Puhelupalvelun ostaminen antaa sinulle oikeuden, mutta ei velvollisuutta ostaa varastossa (tai rahoitusvarallisuudesta) lakkohintaa ennen puhelun päättymistä. Se on siisti tapa osallistua osakekannan potentiaaliseen kehitykseen, jos sinulla on rajoitettu pääoma ja haluat vain ottaa pienen riskin. Mutta entä jos puhelupalkkio on liian korkea? Vastaus on härkäleikkaus. (Muiden tyyppisten pystysuorojen leviämisten osalta katso "Mikä on Bull Put Spread?")

Bull Call Spread -perusteet

Bull Call Spread on vaihtoehto strategia, johon sisältyy osto-optio ja samanaikaisesti toisen option myynti samana ajankohtana, mutta korkeampi lakko hinta . Se on yksi neljää perustyyppistä hinnoittelua tai "pystysuoraa" leviämistä, jotka edellyttävät samanaikaisesti kahden putsin tai puhelun samanaikaista ostoa ja myyntiä, mutta eri lakkohintoja.

Hälytyspuhelun leviämisen yhteydessä maksetun puhelun maksetun palkkion (joka muodostaa pitkän puhelun) on aina suurempi kuin myytyyn puheluun (lyhyt puhelu) saatu palkkio. Tämä tarkoittaa sitä, että härkälehden levittämisstrategian käynnistäminen edellyttää ennakkohintaa - tai "veloitusta" kaupankäynnin kielessä - minkä vuoksi se tunnetaan myös veloituspuhelun hajautuksena.

Puhelun myynti tai kirjoittaminen halvemmalla hinnalla korvaa osan ostetun puhelun hinnasta. Tämä laskee sijainnin kokonaiskustannuksia, mutta pienentää sen mahdollisen voiton, kuten alla olevassa esimerkissä esitetään.

Esimerkki

Harkitse hypoteettinen varasto nimeltä BigBucks Inc., jossa on ticker-symboli BBUX. Varastossa on 37 dollaria. 50 ja optio-elinkeinonharjoittaja odottaa kaupan 38-39 dollaria kuukauden kuluessa. Kauppias ostaa siis viisi sopimusta 38 dollarin puheluista - kaupankäynnin ollessa $ 1 - joka päättyy yhden kuukauden aikana ja myy samalla viisi 39 dollarin käyntisopimusta - kaupankäynti 0 dollarilla. 50 - päättyy myös yhden kuukauden aikana.

Koska jokainen optiosopimus edustaa 100 osaketta, optio kauppiaan nettotulos on =

($ 1 x 100 x 5) - ($ 0.50 x 100 x 5) = $ 250

(Huomaa, että vaikka palkkioita ei jotka on sisällytetty alla oleviin laskelmiin yksinkertaisuuden vuoksi, ne olisi todellakin otettava huomioon todellisissa tilanteissa).

Tarkastellaan mahdollisia skenaarioita kuukausittain, viimeisen vaihtoehtopäivän kaupankäynnistä optioajan päättymispäivänä:

Scenario 1

: BBUX kaupankäynnin ollessa 39 dollaria. 50. Tällöin 38 ja 39 dollarin puhelut ovat sekä rahoissa, että $ 1. 50 ja 0 dollaria. 50 vastaavasti.

Kauppiaan voitto hajonnassa on siis: [($ 1.50 - $ 0.50) x 100 x 5]

vähemmän [$ 250 aloitusprosentti] = $ 500 - $ 250 = $ 250 .

Siten ilman kauppahintaa elinkeinonharjoittaja teki tämän vaihtoehdon 100 prosentin tuoton.

Skenaario 2

: BBUX kaupankäynti on 38 dollaria. 50. Tällöin $ 38 -puhelu on rahaa 0 €. 50, mutta $ 39 -puhelu on rahaa ja sen vuoksi arvoton.

Kauppiaan paluu levitykseen on siis: [($ 0. 50 - $ 0) x 100 x 5]

vähemmän [$ 250 aloitusprosentti] = $ 250 - $ 250 = $ 0.

Kauppa katkaisee kaupan, mutta on poissa tasosta maksettujen palkkioiden määrään.

Skenaario 3

: BBUX kaupankäynti on 37 dollaria. Tällöin 38 ja 39 dollarin puhelut ovat molemmat rahaa, ja siksi arvottomia.

Kauppiaan paluu leviämiseen on siis: [$ 0]

vähemmän [alkuperäinen $ 250] = - 250 dollaria. Tässä tilanteessa, jossa varastossa käydään kauppaa pitemmän puhelun lakkohinnan alapuolella, elinkeinonharjoittaja menettää koko sijoitetun summan (plus palkkiot).

Laskennat

Nämä ovat tärkeimmät laskelmat, jotka liittyvät härkipuhelun leviämiseen:

Maksimihäviö = Nettopalkkio (eli palkkio maksetaan pitkäaikaisesta puhelusta vähennettynä lyhytaikaisesta maksusta) + Maksetut palkkiot

Maksimi voitto = Puhelujen lakkohintojen ero (esim. Lyhytaikaisen puhelun lakkohinta

vähemmän pitkäkestoisen puhelun hinta) - (Nettomääräinen Premium-maksu + Maksetut palkkiot) Suurin mahdollinen tappio tapahtuu, pitkän puhelun hinta. Sitä vastoin suurin voitto tapahtuu, kun osakekurssi käy lyhytaikaisen puhelun lakkohinnan yläpuolella.

