a:

Muuttunut sisäinen tuottoprosentti (MIRR) on rahoitusmittaus, jota käytetään liiketoimintapääoman budjetointiin. Sen ensisijainen etu on auttaa välttämään klassisen sisäisen tuottoprosentin (IRR) ongelmalliset olettamukset ja vääristymät. Normaalit IRR-laskelmat liioittelevat kassavirran uudelleensijoittamisastetta, mikä voi johtaa vakaviin rahoituskysymyksiin tiellä. MIRR: n avulla projektipäälliköt voivat luoda realistisia uudelleeninvestointiasteita ja ihanteellisesti johtaa entistä tarkempaan vuosituottoon.

Investointikustannukset ja pääoman kustannukset

Hankkeen IRR on yhtä suuri kuin diskonttokorko, joka pienentää nykyarvoa nollaan. Tämä diskonttaus toimii käänteisenä yhdisteen kasvunopeutena, eli se olettaa, että kaikki projektin nettorahaa sijoitetaan uudelleen. Toinen tapa, IRR on myös kurssi, jolla varat sijoitetaan uudelleen.

Kassavirtoja ei kuitenkaan voida yksinkertaisesti sijoittaa takaisin useimmissa projekteissa nimellisarvoon. Uudelleeninvestointi on uutta pääomarahoitusta, eikä pääoman hankkiminen ole kustannustehokasta.

Vaikka uudet nettokassat voitaisiin sijoittaa takaisin tekemättä pääomansiirtojen kustannuksia, ei ole mitään syytä uskoa, että yrityksellä on muita (ja yhtä houkuttelevia) hankkeita, joilla nämä tuotot sijoitetaan.

Muokattu sisäinen tuottoprosentti

MIRR: llä on oikaistu kaava, jossa otetaan huomioon rahavirtojen lopullinen arvo. Terminaaliarvo on tässä mielessä hankkeen rahavirtojen tulevaisuus, joka sijoitetaan uudelleen pääomakustannuksiin.

Käyttämällä pääoman kustannuksia (tai jotain muuta määritettyä korkoa) uudelleeninvestointien koroksi IRR: n sijaan projektin johtaja luo kannattavampaa ja kohtuullisempaa arviota kannattavuudesta.