Credit Suisse X-Linkit Silver-osuudet katettu ETN (NASDAQ: SLVO SLVOCS Nassau Credit Suisse X-Linkit Silver-osuudet katettiin ETN 2013-21 4. 33 Sr Lkd CS NASDAQ Silver FLOWS 106 Idx8. 01 + 0. 55% Highstockilla 4. 2. 6 ) on pörssilistattu seteli (ETN), joka käyttää katettua strategiaa osittain suojatun pitkän panoksen tekemiseen hopean hinta. ETN seuraa strategian tuottoa, jolla on sekä pitkä asema hyödyketeollisuudessa että lyhyt asema yhden kuukauden kuunteluvaihtoehdoissa, jotka joutuvat 106 prosenttiin hopean hinnasta. Pohjimmiltaan ETN: llä on katetut hintatasot, jotka tunnetaan myös nimellä buy-writes, hopean hinnasta.

Sijoitustoiminnot

Credit Suisse X-Linkit Hopea-osuudet katetut kutsut ETN: t ovat Credit Suisse Group AG: n (NYSE: CS CSCS Group15) liikkeeseen laskemia pitkäaikaisia, vakuudettomia velkapapereita. -1. 21% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) ja liittyi Credit Suisse NASDAQ Silver Flowsin (Formula-Linked OverWrite Strategy) 106 -indeksiin. Indeksissä toteutetaan strategia, jolla on iShares Silver Trust ETF: n osakkeiden nimellinen pitkäasema (NYSEARCA: SLV SLViShs Silver Tr15. 99 + 0. 41% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ), myymällä kuukausittaiset rahansiirto-optio-oikeudet kyseisessä paikassa yhtä suurina kuin osakkeiden nimellisarvo. Jos esimerkiksi 15. elokuuta 2016, iShares Silverin ETF-osakkeen hinta on 18 dollaria. 87, ETN ostaa 100 ETF-osaketta ja myy yhden kutsun 20 dollariin osakkeelta, joka päättyy 16. syyskuuta 2016. Yhdellä optiosopimuksella hallitaan 100 osaketta, joten se vastaa 100: n osakkeen nimellisarvoa varastossa. 20 dollarin lyöntihinta on 106% hopean hinnasta, kun taas 16. syyskuuta 2016 vanhentumispäivä on lähimmän vaihtoehdon päättymispäivä, joka on yhden kuukauden kaupankäynnin päivämäärästä.

Sijoituksen tuotto

ETN maksaa kuukausittain muuttuvan käteisvakuuden, joka vastaa palkkioita, jotka investointi saa myynnistä. Vakuutusmaksut vaihtelevat optioiden markkinahinnan mukaan. Jos markkinaosapuolet uskovat, että hopean hinta voi olla haihtuvampaa ja siten enemmän potentiaalia ylöspäin, niin puhelumyynnin maksut kasvavat. Jos markkinat uskovat, että hopean hinta saattaa olla epävakaampi, palkkiot voivat laskea. Siksi joka kuukausi sijoituksen kuponki vaihtelee vaihtoehtojen markkinahintojen mukaan. Nykyinen vuotuinen tuotto ETN: lle on 16,73%. Tämä edustaa kolmen viimeisimmän kuponjan summaa kerrottuna neljällä numeron vuotuiseksi jaettuna ETN: n viimeisimmällä ilmoitetulla sulkeutumisarvolla.

Voitto- ja tappioriski

ETN: ssä oleva asema on pohjimmiltaan pitkä asema hopeassa ja vakuutus asema. Oletetaan esimerkiksi, että ETN ostaa 100 osaketta iShares Silver Trust ETF: n hintaan 18 dollaria. 87 ja myy yhden kuukauden maksun 16 senttiä. Jos hopea laskee alle 16 senttiä nykyisestä tasostaan ​​loppuun mennessä, niin asema tekisi rahaa, kun taas 16 sentin lasku johtaisi taantuman tasoon ja yli 16 sentin lasku johtaisi menettämiseen raha.

Jos hopea ETF liikkuu korkeammalla kuin nykyinen 18 dollarin hinta. 87, ETN: n haltija hyötyy ETF-hinnankorotuksesta ja palkkioista, jotka hän kerää myynninedistämismahdollisuuden myynnistä. Yli 20 dollaria ETN: n haltija ei kuitenkaan enää hyötyisi hinnan arvostuksesta, koska pitkällä puhelulla olisi mahdollisuus ostaa hopeaa 20 dollarilla. Siksi ETN, joka on lyhyt tämän puhelun, olisi osoitettu lyhyen puhelunsa ja vaadittaisiin myyvän hopeisen ETF: n 20 dollaria.

Riskin yhteenveto

Credit Suisse X-Linksin Silver-osuuksien kattama Call -strategia ETN toimii parhaiten vakailla markkinoilla, joilla hopea-suuntaukset nousevat tasaisesti. Strategiassa on kuitenkin kaksi riskiä. Ensinnäkin, jos hopean hinta romahdutetaan, ETN-haltijan keräämät palkkiot soittavien puheluiden myynnistä eivät kompensoisi hävikkiä pitkästä asemasta hopeassa. Toinen riski on menetetty mahdollisuus. Jos hopean hinta liikkuu huomattavasti korkeammalla, ETN-haltija jättää vaihtoehdon lakkohinnan yläpuolelle. Pohjimmiltaan ostaja uhraa kuukausitulojen voittoa.