetaan huomioon yrityksen tulevat kasvunäkymät. voidaan johtaa useilla eri keinoilla, kuten johdon ohjauksella, historiallisilla kasvuvauhdilla, teollisuuden näkymillä ja analyytikoiden arvioinneilla. Kaikki nämä menetelmät eivät kuulu tämän artikkelin soveltamisalaan, ja lyhyen ajan vuoksi käytämme konsensuksen kasvunopeuksia, monet analyytikot, jotka jo kattavat Seadrillin, kuten löytyy Nasdaqista.com.

Joulukuusta 2015 syyskuuhun 2016 päättyvien vuosineljännesten yhteenveto saavutetaan 12 kuukauden kuukausittaisesta EPS: sta 1. 5. Perustuu hintaan 4 dollaria. 38, Seadrillin eteenpäin suuntautuva P / E on noin 2. 92.

Peer Comparisons

Nyt kun olemme määrittäneet Seadrillin jäljessä ja eteenpäin P / Es, olemme nyt valmiit näkemään, miten yritys pinoa kilpailijoitaan vastaan. Vaikka P / E on uskomattoman hyödyllinen suhde, sitä ei tule koskaan tarkastella erikseen, koska arvo voidaan määrittää vain vertaisvertailun avulla. Alla olevat taulukot koostuvat Seadrillin tärkeimmistä kilpailijoista keskipitkällä öljy- ja kaasuteollisuudella verrattuna niiden jäljellä olevaan ja eteenpäin suuntautuvaan P / E-suhdelukuun sekä arvioituun vuoden 2010 arvioituun voitonjako-etuuspohjaiseen veroon ja poistoihin (EV: n käyttökate), ennustetut tuotot ja nettovelat käyttökatteeseen.

* Tekijä generoi comps käyttäen tietoja Google Finance, Thomson Reuters, Morningstar ja 4-kauppiailta. com

^Analyysi

Seadrill ja sen vertaiset ovat kaupankäyntiä virheellisissä P / E-kertoimissa johtuen joko negatiivisista tai lähes olemattomista tuloista johtuen öljyn hinnan laskusta. Suurten syvänmeren tutkimusprojektien romuttamisen myötä Seadrill joutuu alentamaan päiväkoroja (päiväkorjausyritykset saavat laivanrakennustöitä) ja asentamattomia lauttoja, jotka vaativat jatkossakin kunnossapitoa. Lisäksi viimeisimmän kolmannen vuosineljänneksen konferenssipuhelussa hallinto selkeästi totesi, että "valtaosa yksiköistä, joiden sopimukset päättyvät vuosina 2015 ja 2016, eivät pysty löytämään kohtuullista jatkotoimia", mikä tarkoittaa, että Seadrill odottaa täysin, että offshore-etsintätoiminta jatkaa laskuaan Koska merkittävät velkojen takaisinmaksut, jotka johtuvat vuoden 2017 alusta, likviditeettiongelmat murtaavat Seadrillin öljyvaurion keston ajan, mikä johtaa siihen, että monet analyytikot ovat vähentäneet hintatavoitteitaan yhtiössä velkojen rikkomisen pelkoista. katso, miksi Seadrill ja sen peerikauppiaat käyvät kauppaa niin alhaisilla P / E-moninkertaisilla arvopapereilla, ja varovaisen sijoittajan on punnittava huolellisesti tämän voimakkaasti alennetun kannan riskit. (Katso myös:

A Primer On Offshore Drilling ja Seadrillin investointien suurimmat riskit Stock. ) Kuvio 1: Seadrillin velka- ja likviditeettiasema 3Q2015: sta (lähde: yrityksen tallenteet)

Bottom Line

Vaikka P / Es ovat hyödyllisiä m etnisiä arvoja varaston arvon määrittämisessä, ne ovat vain yksi väline monista perusanalyysissä. P / Es: tä ei pidä koskaan tarkastella eristyksellä, ja Seadrillin vertailu sen vertaisarvioijien kanssa määritteli, että varastossa käydään kauppaa syvästi alennetulla moninkertaisella tuloksella. Globaalilla öljytoimituksella, joka silti horisontissa näkyy, öljyvaunu urakoitsijat kokevat laskevien päiväkorroksien ja paisutettujen kilpien määrän. Velkaantuneella taseella ja johdon huolenaiheilla eteenpäin näkyvyydestä on helppo nähdä, miksi Seadrill käy kauppaa P / E: ssä.