Volatiliteetti on keskeinen tekijä kaikkien optio-kauppiaiden harkitsemisessa. Taustalla olevan arvopaperin volatiliteetti on yksi tärkeimmistä tekijöistä, jotka koskevat kyseisten arvopapereiden hintoja. Jos taustalla oleva suojaus on tyypillisesti hintavaihteluilla haihtuvaa, vaihtoehdot sisältävät yleensä enemmän aikaa kuin ne olisivat, jos varastot olivat tyypillisesti hitaita liikettä. Tämä on pelkästään optio-opettajien tehtävä, joka pyrkii maksimoimaan saamansa palkkion määrän olettaen rajoitetun voiton potentiaalin ja liiallisen riskin kirjata vaihtoehdon ensiksi.
Samoin "implisiittinen volatiliteetti" - vaihtoehtoisen hinnoittelumallin laskema volatiliteettiarvo, kun optioiden todellinen markkinahinta siirretään malliin - voi vaihdella elinkeinonharjoittajan odotusten perusteella. Lyhyesti sanottuna volatiliteetin nousu aiheuttaa tietyn turvallisuusvaihtoehdon sisäänrakennetun ajan palkkion määrän, kun taas volatiliteetin heikkeneminen aiheuttaa aikaperusteen laskun. Tämä voi olla hyödyllistä tietoa hälytystyöntekijöille.

Pelko ja osakemarkkinat Yleisesti ottaen osakemarkkinat taipuvat nopeasti laskusuhdanteen aikana - kun pelko herättää myyntitilauksia - ja rallia hitaammin. Vaikka tämä ei aina ole, tietenkin se on järkevä peukalosääntö. Näin ollen, kun osakemarkkinat alkavat laskea, vaihtoehtojen volatiliteetti kasvaa - usein nopeasti. Tämä aiheuttaa osakepalkkioindeksien optiopalkkioiden nostamisen jopa tavanomaista suuremmaksi, mikä perustuu pelkästään taustalla olevan indeksin hintaliikkeeseen. Vastaavasti, kun taantuma lopulta vähenee ja osakemarkkinat taas> hitaasti kääntyvät korkeammiksi, implisiittinen volatiliteetti - ja näin ollen aika, joka on osakeindeksiin sisällytetty osakepalkkion määrä - vähenee. Tämä luo potentiaalisesti hyödyllisen menetelmän indeksi-vaihtoehtojen kaupalle.

Yleisimmin "pelko" on osakemarkkinoilla VIX-indeksi. VIX mittaa vaihtoehtojen implisiittisen volatiliteetin SPX-pisteessä (joka seuraa S & P 500: ta). Kuvassa 1 näkyy VIX-indeksi yläosassa sen alapuolella olevan kolmen päivän suhteellisen voimaindeksin (RSI) ja pohjalla olevan tunnistimen SPY (ETF, joka myös seuraa S & P 500: ta). Huomaa, miten VIX pyrkii "piikki" korkeammaksi, kun SPX laskee … (Tutustu uusiin rahoitusvälineisiin, jotka tarjoavat hyvät mahdollisuudet sekä suojaukseen että spekulaatioon. Katso

VIX-vaihtoehtojen esittely .) Kuvio 1 - VIX-indeksi (ylhäältä) pyrkii "piikki" korkeammaksi, kun S & P 500 laskee

Source: ProfitSource HUBB

Laita luottosuoja

Kun osakemarkkinat laskevat, put-hinnat yleensä nostavat arvoa. Samoin, kun implisiittinen volatiliteetti samanaikaisesti nousee, kun osakeindeksi putoaa, put-optioihin rakennettu aika-palkkion määrä kasvaa merkittävästi.Tämän seurauksena elinkeinonharjoittaja voi hyödyntää tätä tilannetta myymällä vaihtoehtoja ja keräämällä palkkioita, kun hän uskoo, että osakemarkkinat ovat valmiita kääntämään taaksepäin ylösalaisin. Kun myydä alastomainosvaihtoehtoja edellyttävät liian suurta riskiä, ​​useimmat kauppiaat ovat oikeutetusti epäröivät myydä alasti laitoksia etenkin silloin, kun markkinat ovat negatiivisia. Tämän vuoksi tässä tilanteessa on kaksi asiaa:

Joitakin merkkejä siitä, että selloff on vähentynyt tai pian vähenee, ja

Luottosuunnitelman käyttäminen putkiasetusten avulla.

• Ensimmäisen pisteen ottaminen mukaan luottoriski - joka tunnetaan myös nimellä "härkä levitetään" - tarkoittaa yksinkertaisesti myyntioperaattorin myyntiä (tai "kirjoittamista") tietyllä lakkohinnalla ja ostaa samanaikaisesti toisen put-vaihtoehdon alhaisempi lakkohinto. Alemman lakkohinnan osto "kattaa" lyhyen kannan ja rajaa rahamäärän, joka voi menettää kaupan.

