Pätöksen äänestäminen on äänivaltainen äänivalta, jolla sijoittajat saavat lisää ääniä pidempään kuin heillä on osakkeita yhtiössä.

Se nähdään keskipisteenä "yhdestä osakkeesta, yksi ääni", jota aktivistiset sijoittajat voivat hyödyntää, joiden lyhytaikaiset edut ovat usein pitkäaikaisten sijoittajien vastaisia ​​ja "kaksoiskurssi" joiden osuuksilla on enemmän ääniä ja toisilla ei ole yhtä paljon.

Hallituksen äänestämisen ymmärtämiseksi on järkevää tarkastella nykyisin käytössä olevia kolmenlaisia ​​äänestysrakenteita.

Lisätietoja: Kahden luokan kaksiosainen osuus .

Yksi osake, yksi äänestys

Perustuen perinteiseen periaatteeseen, jonka mukaan kaikilla osakkeenomistajilla on oltava yhtäläinen käsitys, yksi osake, yksi ääni edellyttää, että jokaisen hallussa olevan osakekannan osuutena saat yhden äänen. Jos sinulla on 10 osaketta, sinulla on 10 ääntä. Jos sinulla on miljoona osaketta, saat miljoona ääntä.

Yksi osake, yksi ääni oli ohjaava standardi 1920- ja 1930-luvuille, jolloin syntyi useita äänioikeuksia, jotka tunnetaan myös nimellä kaksoismerkkejä.

Ongelmia yhdellä osalla, yksi äänestys

Osakkeenomistajat, kuten kansalaiset poliittisissa vaaleissa, tuntevat usein, että heidän äänensä ei lasketa, joten he eivät vaivaudu heittämään sitä.

Tasavertaisuus osakkeenomistajien äänestämisessä tarkoittaa myös sitä, että kaikilla on sama valta - ovatko ne sijoittajia, jotka ovat pitäneet osakkeitaan vuosia tai päiviä myyville, jotka siirtävät uskollisuutensa hetkeksi. Tämä tekee yhden osakeyhtiön, yksi äänioikeutetuista yrityksistä alttiita aktivisteille, jotka haluavat kääntyä nopeasti pörssiin sen sijaan, että haluavat tuottaa pitkän aikavälin kestävyyttä.

On syytä panna merkille, että monet niin sanotut aktivistit väittävät, että heidän toimintansa säästävät yrityksiä yritysten väärinkäytöstä, mikä on monessa suhteessa kaksipuolinen argumentti.

Kaksiluokkainen rakenne

Kaksiluokkaisten osakkeiden kehitys, jossa joidenkin osakkeenomistajien (tyypillisesti perustajilla) on enemmän ääniä osakkeelta kuin osakkeenomistajista, on ollut kiistanalainen, toisin sanoen.

Ajatus siitä, että joku voisi omistaa pienen prosenttiosuuden yrityksestä ja jolla on vielä paljon suurempi äänestysoikeus, vastustaa perinteisen kallioperän periaatetta yhden osuuden, yhden äänen - sanomatta mitään siitä käsityksestä, että joissakin kaksiluokan rakenteissa, jotkut osakkeenomistajat eivät saa lainkaan ääntä.

Kaksiluokkainen varastossa on kuitenkin tarkoitus antaa yritykselle perustajat ja johtajat kykyä torjua vihamielisiä yritysostoja ja ei-toivottua osakkeenomistajien aktivismia.

Ongelmia kaksitasoisessa rakenteessa

Kaksiluokkainen varastorakenne, monet sanovat, luo "haves" ja "has-nots" -kulttuurin. "Korkean äänioikeuden omaavilla äänioikeutetuilla on suojattu aktivisteilta, kun taas äänioikeutettujen tai yhden ääniosuuden omaavien henkilöiden suoja on vähäistä.

Kaksiluokkaisessa rakenteessa perustajat hallitsevat tyypillisesti yhtiötä ja tekevät käytännössä mahdottomaksi muiden osakkeenomistajien pyrkimyksen muutokseen tai parantamiseen tai jopa vaikuttamaan hallituksen hallitukseen.

Vuokrausäänestys

Vuokralainen äänestysvaihtoehto palkitsee sijoittajat, jotka omistavat osakkeet tietyn ajan, antamalla heille enemmän äänivaltaa. Säännöt voivat esimerkiksi tarkoittaa, että jos pidät yhden äänioikeuden osakkeita kolmeksi vuodeksi, näistä osakkeista annetaan kolme ääntä.

Ideana on antaa enemmän valtaa pitkäaikaisille osakkeenomistajille ja vähemmän lyhytaikaisille kauppiaille. Kahden luokan luokkaan kuuluvan äänioikeuden toteuttaminen antaa ylimääräistä valtaa (ajan myötä) ei-perustaville osakkeenomistajille, jotta he voivat torjua perustajien vaikutusvallan.

Asumisoikeusäänestyksestä kärsivät ongelmat

Ensinnäkin äänivallasta ei palkita parhaita sijoittajia - vain niitä, joilla on pisin osakkeet. Ne, jotka hankkivat enemmän valtaa pysymällä kauemmin, eivät ehkä ole taipuvaisia ​​käyttämään tätä valtaa älykkäästi kuin joku, joka omistaa osakkeitaan viikon ajan.

Osakkeenomistajat eivät välttämättä huoleet siitä, että palkitaan enemmän ääntä - etenkään, jos he eivät aio käyttää sille annettua valtaa. Toisin sanoen, jos palkitsemisella ei katsota olevan arvoa, se ei vaikuta siihen, että joku pitää näitä osakkeita.

Jos tavalliset sijoittajat saavat lisää äänivaltaa omistamalla osakkeita, niin myös perustajat. On jonkin verran huolestuttavaa, että tämä voisi lieventää säännöllisten sijoittajien, erityisesti kaksiluokan rakenteiden, voittoja, joissa perustajilla on jo enemmän äänivaltaa.

Lisätietoja: Miksi osakkeenomistajat tarvitsevat äänioikeuttaan .

Bottom Line

Päivän lopussa ei ole täydellistä äänestysrakennetta. Jokaisella on sen etuja ja haittoja. Kuten muidenkin rakenteiden kohdalla, äänioikeus on vaihtoehto, ei ratkaisu.

Monet uskovat kuitenkin, että koska Wall Streetin nykyinen liittäminen lyhyen aikavälin aktivistiratkaisuihin ja perustajien reaktio dual-luokan osakkeisiin nähden, äänioikeuden hallinta voi olla idea, jonka aika on tullut.