Kun markkinoiden volatiliteetin piikkejä tai ständejä, sanomalehtiä, verkkosivustoja, bloggaajia ja televisio-kommentaattoreita viitataan VIX ^® . CBOE: n volatiliteetti-indeksi tunnetaan nimellä VIX, joka on vertailuindeksi, joka on suunniteltu erityisesti S & P 500: n volatiliteetin seuraamiseksi. Useimmat VIX: n tuntevat sijoittajat viittaavat siihen yleisesti "pelon ulottuvuudeksi", koska se on tullut markkinoiden volatiliteetiksi.

VIX on luonut Chicago Board Options Exchange (CBOE), joka laskee itsensä "suurin U.S. vaihtoehtopörssi ja luoja lueteltujen vaihtoehtojen. "CBOE hoitaa voittoa tavoittelematonta liiketoimintaa (muun muassa) sijoituksia kehittyneille sijoittajille. Näihin kuuluvat hedge-rahastot, ammattirahanhoitajat ja yksityishenkilöt, jotka tekevät sijoituksia, jotka pyrkivät hyötymään markkinoiden volatiliteetista. Näiden investointien helpottamiseksi ja kannustamiseksi CBOE kehitti VIX: n, joka seuraa markkinoiden volatiliteettia reaaliaikaisesti.

Vaikka laskennan matemaattinen laskenta ja siihen liittyvä selitys käsittelevät suurimman osan CBOE: n julkaisemasta 15 sivun valkoisesta paperista, tarjoamme yleiskuvauksen kohokohdista. Kuten tilastoprofessori kerran sanoi: "Se ei ole niin tärkeä, että pystyt tekemään laskelman. Pikemminkin haluan sinun olevan perehtynyt käsitteeseen. "Pidä mielessä, että hän opettaa tilastoja huoneeseen, jossa on paljon ihmisiä, jotka eivät olleet matematiikan laajuisia, ottakaamme maallikkolaisen näkemyksen VIX: n takana olevista laskelmista, CBOE: n esimerkkien ja tietojen ansiosta.

Lite etsii lievästi uteliaita

CBOE antaa seuraavan kaavan yleiseksi esimerkiksi VIX: n laskemisesta:

Laskelmat jokaisen yhtälön osan suhteen ovat melko monimutkaisia useimmille ihmisille, jotka eivät tee matematiikkaa elämälle. Ne ovat myös aivan liian monimutkaisia ​​selittämään täysin lyhyt artikkeli, joten lasketaan kaavalle lukuja, jotta matematiikka olisi helpompi noudattaa:

Tiedon tarkentaminen

VIX lasketaan käyttämällä kaavaa, jolla saadaan odotettu volatiliteetti laskemalla keskimääräiset korotukset ja puhelut painotetuista hinnoista. 16 ja 44 päivää vastaavasti, alla olevassa esimerkissä ja kaavan vasemmalta puolelta vasemmalta lähtien symboli "=" edustaa numeroa, joka saadaan laskemalla kaikkien numeroita, jotka istuvat oikealle kerrottuna 100: llä. Saadaksesi tähän numeroon:

1. Ensimmäinen numeerinen sarja "=" oikealle puolelle edustaa aikaa. Tämä luku määritetään käyttämällä aika, joka päättyy minuuteissa lähimmältä termiltä vaihtoehto jaettuna 525, 600, mikä edustaa minuuttimäärä 365 päivän aikana.Olettaen, että VIX-laskenta-aika on 8:30 a. m. , 16 vuorokauden vaihtoehdon päättymispäivä minuutteina on minuuttien määrä 8: 30 a: ssa. m. tänään ja 8: 30 a. m. selvityspäivänä. Toisin sanoen, aikakatkaisu ei sisällä keskiyötä 8: 30-vuoteen. m. tänään ja suljetaan pois 8: 30 a. m. keskipäivällä selvityspäivänä (koko 24 tuntia lukuun ottamatta). Niiden päivien lukumäärä, joiden kanssa työskentelemme, ovat teknisesti 15 (16 vuorokautta miinus 24 tuntia), joten ne ovat 15 päivää x 24 tuntia x 60 minuuttia = 21, 600. Käytä samaa menetelmää saadaksesi aikaa vanhentumiseen muutamassa minuutissa 44 päivän vaihtoehto saada 43 päivää x 24 tuntia x 60 minuuttia = 61, 920 (vaihe 4).
2. Tulos kerrotaan vaihtoehdon volatiliteetilla, joka esitetään esimerkissä 0. 066472.
3. Tulos kerrotaan sitten seuraavan minuutin aikavälin lukumäärän ja seuraavan aikavälin välisen eron ( 61, 920) miinus minuuttien määrästä 30 päivässä (43, 200). Tämä tulos jaetaan minuuttien lukumäärän eron seuraavan aikavälin vaihtoehdon (61, 920) päättymisen jälkeen vähennettynä minuuttimäärällä, joka päättyy lyhytaikaiseen vaihtoehtoon (21, 600). Jos olet miettimättä, mistä 30 päivää on tullut, VIX käyttää optioiden painotettua keskiarvoa ja jatkuva erääntymisaika 30 vuorokauden päättymiseen asti.
4. Tulos lisätään toiseen vaihtoehtoon, joka on 61, 920 aikalehden laskennassa jaettuna minuuttimäärällä 365 päivän (526, 600) aikana. Aivan kuten ensimmäisessä laskelmassa, tulos kerrotaan vaihtoehdon haihtuvuudella, joka esitetään esimerkissä 0. 063667.
5. Seuraavaksi toistetaan vaiheessa 3 käsitelty prosessi kertomalla vaiheen 4 tulos erottamalla minuuttien määrä 30 päivässä (43, 200), miinus minuuttien määrästä lähiajan vaihtoehtojen päättymiseen (21, 600). Jaamme tämän tuloksen erottamalla minuuttien määrä seuraavan aikavälin vaihtoehdon päättymisestä (61, 920), miinus minuuttien määrästä lähiajan vaihtoehtojen päättymiseen (21, 600).
6. Kaikkien aikaisempien laskelmien summa kerrotaan sitten 365 päivän (526, 600) minuuttien lukumäärän perusteella jaettuna minuuttimäärällä 30 päivässä (43, 200).
7. Tämän numeron neliöjuuri kerrottuna 100: lla on sama kuin VIX.

