a:

Joukkovelkakirjalainan erääntymispäivän tai YTM: n ja spot-koron välinen suurin ero on se, että YTM käyttää samaa korkoa laskettaessa joukkolainan tulevia kassavirtoja. spot-korko voi sisältää eri korkoja erillisinä vuosina laskelmissaan. Toisin kuin YTM, spot-korko ottaa huomioon valtion rahoi- tuskäyrän, jonka mukaan joukkolainojen tuotot ovat erilai- set kullakin maturiteetilla. Sekä YTM että spot-korko ovat menetelmiä joukkovelkakirjalainojen diskonttaamiseksi, jotta sijoittajat ymmärtäisivät nykyiset arvot.

YTM laskee joukkolainan tuoton sisällyttämällä kuponkimaksujen yhdistämisen tehokkaan tuoton määrittämiseksi. YTM: n oletetaan, että kaikki haltijan saamat kupongimaksut sijoitetaan uudelleen samankaltaiseen korkoon. YTM arvioi joukkovelkakirjalainan nykyisen markkina-arvon, nimellisarvon, kuponkikoron ja ajanjakson pituuden. Jos joukkovelkakirjan YTM on pienempi kuin kuponkikorko, joukkovelkakirjalaina on kaupankäynnin kohteena alennuksella. Jos YTM on suurempi kuin kuponkikorko, joukkovelkakirjalaina on käypä arvo. Jos YTM ja kuponkikorko ovat samat, joukkovelkakirjalaina käy kaupankäyntitarkoituksessa.

Koronlaskennassa otetaan huomioon se, että valtiokonttorin käyrä ei ole tasainen eri maturiteeteissa. Pankkikorkona käytetään Treasury-tuottokäyrää vertailuarvona, jota vastaan ​​arvopaperit arvostetaan. Useilla kuponkimaksuilla on erilainen tehokas tuotto jokaisella erääntymispituudella. Suoratulojen laskennassa ei oteta huomioon näitä eri tehollisia tuottoja. Näin spot-nopeuslaskenta voi antaa paremman tarkkuuden joukkovelkakirjan nykyarvoon. Valtiokorkojen maturiteettipituudet eivät kuitenkaan aina ole käytettävissä spot-nopeuden laskennassa.