a:

Rahoitusanalyytikoille ja sijoitusjulkaisuille on yhteistä, että ne viittaavat USA: n valtion joukkovelkakirjalainoihin (T-joukkovelkakirjalainoihin) riskittömiksi sijoituksiksi. Tämä nimitys on suunnilleen totta ja samalla harhaanjohtava. Liittovarojen varausten ansiosta kaikki Treasury Department -velvoitteet eivät tosiasiassa ole minkäänlaista riskiä T-joukkovelkakirjalainan tappioiden menetyksestä. T-joukkovelkakirjojen ostojen todelliset riskit keskittyvät tilauskustannuksiin, koron vaihteluihin ja hintojen nousuun.

Ei oletusriski

Useimmat luottosopimukset, jotka ovat asuntolainoista yrityslainoihin, ovat maksukyvyttömyysriskiä. Lainanantaja ottaa riskin siitä, että lainanottaja ei täytä pääoma- tai korkotavoitteita. Jopa silloin, kun konkurssimenettely voi auttaa palauttamaan luotonantajien varoja, markkinoilla ei ole todellisia takuita.

Tämä ei päde T-joukkovelkakirjojen kanssa, koska keskuspankki voi aina toimia liittovaltion hallitukselle. Sijoittajat tietävät, että Treasury Department maksaa aina takaisin, vaikka Fedin tase on ruma.

Muut riskit

Jos keskuspankki luo liikaa uutta luottoa, talous uhkaa inflaatiota. Normaalin T-joukkovelkakirjalainan pääoman määrä on taattu vain nimellismäärissä. Inflaatiovauhdissa pääoman tuotto on pienempi kuin alkuperäinen sijoitus. Tätä ongelmaa yhdistää perinteisesti alhaiset Treasurysin tuotot.

Treasurysillä on myös korkoriski: kun korot nousevat, velkajärjestelyjen markkina-arvo heikkenee. Tämä vaikeuttaa joukkovelkakirjalainan sijoittajan purkamista menettämättä sijoitusta.

Kaikki rahoituspäätökset, jopa T-joukkovelkakirjalainainvestoinnit, aiheuttavat tilauskustannuksia. Kun sijoittaja ostaa $ 1 000 T-bondin, hän menettää kyvyn käyttää sitä 1 000 dollaria muuhun. Ehkä sijoittaja olisi ollut parempi ostaa toisen tyyppinen tietoturva, jolla on korkeampi tuotto tai ostaa kuluttajatuotteita, jotka hän päätyi arvostelemaan enemmän kuin joukkolainojen tuotto.