a:

Termi "stock-for-stock" käytetään yleisesti kahdessa eri kontekstissa, ja se tekee säännöllisesti yritysten uutisotsikoita molemmissa.

"Stock-for-stock" yleisimmin esiintyy otsikoissa viitaten osakekohtaiseen sulautumiseen. Tällaisessa sulautumisessa hankkivasta yhtiö myy kohdeyhtiön osakkeenomistajia ennalta määrätyn määrän osakkeita omasta osakkeestaan ​​jokaisen osuuden kohdeyrityksen varastossa. Tämäntyyppistä sulautumista sanotaan usein olevan tehokkaampia kuin perinteiset rahasto-osuudet, koska transaktiokustannukset ovat huomattavasti alhaisemmat ja varastossa oleva järjestely ei riitä hankintayhtiön käteisasemaan aivan yhtä paljon.

Sulautumisessa, joka rahoitetaan kokonaan käteisellä, hankintayrityksen täytyy joutua velkamarkkinoihin nostamaan rahaa sulautumisen maksamiseen. Koska suuret yrityskaupat ovat erittäin kalliita, hankintayritykset usein antavat kalliita osakkeita ja velkoja, joita muuten eivät halua antaa liikkeelle, kuten lyhytaikaisia ​​vaihtovelkakirjoja tai vaihtovelkakirjalainoja. Kaupan tekeminen varastossa voi säästää aikaa ja rahaa. Tarjoukset, jotka rahoitetaan kokonaan varastossa, tunnetaan nimellä "all-stock". Kuitenkin on yleisempiä nähdä yhdistelmä tarjous tarjous ja stock-for-stock-kauppa kuin kaikki varastossa käsitellä.

Voit myös kuulla termiä "stock-for-stock", jota käytetään johtamiskorvauksen yhteydessä, erityisesti työntekijöiden optio-oikeuksien osalta. Tyypillisesti johtajat ovat ainoa työntekijöiden ryhmä, jolla on niin monta optio-oikeutta, että heillä ei ole varaa käyttää niitä kaikkia - tämä on yksi tapaus, jossa toimeenpanovirasto voi saada osakekohtaisen palkinnon tai käyttää apurahaa maksaen "stock-for-kalusto".

Kun toimeenpanovirastolle myönnetään joko pätemätön optio-oikeus (NSO) tai kannustinvaihto-optio (ISO), hänen on itse asiassa hankittava vaihtoehdon perustana olevat osakkeet vaihtoehto arvoltaan mitään. Sekä pätemättömät optio-oikeudet että optio-oikeudet myönnetään yleensä sillä edellytyksellä, että johto ei voi myydä niitä tai luovuttaa heitä - hänen on vaihdettava vaihtoehdot varastossa. Nämä ehdot kirjataan johtajien sopimuksiin osakeomistuksen lisäämiseksi.

Sanotaan, että johto on jo 80 000 osaketta yhtiössä, josta hän työskentelee, ja yhtiö myöntää 50 000 ISO-lehteä 5 dollarin optio-hintaan. Johtokunnan on tuotava 250 000 dollaria (50 000 x 5 dollaria), jotta se voi käyttää ISO-standardeja ja saada taustalla olevat varastot (jonka oletetaan olevan tällä hetkellä kaupankäynnin ollessa 12 dollaria.50). Osakepalkkioharjoittaja voi siirtää 20 000 osaketta jo omistamansa osakekannan yrityksestä (20 000 x 12, 50 = 250 000 dollaria). Kun toimeenpaneva viranomainen on täyttänyt kaikki vaaditut pitoajat (yleensä yksi vuosi), hän voi saada avustuksen eikä ole maksanut hänen korkotukiaan, kuten olisi, jos hän olisi ottanut pankilta lainan maksaakseen harjoituksen .

Lisätietoja M & A: stä on oppitunnissa Sulautumisten ja yritysostojen perusteet . Lisätietoja hallinnointipalkkioista on kohdassa Option Compensation - Part One ja Option Compensation - Part Two .