International Business Machines Corp. (IBM IBMInternational Business Machines Corp. 150. 84-0. 49% Created with Highstock 4. 2. 6 ), liiketoiminta-ohjelmistopalvelut ja tietotekniikkakuvake, ovat laskeneet haastavia aikoja, kun asiakkaat siirtyvät käyttämään itsehallinnoituja paikannuspalvelimia, joissa on asennettu ohjelmisto, yhä useammin offsite-, pilvipohjaisiin tietojenkäsittely- ja ohjelmistopalveluihin. Liiketoiminnan tietotekniikan markkinoiden perustavanlaatuinen muutos on räjähtänyt IBM: n perinteiset tuotevalikoimat ja pakottaa yritykseen sopeutumaan uusiin vaatimuksiin web-pohjaisten tietojenkäsittelypalvelujen sekä laitteistojen että ohjelmistojen osalta. (Katso myös: IBM Stock: Ansiotapaustutkimus .)

Liiketoiminnan siirtymävaihe

IBM tekee oman siirtymistään, mutta se menettää liikevaihtoa perinteisten palvelimien ja lisäohjelmistojen asentamisesta, mutta ei vielä tuoda riittävästi myyntiä pilvipalveluistaan. Kun operatiivinen kassavirta oli yhä luotettavampi meneillään olevien pääomavaatimusten täyttämiseksi, IBM joutui ylläpitämään koko julkisen velan tasoa alan keskiarvoa korkeammaksi viiden vuoden ajan vuodesta 2011. Yhtiön aikaisempi toiminta osakekohtaisen osakekohtaisen tuloksen parantamiseksi on johtanut yhtiön osakepääoman alentamiseen, mikä ei ole nostanut osakekurssia, negatiivinen markkina-arvo ja yritysarvo.

Oma pääoma

IBM: n liikevaihto laski vuodesta 2011 vuoteen 2015, ja myynti laski lähes 25 prosenttia viisivuotiskauden aikana. Sekä liikevoitto että nettotulos kasvoivat myös alhaisemmiksi. Tulojen väheneminen ei kuitenkaan ole viitanneet mahdollisiin tappioihin, sillä yritys saa vain keskimäärin vähemmän vuosittain vähemmän. Tuloskertymä antaa edelleen myönteistä vaikutusta yhtiön pääomarakenteeseen. Kertyneillä voittovaroilla oli vuoden lopussa ilmoitettu 146 miljardin dollarin saldo, kun se vuoden 2011 lopussa oli 105 miljardia dollaria, 41 miljardia dollaria lisäystä viimeisten viiden vuoden aikana.

Yrityksen oman pääoman mittasuhde, johon sisältyy myös yhteisiä ja edullisia varastoja, voi kallistaa pääomaa suuremman tai pienemmän vipuvaikutuksen. IBM: lle, vaikka positiivinen osakeomistus kertyneistä voittovaroistakin, yhtiö ei ole vielä kasvattanut koko osakepohjaansa ja vähentänyt velkataakkaita. Yhtiö on palannut sijoittajille vuosittain pääomaa vuosilta 2011-2015, yhteensä noin 45 miljardia dollaria, joka perustuu raportoituihin kassavarantoihin. Osakkeiden takaisinostot olivat olennaisilta osiltaan ajanjaksolta kertyneitä tuloja, mikä pienensi oman pääoman kokonaismäärää.

Velkapääomasijoittaminen

Yritysten on tavanomaisesti lainata rahaa pääoman palautusohjelmien rahoittamiseen, kuten osakkeiden takaisinostoihin ja osingonjakoon.Velan muihin käyttötarkoituksiin sisältyy käyttöomaisuuden hankinta, investoinnit, liiketoiminnan hankinta, muiden sijoitusten hankkiminen ja olemassa olevan velan eläkkeelle siirtyminen. IBM: n kokonaisvelataso nousi vuosien 2011 ja 2015 välillä nousemalla 31 miljardilla dollarilla ja saavuttaen yli 40 miljardia dollaria vuonna 2014, koska yhtiön liiketoiminnan rahavirta kasvoi samana ajanjaksona. Sen kokonaisvelka-omavaraisuusaste oli 2,68 kesäkuun 30 päivänä 2016, kun alan keskiarvo oli vain 0. 6. Kilpailijoihin kuuluvat mm. Oracle Corp. (ORCL ORCLOracle Corp50). 0. 44% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0 39% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 >), molemmilla on parempi pilvi läsnäolo kuin IBM. Yrityksen arvo

Yrityksen yritysarvo perustuu suurelta osin omaa pääomaa ja velkapääomaa koskeviin tasoihin, jotka yhdessä edistävät yhtiön tuotantovälineiden kokoamista. Vaikka IBM: llä on korkeampi velkaantumisaste, IBM ei ole nähnyt merkityksellisiä lisäyksiä taseen loppusummasta viimeisten viiden vuoden aikana. Varallisuuden arvo oli 116 miljardia dollaria vuoden 2011 lopussa, mutta vuoden 2013 lopussa saavutti 126 miljardin dollarin suuruisen arvon, mutta laski 110 miljardiin dollariin vuoden 2015 loppuun mennessä. Keskeinen syy omaisuuden kasvun puutteeseen oli yhtiön pääoman käyttö eläkkeelle velkaa ja palauttaa pääomaa osakkeenomistajille, eikä rahoitusta kasvua koskevia aloitteita. IBM: n osakekannan markkina-arvo pieneni merkittävästi, 214 miljardista dollarista vuoden 2011 lopussa 133 miljardiin dollariin vuoden 2015 lopulla, koska sen osakekurssi laski vuosittain kolmen viime vuoden aikana myynnin ja tuloksen laskun myötä. IBM: n oman pääoman pienentynyt markkina-arvo ja velkapääoman vähäisempi käyttö eivät ole parantaneet yrityksen arvoa. Tätä ei voida helposti korjata sopeuttamalla pääomarakennetta ilman, että se muuttaa perusliiketoimintastrategiaansa.