Markkinat voivat olla jännittäviä, jännittäviä, pelottavia ja häikäilemättömiä vuorotellen. Varastot ovat kaikenlaisia ​​muotoja ja kokoja, ja ne kattavat monenlaisia ​​aloja. Sijoittaminen niihin pitää sinut varpaissanne. Terveydenhuoltoalalla on suuria markkina-arvoisia varastoja; (JNJ JNJJohnson & Johnson139 76-0 23% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ). Metalliteollisuudessa on pieniä markkina-arvoisia osakkeita, joita tarjoavat suhteellisen tuntemattomat yhtiöt kuten Horsehead Holdings Corp. (ZINC). Ja tietenkin on tuhansia varastoja.

Monet sijoittajat näyttävät olevan markkina-arvoa valtakirjana kaupan varastojen hyvinvoinnille. kuinka helppoa on ostaa tai myydä varastoja tietyllä hinnalla tietyn ajanjakson aikana. Useimmat uskovat, että suuret markkina-arvoiset osakkeet ovat helpommin ja nopeammin kaupankäynnin kohteena (enemmän likvidejä) kuin pienemmät markkina-arvoiset osakkeet. Tästä johtuen pienemmät aktivointikannat saavat yleensä "likviditeettipalkkion" - ylimääräinen tuotto tai lisäkorvaus sijoittajille voi saada vain pienille sijoituksille. Mutta likviditeettipalkkio ei ole aina toteutunut, ja analyytikot ovat sitä mieltä, että likviditeetti vaikuttaa hyvin vähän tuottoihin. Joten likviditeetti on aina uhrattu, koska varastot ovat vähäisiä. Jos näin on, miten tämä vaikutus palaa?

Pienet markkina-arvot ja likviditeetti

Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla pienet markkina-arvoiset osakkeet ovat arvoltaan alle 2 miljardia dollaria. Kansainvälisillä markkinoilla (erityisesti kehittyvillä markkinoilla) 2 miljardin dollarin markki- nat usein luonnehtivat keskikokoisia suuret pääomakannat, joiden pienet varastot ovat alle miljardi dollaria. (Katso: Pien- ja suurikokoisten kantatietojen ymmärtäminen. )

Kun käytät tiukkaa määritelmää kaupankäyntimäärästä likviditeetin välittäjänä, näyttää siltä, ​​että pienillä kapitalisointivarastoilla on likviditeettiongelma. Tämä ongelma johtuu siitä, että sijoittajat pyrkivät pääsemään pois markkinoilta jättäen avoimet mahdollisuudet sijoittajalle, joka etsii aliarvostettuja varastoja. Mutta ennen kuin hyppää pienemmille kannoille, sijoittajien on ymmärrettävä potentiaalisia iskuja. Ensinnäkin likviditeettipalkkio ei ole taattu ja sijoittaminen sokeasti pieniin pääomakantaan ilman tarvittavaa tutkimusta ja due diligence -tapahtumaa voi johtaa valtavia menetyksiä. Toiseksi pienet varastot taipuvat pitkällä aikavälillä suurempien kantojen pariin, mutta niillä voi olla suurempi volatiliteetti lyhyemmissä jaksoissa. Itse asiassa tutkimukset osoittavat, että epävakaiden varastojen arvioitu vuotuinen riskipreemio on 1,1% korkeampi kuin nestemäisten kantojen osalta.

Likviditeettiriskin hallinta

Likviditeettiriskin vuoksi monet pienyritysten varastot jätetään huomiotta. Hyvä uutinen on, että likviditeettiriskit voidaan hallita. Suosittelemme seuraavia menetelmiä:

1. Pienten ja suurten yritysten salkkujen vertailu samankaltaisilla likviditeettitasoilla osoittaa, että pienyritysten salkut ylittivät suurten yritysten salkut jopa tasavertaisella likviditeetillä. Tämä tarkoittaa sitä, että erittäin likvideillä pienillä varastot voisivat ylittää suuret varastot ja likviditeettiriski tekevät ei-liikkeestä.
2. Pienillä isoilla kirjauksilla likviditeetti katoaa, kun ei ole myyjiä tai kun kaikki myyjät ovat jo myyneet. Ostajat voivat silti olla siellä, eikä heillä ole mitään ostoa. Tällöin osakekurssi saattaa liikkua sivuttain (ei nousta ylös tai alas), ennen kuin jokin tapahtuma herättää uudenlaisen halukkuuden käydä kauppaa. Kuitenkin ostajat, jotka ovat tehneet tutkimustyönsä, voivat löytää, että ne kohdat, joilla korko on varastossa, on myös paras aika ostaa. Tämä strategia vaatii kärsivällisyyttä ja halukkuutta selviytyä heti, kun varastosta tulee nestettä.
3. Pieniä kantoja myytäessä voi esiintyä kahta skenaariota. Ensimmäisessä, toivottavassa skenaariossa sijoittajat näyttävät myydä, kun osakekurssi on arvostettu odotetulle tasolleen ja arvostus näyttää täynnä. Tässä vaiheessa varastot ovat saattaneet kiinnostuneena muiden sijoittajien, myyntivälittäjien ja tiedotusvälineiden huomion. Tämä tarkoittaa tyypillisesti sitä, että maksuvalmius on avautunut, ja useammat ostajat tulevat markkinoille. Tässä tilanteessa markkinat ovat innokkaita ottamaan varastosi käsiinsä ja myynti on helppoa ja nopeaa. Toinen skenaario voi tapahtua, kun likviditeetti on edelleen alhainen. Tässä vaiheessa sijoittajien on suoritettava myyntitilaus kärsivällisesti ja odotettava markkinoita, samoin kuin ne ostavat osakkeita.

Bottom Line

Jos olet tehnyt läksyjäsi, ota pitkä näkökulma ja käytät kärsivällisyyttä, olet todennäköisesti todennut, että sijoittaminen pieniin markkina-arvoihin ei ole riskialttiampi kuin investoiminen suurille varastoille. Koska tämän luokan alhaisempi kiinnostus on, on usein helpompi löytää kiinnostavia arvoja - ja tuloksena oleva suorituskyky on usein vaikuttava.