a:

Rahoitusanalyytikoille ja sijoitusjulkaisuille on yhteistä, että ne viittaavat USA: n valtion joukkovelkakirjalainoihin (T-joukkovelkakirjalainoihin) riskittömiksi sijoituksiksi. Tämä nimitys on suunnilleen totta ja samalla harhaanjohtava. Liittovarojen varausten ansiosta kaikki Treasury Department -velvoitteet eivät tosiasiassa ole minkäänlaista riskiä T-joukkovelkakirjalainan tappioiden menetyksestä. T-joukkovelkakirjojen ostojen todelliset riskit keskittyvät tilauskustannuksiin, koron vaihteluihin ja hintojen nousuun.

AD:

Ei oletusriski

Useimmat luottosopimukset, jotka ovat asuntolainoista yrityslainoihin, ovat maksukyvyttömyysriskiä. Lainanantaja ottaa riskin siitä, että lainanottaja ei täytä pääoma- tai korkotavoitteita. Jopa silloin, kun konkurssimenettely voi auttaa palauttamaan luotonantajien varoja, markkinoilla ei ole todellisia takuita.

Tämä ei päde T-joukkovelkakirjojen kanssa, koska keskuspankki voi aina toimia liittovaltion hallitukselle. Sijoittajat tietävät, että Treasury Department maksaa aina takaisin, vaikka Fedin tase on ruma.

AD:

Muut riskit

Jos keskuspankki luo liikaa uutta luottoa, talous uhkaa inflaatiota. Normaalin T-joukkovelkakirjalainan pääoman määrä on taattu vain nimellismäärissä. Inflaatiovauhdissa pääoman tuotto on pienempi kuin alkuperäinen sijoitus. Tätä ongelmaa yhdistää perinteisesti alhaiset Treasurysin tuotot.

Treasurysillä on myös korkoriski: kun korot nousevat, velkajärjestelyjen markkina-arvo heikkenee. Tämä vaikeuttaa joukkovelkakirjalainan sijoittajan purkamista menettämättä sijoitusta.

AD:

Kaikki rahoituspäätökset, jopa T-joukkovelkakirjalainainvestoinnit, aiheuttavat tilauskustannuksia. Kun sijoittaja ostaa $ 1 000 T-bondin, hän menettää kyvyn käyttää sitä 1 000 dollaria muuhun. Ehkä sijoittaja olisi ollut parempi ostaa toisen tyyppinen tietoturva, jolla on korkeampi tuotto tai ostaa kuluttajatuotteita, jotka hän päätyi arvostelemaan enemmän kuin joukkolainojen tuotto.