Useimmat rahastosijoittajat sijoittavat arvokkaita kolmansien osapuolten luokitusjärjestelmiin tehdessään sijoitusvaihtoehtoja. Tämä luottamus pätee sekä yksittäisille sijoittajille että ammatillisille taloudellisille neuvonantajille. Sijoitusrahastojen luokitukset ovat koko laajuudelta laaja ja laaja koko arvokas edustus rahaston arvosta. Tästä huolimatta useimmat sijoittajat (ja tosiasiallisesti monet neuvonantajat) yrittävät selittää, mitä Lipper Leader -nimitys oikeastaan ​​merkitsee.

Lipperilla on erinomainen maine talouden maailmassa, ja se riittää usein luottamuksen lisäämiseen. Kiinnostuneelle sijoittajalle Lipper-järjestelmä kuitenkin jakautuu muutamiin perusasioihin ja laskelmiin.

Thomson Reuters -palvelu

Arvosteluyhtiö Lipper, Inc. on tosiasiassa joukkotiedotusvälineiden monialayrityksen Thomson Reutersin tytäryhtiö. Lipper on vuonna 1973 perustetun Chartered Financial Analystin (CFA) A. Michael Lipperin perustaja eläkejärjestelyjen tarjoamiseksi. Se imeytyi Reuters Groupin valtakuntaan vuonna 1998 ja liittyi Thomson Reutersiin Thomson Financialin vuonna 2008 tapahtuneen sulautumisen jälkeen.

Lipper kattaa nyt yli 115 000 rahaa eri puolilla maailmaa, vaikka sen palvelut sopivat parhaiten amerikkalaiselle yleisölle. Lipperin vertailuarvot ja omaisuusluokitukset ovat nousseet alan standardeja rahastoyhtiöille ja sijoituspäälliköille, ja talousjulkaisut rutiininomaisesti mainitsevat Lipperin luokitukset.

Lipper Luokitukset

Lipper tarjoaa suhteellisia - ei ehdoton - pisteitä rahastolle. Sijoitusrahastojen korkeat pisteet merkitsevät vain sitä, että se toimii hyvin verrattuna vastaaviin sijoitusvaihtoehtoihin; se ei välttämättä tarkoita vahvaa investointia tai hyvää ostoa.

Riittävän vertailun luomiseksi Lipper erottaa sijoitusrahastoja yleisiin luokituksiin. Esimerkiksi rahasto XYZ voidaan pitää kansainvälisenä suurten korkojen kasvusijoituksena, joten sen merkitykselliset Lipper-luokitukset luokitellaan sen mukaan, kuinka hyvin rahasto XYZ mittaa muita kansainvälisiä suurten korkojen kasvurahastoja vastaan.

Lipperin luokitukset voivat poiketa rahastoyhtiöiden tai rahastonhoitajien kuvauksista. Sijoittajat voivat lukea lisää Lipperin verkkosivuilla olevista luokituksista, mutta yleinen tarkoitus on luoda samankaltainen mallipohja.

Lipperin vertailuindeksit ja hakemistot

Lipper täydentää luokituksia omilla vertailuilla ja indekseillä. Ne toimivat muodollisena, jos abstraktina, sijoitusrahastojen ja arvopaperikauppojen (ETF) mittapuun avulla.

Lipperin vertailuindeksin tai indeksin tarkoituksena on antaa sijoittajille yleinen käsitys siitä, miten luokka olisi suoritettava mihinkään erityiseen rahastojen hallintaan. Otetaan esimerkiksi keskisuuren kasvun osakeindeksi, joka yhdistää segmentin segmenttien 30 suurimman rahaston (vuoden lopun kokonaisvarojen koko) ja seuraa kokonaistulosta.Kaikki keskisuuren kasvun luokan sijoitusrahastoja verrataan toisiinsa, ja niitä verrataan myös Lipper-indeksiin; voimakkaammat tuotot ovat osoitus suhteellisen vahva salkunhoidosta.

Lipper-luokitusjärjestelmä

Kun rahat on yhdistetty niiden luokituksiin, Lipper-analytiikkaryhmä etenee erottelemalla ne viisikerroksisen, viiden luokkaisen luokitusjärjestelmän mukaan. Se vertaa jokaista rahastoa samankaltaisiin rahastoihin viidessä mittarissa ja saa pistemäärän 1-5 kustakin metristä. Viisi Lipper-luokkaa ovat johdonmukainen tuotto, pääoman säilyttäminen, kokonaistuotto, kustannussuhde ja verotustehokkuus (vain U.S.-rahastot).