Päättäessä, milloin pörssi kääntyy, on tietysti kaikkien kauppiaiden pitkään haluttu tavoite. Valitettavasti mikään täydellinen ratkaisu ei ole olemassa. Kuitenkin yksi etu myydä härän laittaa levinnyt on, että sinun ei välttämättä tarvitse olla täysin tarkka ajoituksesi. Itse asiassa, jos myyt myymäläpuhelimen vaihto-optiosta (eli put option, jolla on lakko-hinta, joka on alla olevan osakekannan nykyisen hinnan alapuolella), sinun ei tarvitse olla "ole kovin väärin". Esimerkki havainnollistaa tätä hetkeksi.

Ajoitus tarkoitusta varten etsitään kolmea asiaa:

SPY kaupankäynnin yli 200 päivän liukuva keskiarvo.

SPY: n kolmen päivän RSI: n arvo oli 32 tai alle.

• VIX: n kolmipäiväinen voimaindikaattori oli 80 tai sitä korkeampi ja on nyt merkitty alemmaksi.
• Kun nämä kolme tapahtumaa tapahtuvat, elinkeinonharjoittaja saattaa harkita luottorajoitusten tarkastelua SPY: lla tai SPX: llä. (Toinen hyödyllinen kaupankäynnin strategiassa on rautateiden konditorien suojaaminen putkilandereiden avulla, joiden avulla voidaan hallita tappioita ja jotka voivat jopa tehdä sijoittajasta kannattavamman. Lue lisää
• Etsi voittoa raja-arvojen avulla

. Esimerkki Tarkastellaan esimerkkiä kuvion 1 mukaisilla signaaleilla. SPY: llä oli tänä päivämääränä yli 200 päivän liukuva keskiarvo, SPY: n kolmen päivän RSI-arvo oli äskettäin laskenut alle 32 ja VIX: n kolmen päivän RSI oli juuri laskenut yli 80: n ylittäneen arvon. Tässä vaiheessa SPY oli kaupankäynnin kohteena 106. 65. Kauppias olisi voinut myydä 10 marraskuun 104 pistettä 1 dollarilla. 40 ja osti 10. marraskuuta 103 laittaa 1 dollariin. 16.

Kuten kuvista 2 ja 3 näet: Tämän kaupan enimmäispotentiaali on 240 dollaria ja suurin riski on 760 dollaria.

Näillä vaihtoehdoilla on jäljellä vain 22 päivää vanhentumiseen asti.

• Kaupankäynnin hinta on 103. 76.
• Tarkastelemalla sitä toisella tavalla, kunhan SPY laskee alle kolme pistettä (eli noin -2,7%) seuraavien 22 päivän aikana, tämä kauppa näyttää voittoa.
• Kuva 2 - SPY marraskuu 104-103 Bull Put luottosuoja

Lähde: HUBB : n voitto-lähde> Kuvassa 3 esitetään tämän kaupan riski-käyrät.

Kuva 3 - Riskin käyrät SPY Bull Put Credit Spreadille

Lähde: HUBB

Jos SPY on yli 104: n hinnalla 22 päivän kuluttua, elinkeinonharjoittaja saa koko 240 dollarin hyvityksen, kauppaa. Suurin mahdollinen tappio tapahtuisi vain, jos SPY oli 103 tai vähemmän sen päättyessä. Jos SPY laskee tietyn tason alapuolelle, elinkeinonharjoittaja joutuisi toimimaan leikkaamaan tappionsa.

Yhteenveto

Tässä esimerkissä implisiittisen option volatiliteetin nousu ennen signaalin päivämäärää - objektiivisesti mitattuna VIX-indeksin avulla - palvelee kahta tarkoitusta:

VIX: n piikki ja sen jälkeinen muutos oli merkki liian paljon pelkoa markkinoilla - usein edeltäjä jatkuvan nousun jatkumiselle.

Epäsuoran volatiliteetin taso lisäsi myös SPY-optio-ohjelmien kirjoittajien käytettävissä olevaa aikaraja-aikaa. Myytäessä myydään härkä luottokannan leviämisen näissä olosuhteissa elinkeinonharjoittaja pystyy maksimoimaan potentiaalisen kannattavuutensa ottamalla enemmän palkkioita kuin jos epäsuora volatiliteetti oli alhaisempi. Tässä kuvattua menetelmää ei pidä pitää "järjestelmänä" eikä varmasti ole taattua tuottamaan voittoa. Se on kuitenkin hyödyllinen esimerkki siitä, miten useiden tekijöiden yhdistäminen voi johtaa vaihtoehtoisten kauppiaiden ainutlaatuisiin kaupankäyntimahdollisuuksiin.

• Tässä esimerkissä yhdistettiin seuraavat tekijät:
• Hintasuuntaus (vaatii SPY: n pitemmän aikavälin keskiarvon yläpuolella)

Suuri volatiliteetti (VIX-indeksin piikki)

• Sijoittajien tulisi olla aina valppaina mahdollisuuksista asettaa niin monta tekijää - ja näin ollen menestyskertoimet - mahdollisimman pitkälle heidän hyväkseen.
• .)