Hyvät aikomukset, huono tulos? Ovatko sosiaalisesti vastuulliset sijoitukset (SRI) uhrautuneet investoinnit palaamaan periaatteisiin? Vastaus ei ole vertaisarvioitujen aikakausjulkaisujen ja muualla julkaistujen tutkimusten mukaan. Suurin osa yli 50 tutkimuksesta SRI suorituskykyä löytää, että sosiaalisesti tietoinen lähestymistapa hinnat samoin kuin ei-SRI lähestymistapoja.

Tämän johtopäätöksen vahvistaminen ovat sellaisten yritysten arvopaperipörssien indikaattorit, jotka koostuvat yrityksistä, joita ympäröivät ympäristö-, sosiaali- ja hallintotavat (ESG). MSCI KLD 400 sosiaalinen indeksi, joka tunnettiin aiemmin nimellä Domini 400 Social Index, kasvoi vuositasolla 7. 64% viimeisen 10 vuoden aikana toukokuuhun 2017 verrattuna verrattuna 4,87 prosenttiin Standard & Poor's 500 -indeksistä samana ajanjaksona. Viimeisen viiden vuoden aikana KLD näki 13,05 prosentin tuoton, kun taas S & P 500: n tuotto oli 11,27%

Downsides

Jotkut saattavat ajatella, että SRI: n pitäisi olla alhaisempi, koska se asettaa lisärajoituksia salkunhoitajille. Se sulkee pois yritykset, jotka myyvät riippuvuutta aiheuttavia tai haitallisia tuotteita, kuten tupakkaa, alkoholia, pornografiaa, rahapelejä tai aseita. Ja se kehottaa sijoittajia ostamaan panoksia yrityksissä, jotka: i) säilyttävät ympäristön; ii) harjoittaa hyviä työsuhteita; iii) eivät loukkaa ihmisoikeuksia; iv) noudatettava hyvää hallintotapaa; v) ovat herkkiä alkuperäiskansoille; ja / tai vi) nauttia hyvistä suhteista yhteisöihinsä.

Nämä ylimääräiset ESG-vaatimukset jättävät pienemmän väestön, josta valita ja ansaita hyviä sijoitustuottoja. Erityisesti tupakan, alkoholin ja rahapelien ei-syklisten sektoreiden varojen puuttuminen voi rankaista suhteellista suorituskykyä karhujen markkinoilla. Lisäksi ESG-vaatimukset täyttävät yritykset voivat luopua voitoista (esim. Ei kaivosalueilla, joilla on ympäristökysymyksiä) tai aiheuttavat ylimääräisiä kustannuksia (esim. Kehittyneiden saasteiden ja remediation tekniikoiden käyttäminen), kun taas ei-ESG-yritykset saattavat tuottaa enemmän voittoa päinvastoin.

Upsides

On kuitenkin poikkeamia. ESG-näytöt suodattavat enemmän pienikokoisia ja taloudellisesti herkkiä kantoja. Fama- ja ranskalaisen kolmen tekijän mallin mukaan pienet korkit ovat perinteisesti ylittäneet laajat markkinat merkittävällä marginaalilla. Sykliset varastot taipuvat lisäämään tuottoprosentteja häränmarkkinoilla ja sallivat SRI: n saavuttaa alhaisimmat tulokset, jotka johtuvat siitä, että ne eivät osta tupakka-, alkoholi- ja rahapeliteollisuutta karhumarkkinoilla.

Oikeudenkäynnit

Sosiaalisesti vastuulliset yritykset joutuvat myös kärsimään ryhmäkanteisiin liittyvistä syytetoimista, kuluttajansuojauksesta, epäsuotuisista hallituksen päätöksistä tai lainsäädännöstä aiheutuvista kustannuksista ja riskeistä sekä sosiaalisesti vastuuttomista toimista aiheutuvista muista riskeistä.Nämä ovat sellaisia ​​ehtoja, jotka yleensä eivät näy tilinpäätöksessä, mutta niillä on kyky aiheuttaa äkillisiä ja dramaattisia takaiskuja kustannusrakenteissa ja voitonmahdollisuuksissa. Esimerkiksi jos tuomioistuin antaa huomattavia korvauksia kantajalle tai hallitus antaa määräyksen, joka määrää tiukempia päästöjen valvontaa.

Tulos keskittyy

Vielä yksi syy siihen, miksi SRI: llä ei ole negatiivista vaikutusta sijoitustoimintaan, on, että SRI-keskittymään keskittyneet rahoituslaitokset hoitavat yleensä ESG-valintasäännöt salkunhoitosääntöjen avulla. Esimerkiksi hajautetun salkun rakentamiseksi johtajat voivat kertoa osakepopulaatiosta toimialoilta ja valita ESG-yritykset, jotka pystyvät parhaiten edustamaan kyseisiä aloja. Tämä voi tehdä SRI-portfolion näyttävän enemmän kuin SRI-portfolio. . Jotkut SRI-harjoittajat painottavat vähemmän negatiivista seulontaa (paitsi huonoja yrityksiä) ja enemmän positiiviseen seulontaan ja "sitoutumiseen" kuin täydellisiä yrityksiä ja käyttää osakkeenomistajien kannustusta kampanjoiden kehittämiseen. Jälleen tämä voi johtaa SRI: n ja ei-SRI-salkkujen väliseen eroon ulkoasun ja suorituskyvyn suhteen.

Miten saada altistuminen

On olemassa useita tapoja investoida omatuntoon. Yksi on valita satoja SRI sijoitusrahastoja tarjotaan U.S. ja Kanada. Toinen on SRI: n pörssikauppojen (ETF) hankkiminen. Kolmanneksi sijoittaja voi koota omat varastosalkkunsa, jotka ohjaavat tutkimuslaitoksia, jotka kokoavat ESG-rankingyrityksiä. Esimerkiksi CERES korottaa yrityksiä niiden herkkyydestä ilmastovaikutuksiin.

Tutkimukset löytävät laajaa hajaantumista SRI: n sijoitusrahastojen tuottoihin. Esimerkiksi lontoolaisen Jewson Associatesin tutkimus kertoo, että SRI: n sijoitusrahasto U. K: ssa sai kannattavuuden vaihteluväliä 10 ja 29 prosentin välillä viimeisen vuoden aikana. Tämä alue heijasteli eroja ESG-näytöissä; jotkut SRI: n varat sulkevat pois ainoastaan ​​räikeät sosiaalisen vastuun housut, jotka näyttävät vain 2-3 prosenttia markkinoista, kun taas muut rahastot ovat tiukempia, ja ne näyttävät jopa kaksi kolmasosaa markkinoista.

Bottom Line

Pitkän aikavälin sijoittajat eivät näytä tarvitsevansa syntivarastoja tai muita eettisesti kyseenalaisia ​​sijoituksia salkkuihinsa saadakseen hyväksyttäviä tuottoja. Lisäksi SRI: tä voidaan käyttää riskien vähentämistekniikaksi, koska se haittaa sosiaalisesti vastuuttomia yrityksiä, jotka ovat yleensä alttiimpia syytteistä, boikotoimista, hallituksen säädöksistä tai lainsäädännöllisistä muutoksista ja vastaavista vastuuttomista vastuista johtuvista peruutuksista. Vaikuttaa siltä, ​​että voit tehdä sosiaalisesti vastuullisia valintoja ja silti tulla eteenpäin.

. .

. .