Jokainen kategoria arvioidaan käyrällä. Top 20% saa "Lipper Leader" -tunnuksen, ja pohja 20% saa luokituksen 1. Loput varat saavat vastaavan 2, 3 tai 4 sen perusteella, missä ne laskevat keskikokoisille kvintileille.

Toisin kuin Morningstar tai U. S. News, Lipper ei anna yhteisarvoa sijoitusrahastoille tai ETF: ille. Sen sijaan siinä luetellaan tulokset kaikista viidestä luokasta erikseen, ja sijoittajat voivat päättää, mitkä ryhmät ovat tärkeimpiä. Esimerkiksi rahasto voi olla Lipper Leader pääoma- ja kulusuhteen säilyttämiseksi, mutta se voi olla 1 tai 2 kaikissa muissa luokissa.

Jokainen rahastoluokitus saa myös Lipper Average -pistemäärän, joka lasketaan ottamalla kaikkien rahastojen keskimääräinen vuosituotto suhteessa tiettyyn luokkaan. Nämä keskiarvot otetaan kolmivuotiselle, viisivuotiskaudelle, 10-vuotiselle ja eliniänajalle. Lipperin keskiarvot on noteerattu useammin kuin mikään muu Lipper-metriikka, ehkä tunnetuin T. Rowe Price-mainoksissa.

Lipper-johtajat

Lipper Leader -luokitukset ovat kuvailevia, eivät ohjeellisia; ne näyttävät vain suhteellisen historiallisen suorituskyvyn ja eivät arvaise tulevasta suorituskyvystä.

Määritelmän mukaan 20% rahastosta tahansa luokasta on aina Lipper-johtajia. Jos uudet varat tulevat markkinoille tai luokitellaan tiettyyn luokkaan, on mahdollista, että jotkut varat menettävät Lipper Leader -tilin tekemättä mitään pahempaa. Päinvastoin on myös totta: Jotkut varat voidaan mielivaltaisesti työntää Lipper Leader -tilaan, jos luokka kutistuu.

Tuloksia voi muuttaa kuukausittain. Koska viittä erillistä luokkaa, jotkut pistemuutokset voidaan nähdä huomattavampina kuin toiset. Lipper Leader -tilan menettämisen pääoman säilyttämisessä kiinteäkorkoinen rahasto voi olla merkittävämpi kuin pienikokoisten kasvurahastojen vastaava muutos. Tämä korostaa sekä Lipperin luokitusjärjestelmän vahvuutta että heikkoutta: se on muokattavampi ja subjektiivisempi, koska sillä ei ole maailmanlaajuista luokitusta. (Vertaa tätä Morningstar, joka antaa rahastojen maailmanlaajuisen pistemäärän yhden tähden ja viiden tähden välillä.)

Criticisms

Metodologisesta näkökulmasta Lipper-järjestelmään rakennettu riskialtis riski on se, missä määrin rahaston tulokset ovat sanelema sen luokiteltu kategoria ja vertailuarvo. Esimerkiksi rahasto voidaan luokitella suurten pääomarahastojen kanssa, mutta sillä voi olla huomattava osuus (5-25 prosenttia varojen kokonaismäärästä) pienikokoisten kasvukantojen osalta.Tässä skenaariossa on historiallisesti todennäköistä, että rahasto ylittää 100-prosenttisen suurikokoisen ydinrahaston sonnien markkinoilla huolimatta siitä, että se on melkein samanlainen koostumukseltaan.

Lipper-johtajien jakautuminen viiteen luokkaan antaa myös rahastoyhtiöille ja johtajille paljon suuremman kyvyn vaatia johtajan asemaa ainakin verrattuna Morningstar- ja U.S.-uutisarviointijärjestelmiin.

Yleisemmässä mielessä riski on se, että sijoittajat panostavat liiaksi luokitusjärjestelmiin ja liian vähän huomiota omiin yksittäisiin investointitarpeisiinsa. Kun näin katsotaan, on täysin mahdollista, että kaikki luokitusjärjestelmät ovat luonnostaan ​​petollisia, vaikka se olisi tahaton.