Raskas matematiikassa

On selvää, että toimintojen järjestys on kriittinen laskennassa, ja useimmille meistä laskemalla VIX ei ole tapa, jolla haluamme käyttää lauantai-iltapäivää. Ja jos olisimme, harjoitus olisi varmasti suurimman osan päivästä. Onneksi sinun ei tarvitse koskaan laskea VIX: tä, koska CBOE tekee sen sinulle. Tietokoneiden taikuuden ansiosta voit siirtyä verkkoon, kirjoittaa VIX-tunnisteen ja saada näyttöön toimitettavan numeron hetkeksi.

Investointi volatiliteettiin

Volatiliteetti on hyödyllinen sijoittajille, koska se antaa heille mahdollisuuden arvioida markkinaympäristöä. Se tarjoaa myös sijoitusmahdollisuuksia. Koska volatiliteetti liittyy usein negatiiviseen osakemarkkinoiden kehitykseen, volatiliteettisijoituksia voidaan käyttää riskien suojaamiseen.Tietenkin volatiliteetti voi myös merkitä nopeasti kasvavia markkinoita. Olipa suunta ylös vai alas, volatiliteettiinvestointeja voidaan myös käyttää keinotteluun.

Voimme odottaa, että tähän tarkoitukseen käytettävät sijoitusvälineet voivat olla melko monimutkaisia. VIX-optiot ja futuurit tarjoavat suosittuja ajoneuvoja, joiden kautta pitkälle kehitetyt toimijat voivat sijoittaa suojauksensa tai toteuttaa omat kynnyksensä. Ammattimaiset sijoittajat käyttävät näitä rutiininomaisesti.

Pörssissä noteerattuja muistiinpanoja - tietyntyyppisiä vakuudettomia, ei-sitovia velkapapereita - voidaan myös käyttää. ETN: t, jotka ohjaavat volatiliteettia, ovat S & P 500 VIX STF TR -sarjan A33 iPath S & P 500 VIX Lyhyen aikavälin futuurit (NYSE: VXX VXXBarclays Bank Underlying Tracker 2017-30 01. 19 (Exp 29-01-19). 66-0 15% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Velocityshares Daily Inverse VIX Lyhyen aikavälin (NYSE: XIV XIVCS Nassau VelocityShares Daily Inverse VIX Lyhyen aikavälin Exch Trd Nts 2010- 4. 12. 30 Yhdistetty S & P 500 VIX Lyhyen aikavälin futuurisindeksiin112 47 + 0 15% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ).

Pörssissä kaupankäynnin kohteena olevat rahastot tarjoavat hieman enemmän tuttua ajoneuvoa monille sijoittajille. Volatiliteetti ETF-vaihtoehdot sisältävät ProShares Ultra VIX Lyhyen aikavälin futuurit (NYSE: UVXY UVXYPrShrs Trust II15. 04-0. 60% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja ProShares VIX Mid-Term Futures (NYSE: VIXM VIXMPrShrs Trust II23. 39 + 0. 43% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ).

Jokaiseen näistä sijoitusvälineistä on etuja ja haittoja, jotka olisi arvioitava perusteellisesti ennen investointipäätösten tekemistä.

Bottom Line

Riippumatta tarkoituksesta (suojaaminen tai keinottelu) tai valituista erityisistä sijoitusvälineistä, sijoittaminen volatiliteettiin ei ole jotain hyppäämättä ilman jonkin aikaa ymmärtää markkinoita, sijoitusvälineitä ja mahdollisten tuloksiin. Epäonnistuminen asianmukaiseen valmisteluun ja varovaisen lähestymistavan sijoittamiseen voi johtaa haitallisempiin tuloksiin henkilökohtaisella pohjalla kuin matemaattisen virheen tekeminen VIX-laskennassa.