Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) perustettiin vuonna 1945 osana Bretton Woods -järjestelmäsopimusta vuotta aiemmin. IMF: n tavoitteena on edistää makrotalouden vakautta ja maailmanlaajuista kasvua sekä vähentää köyhyyttä eri puolilla maailmaa.

Mielenkiintoista on, että taloustieteilijä John Maynard Keynes ehdotti Bretton Woods -konferenssissa ylikansallista valuuttaa nimeltä "Bancor", mutta hänen ehdotuksensa hylättiin. Sen sijaan IMF hyväksyi kullan kullan arvoon sidotun valuuttakurssijärjestelmän. Tuolloin maailmanvarojen varat olivat Yhdysvaltain dollari ja kulta. Niitä ei kuitenkaan toimitettu riittävästi kansainvälisesti, jotta IMF: llä olisi riittävästi varoja toimimaan asianmukaisesti. Mandaatinsa täyttämiseksi IMF perusti vuonna 1969 erityisiä nosto-oikeuksia tai erityisiä nosto-oikeuksia täydentääkseen sen vakauttamispyrkimysten rahoittamista.

Vuoteen 1973 mennessä alkuperäinen Bretton Woods -järjestelmä oli lähes kokonaan hylätty. Presidentti Nixon rajoitti Yhdysvaltain kulutusvirtoja ja tärkeimmät valuutat siirtyivät sidotusta järjestelmästä kelluvaan valuuttakurssijärjestelmään. SDR-järjestelmä on kuitenkin pitkälti onnistunut, ja IMF myönsi noin 183 miljardin SDR: n, joka tarjosi tarvittavan likviditeetin ja luoton globaalille rahoitusjärjestelmälle. (Katso myös: Kansainvälisen valuuttarahaston perusteet .)

Minkä vuoksi erityisnosto-oikeuksia tarvitaan

IMF: n mukaan erityisnosto-oikeudet (tai XDR) ovat kansainvälinen vararahasto, joka täydentää jäsenmaidensa virallisia rahastoja. Teknisesti SDR ei ole valuutta eikä vaatimus itse IMF: lle. Sen sijaan se on mahdollinen vaatimus IMF: n jäsenten valuuttoja vastaan.

SDR-määräraha on edullinen tapa lisätä jäsenmaiden kansainvälisiä varantoja, jolloin jäsenet voivat vähentää riippuvuuttaan kalliimmista kotimaisista tai ulkoisista veloista. Kehitysmaat voivat käyttää erityisiä nosto-oikeuksia kustannustehokkaana vaihtoehtona valuuttamääräisten varojen keräämiselle kalliimmilla keinoilla, kuten vaihtotaseen ylijäämien lainaamalla tai käymällä.

Jotkin kansainväliset järjestöt käyttävät SDR: tä myös laskentayksiköksi, jossa valuuttakurssivaihtelu olisi liian äärimmäinen. Tällaisia ​​järjestöjä ovat Afrikan kehityspankki, arabivaltioiden rahasto, kansainvälisten järjestelyjen pankki ja islamilainen kehityspankki. Käyttämällä SDR-arvoja paikallisten valuuttojen vaihteluilla ei ole yhtä suurta vaikutusta. SDR: ää voidaan pitää vain IMF: n jäsenmaissa eikä yksittäisten henkilöiden, sijoitusyhtiöiden tai yritysten kautta.

Vuodesta 2000 lähtien neljä valtiota rajaa valuutan SDR-arvon arvoon, vaikka IMF estää tällaisen toiminnan. (Lisätietoja: Voiko IMF ratkaista maailmanlaajuiset ongelmat? )

SDR: n arvo

SDR: n arvo alun perin oli yhtä Yhdysvaltain dollaria kerrallaan tai 0 .88671 grammaa kultaa. Kun kulta-standardi muuttui kelluvaan valuuttajärjestelmään, SDR: stä sen sijaan arvostettiin maailman varantovaluuttakori. Tällä hetkellä tämä kori sisältää Yhdysvaltain dollarin, Japanin jeniä, euroa ja Englannin punta.

IMF arvioi viiden vuoden välein valuuttakorin komponentit sen varmistamiseksi, että sen omistukset edustavat laajimmin käytettyjä maailmanlaajuisia valuuttoja. On mahdollista, että kun seuraava tarkistus tapahtuu vuonna 2015, voidaan harkita enemmän valuuttoja kuin nykyiset neljä. Viimeaikaiset spekulaatiot, joiden mukaan IMF voisi lisätä Kiinan yuania (CNY), tekisi siitä ensimmäiseksi nousevan valuutan, joka lisättiin IMF: n varantoihin.

SDR: n korkoa käytetään SDR-omistusten maksetuista IMF-lainoista maksettavista koroista. IMF: n jäsenvaltiot myöntävät erityisiä nosto-oikeuksia jäsenvaltioilleen, ja ne perustuvat jäsenvaltioiden hallitusten täysimääräiseen uskoon ja luottamukseen.

Tänään 1 SDR = 1. 3873 dollaria, mikä on hieman yli 10% viimeisen 12 kuukauden aikana dollaria vastaan, mikä johtuu dollarin suhteellisesta vahvistumisesta SDR-korin kolmen muun valuutan suhteen.

Bottom Line

Erityiset nosto-oikeudet ovat maailmanrahasto-omaisuus, jonka arvo perustuu neljän suurimman kansainvälisen valuutan koriin. Kansainvälisen valuuttarahaston käyttämät erityisnosto-oikeudet antavat hätätilanteita ja kehittyvät maat käyttävät niitä valuuttarahastojensa rahoittamisessa ilman, että on tarpeen lainata korkoja tai käyttää vaihtotaseen ylijäämiä taloudellisen kasvun vahingoksi. Vaikka erityisnosto-oikeudet eivät ole valuuttoja, ja IMF: n jäsenet voivat käyttää niitä vain, ne ovat keskeisessä asemassa makrotalouden vakauden ja globaalin kasvun ylläpitämisessä antamalla hätävalmiuksia ja luottoja, kun perinteiset menetelmät ovat lyhyet.