Joukkovelkakirjat voivat olla erinomainen työkalu tuottaa tuloja ja niitä pidetään yleisesti turvallisena investointina varsinkin varastoihin verrattuna. Sijoittajien on kuitenkin oltava tietoisia potentiaalisista riskeistä ja riskeistä yritys- ja / tai valtion joukkovelkakirjojen pitämisessä. Tässä artikkelissa esitämme riskit, jotka odottavat varastamasta kovalla työllä ansaitut voitot.

1. Korkoriski

Korko- ja joukkovelkakirjojen hinnat ovat käänteisissä suhteissa; kun korot laskevat, joukkovelkakirjamarkkinoiden hinta yleensä nousee. Toisaalta, kun korot nousevat, joukkovelkakirjojen hinta heikentyy. Näin tapahtuu, koska kun korot ovat laskussa, sijoittajat yrittävät kaapata tai lukita korkeimmat mahdolliset hinnat niin kauan kuin he voivat. Tätä varten he hakevat olemassa olevia joukkovelkakirjalainoja, jotka maksavat korkeamman koron kuin vallitseva markkinakorko. Tämä kysynnän kasvu merkitsee joukkovelkakirjalainan hinnankorotusta. Toisaalta, jos vallitseva korko oli nousussa, sijoittajat luonnollisesti tekisivät joukkovelkakirjalainoja, jotka maksavat alhaisempia korkoja. Tämä pakottaisi joukkolainojen hinnat alaspäin.

Esimerkki: Korkotasot ja joukkovelkakirjalaina

Sijoittaja omistaa joukkovelkakirjalainan, joka käy kauppaa käypänä arvona ja jolla on 4 prosentin tuotto. Oletetaan, että vallitseva markkinakorko ylittää 5%. Mitä tapahtuu? Sijoittajat haluavat myydä 4%: n joukkovelkakirjalainat 5%: n takaisinmaksutuille, mikä puolestaan ​​pakottaa 4%: n joukkovelkakirjalainan hinnan alle.

2. Uudelleeninvestointiriski Toinen uhka, jonka mukaan joukkolainojen sijoittajat kohtaavat, on uudelleeninvestointiriski, joka on riski joutua sijoittamaan uudelleen tuotot alhaisemmalla hinnalla kuin aiemmin ansaitut varat. Yksi tärkeimmistä tavoista, joita tämä riski aiheuttaa, on, kun korot laskevat ajan myötä ja liikkeeseenlaskijat käyttävät sitovia joukkovelkakirjalainoja.

Kutsuva ominaisuus sallii liikkeeseenlaskijan lunastamaan joukkovelkakirjalainan ennen erääntymistä. Tämän seurauksena joukkovelkakirjan haltija saa pääasiallisen maksun, joka on usein hieman palkkiota nimellisarvoon.

Joukkovelkakirjalainan epäonnistuminen on kuitenkin se, että sijoittajalle jää jäljelle kasa käteistä, jota hän ei ehkä kykene sijoittamaan uudelleen vertailukelpoisella korolla. Uudelleeninvestointiriskillä voi olla suuri haitallinen vaikutus yksittäisen sijoituksen tuottoon ajan myötä.

Tämän riskin kompensoimiseksi sijoittajat saavat joukkovelkakirjalainan korkeamman tuoton kuin he tekisivät samanlaiselle joukkovelkakirjalainalle, jota ei voida lunastaa. Aktiivisten joukkovelkakirjojen sijoittajat voivat yrittää lieventää sijoitussuojariskiä omilla salkkuillaan huipentamalla erilaisten joukkovelkakirjalainojensa mahdolliset puhelupäivät. Tämä rajoittaa mahdollisuutta, että monia sidoksia kutsutaan heti.

3. Inflaatioriski

Kun sijoittaja ostaa sideyhtiön, hän sitoutuu pääasiallisesti saamaan joko kiinteä tai muuttuva tuottoprosentti joukkovelkakirjalainan keston ajan tai ainakin niin kauan kuin sitä pidetään.

Mutta mitä tapahtuu, jos elinkustannukset ja inflaatio lisääntyvät dramaattisesti ja nopeammin kuin tuloinvestoinnit? Kun näin tapahtuu, sijoittajat näkevät ostovoimaansa ja pystyvät todellakin saavuttamaan negatiivisen tuoton (jälleen inflaatiot).

Toista tapa, oletetaan, että sijoittaja ansaitsee 3 prosentin tuoton joukkovelkakirjalainalla. Jos inflaatio kasvaa 4 prosenttiin joukkovelkakirjojen oston jälkeen, sijoittajan todellinen tuottoaste (ostovoiman vähenemisen vuoksi) on -1%.

4. Luotto- / oletusriski

Kun sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan, hän todella ostaa velkasitoumuksen. Yksinkertaisesti sanottuna, tämä on lainattu rahaa, jonka yrityksen on maksettava takaisin ajan kuluessa korolla. Monet sijoittajat eivät ymmärrä, että yritysten velkakirjoja ei taata Yhdysvaltojen hallituksen täydellä uskomuksella ja luotolla, vaan riippuvat yrityksen kyvystä maksaa velka takaisin.

Sijoittajien on harkittava maksukyvyttömyyden mahdollisuutta ja tekevän tämän riskin sijoituspäätökseen. Eräs analyytikoiden ja sijoittajien mahdollisuuksista analysoida laiminlyönnin mahdollisuutta määrittää yrityksen kattavuusaste ennen investoinnin aloittamista. He analysoivat yhtiön tulot ja rahavirtalaskelmat, määrittävät sen liiketulot ja kassavirran ja sitten punnitaan sen velanhoitokuluja vastaan. Teoriassa on suurempi kattavuus (tai liikevoitto ja kassavirta) suhteessa velanhoitokuluihin, sitä parempi sijoitus.

5. Rating Downgrades

Yrityksen kykyä käyttää ja maksaa velkojensa (ja yksittäisten velkojen) liikkeeseenlaskuja arvioidaan usein merkittävillä luokituslaitoksilla, kuten Standard & Poor's tai Moody's. Luokitukset vaihtelevat "AAA": sta korkeiden luottoluokkien investoinneista "D" -velkakirjoihin. Näiden virastojen tekemät päätökset ja tuomiot aiheuttavat paljon painoa sijoittajien kanssa.

Jos yrityksen luottoluokitus on heikko tai sen kyky toimia ja maksaa takaisin asetetaan kyseenalaiseksi, pankit ja lainanottajat ottavat huomionsa ja voivat veloittaa yhtiölle korkeampia korkoja tuleville lainoille. Tällä voi olla kielteinen vaikutus yhtiön kykyyn tyydyttää velkansa nykyisten obligaatioiden haltijoiden kanssa ja vahingoittaa jo olemassa olevia obligaatioiden haltijoita, jotka olisivat halunneet purkaa asemansa.

6. Likviditeettiriski

Vaikka valtion obligaatioille on melkein aina valmis markkinat, yrityslainat ovat joskus täysin erilaisia ​​eläimiä. On olemassa vaara, että sijoittaja ei ehkä pysty myymään yrityslainojaan nopeasti johtuen ohuista markkinoista, jossa on vain vähän ostajia ja myyjiä.

Alhainen kiinnostus tiettyyn joukkovelkakirjalainaan voi johtaa huomattaviin hintavaihteluihin ja mahdollisesti vaikuttaa haitallisesti joukkovelkakirjalainan kokonaistuottoon (myyntiin). Niin paljon kuin varastoja, jotka myyvät ohuita markkinoita, saatat joutua tekemään paljon alhaisempia hintoja kuin myydä asema joukkolainalla.