Tauko-taso = Pitkäkäyttö + verkkopalkkiohinnan hinta.

Edellisessä esimerkissä hajoamispiste on = $ 38 + $ 0. 50 = 38 dollaria. 50.

Bull Call Spread -arvon hyödyntäminen

Hälytyssiirtymää on harkittava seuraavissa kaupankäynnissä:

Puhelut ovat kalliita

• : Hälytyksen soittaminen on järkevää, jos puhelut ovat kalliita, koska käteislähtö lyhyestä puhelusta kattaa pitkän puhelun hinnan. Kohtalainen nousu odotetaan
• : Tämä strategia on ihanteellinen, kun elinkeinonharjoittaja tai sijoittaja odottaa kantatiheyksiään kohtalaisesti, eikä valtavaa hyötyä siinä. Jos odotus oli jälkimmäiselle, olisi parempi pitää pitkiä puheluita vain varastossa, jotta saadaan mahdollisimman suuri voitto. Kun härkäpuhelu hajautetaan, lyhyet soittopyynnöt saavat voitot, jos varastot arvostetaan huomattavasti. Riskiä pyritään rajoittamaan
• : Koska tämä on veloituksen leviäminen, suurin osa sijoittajasta voi menettää härkäpuhelun hajautuksella, on positioon maksettu nettopalkkio. Tämän rajoitetun riskiprofiilin kompromissi on, että mahdollinen tuotto rajataan. Vipuvaikutus on haluttu
• : Vaihtoehdot ovat sopivia, kun vipuvaikutusta halutaan, ja härkäpuhelu ei ole poikkeus. Tiettyyn investointipääoman määrään mennessä elinkeinonharjoittaja voi saada enemmän vipuvaikutusta härkäpuhelun leviämiseen kuin ostamaan varastoa suoraan. Härkäpuhelun leviämisen edut

Hässitalletuksessa riski rajoittuu sijainnin maksamiseen. Vähemmän vaaraa siitä, että asema katoaa menetyksistä, ellei jollakin syyllä ole syytä, että elinkeinonharjoittaja sulkee pitkän puheluaseman - jättäen lyhyen puhelun aseman avoimeksi - ja varastossa myöhemmin surenee.

• Härkäpuhelun leviäminen voidaan räätälöidä oman riskiprofiilin mukaan. Suhteellisen konservatiivinen elinkeinonharjoittaja voi valita kapean leviämisen, jossa puhelun lakkojen hinnat eivät ole kovin kaukana toisistaan, koska tämä vähentää nettopalkkion kulutusta ja rajoittaa samalla kaupankäynnin voittoja pieneen määrään. Aggressiivinen elinkeinonharjoittaja voi mieluummin laajentaa leviämistä voittojen maksimoimiseksi, vaikka se merkitsisi enemmän sijoittamista.
• Härkäpuhelun hajautuksella on mitattavissa oleva, mitattu riskinottoprofiili. Vaikka se voi olla varsin kannattavaa, jos elinkeinonharjoittajan nouseva näkymä toimii, suurin mahdollinen määrä, joka voidaan menettää, tunnetaan myös alussa.
• Riskit

Kauppiaalla on vaarana menettää koko palkkio, joka maksetaan puhelun leviämisestä, mikäli varastot eivät ole arvokkaita. Tätä riskiä voidaan lieventää sulkemalla leviäminen hyvin ennen erääntymistä, mikäli varastot eivät toimi odotetulla tavalla, jotta osa siitä sijoitetusta pääomasta voidaan vapauttaa.

• On mahdollista, että toimeksianto on epäsuhteessa, jos olet määrittänyt hyvissä ajoin ennen lyhytsoittojakson päättymistä. Puhelun myynti merkitsee sitä, että sinulla on velvoite toimittaa varastosta, jos sinulle on osoitettu, ja vaikka voitte tehdä niin pitkällä puhelulla, saattaa olla erilainen päivä tai kaksi erottamaan nämä kaupat.
• Voitto on rajoitettu härkäpuhelun leviämisen vuoksi, joten tämä ei ole optimaalinen strategia, jos varaston odotetaan tuottavan suuria voittoja. Esimerkiksi edellisessä esimerkissä, vaikka BBUX olisi noussut arvoon 45 dollaria, suurin sallittu nettovoitto puhelun hajautuksella olisi vielä vain 0 dollaria. 50 (ilman palkkioita). Mutta kauppias, joka oli ostanut vain 38 dollaria vaatii $ 1, näkisivät heidät arvostamaan 7 dollaria, jos varastossa nousee 45 dollariin, kun nettovoitto (ilman palkkioita) on 6 tai 600 dollaria.
• Bottom Line

Bull Call Spread on sopiva vaihtoehto strategia ottaa kantaa rajoitettu riski varastossa kohtalaisen ylösalaisin. Huomaa, että useimmissa tapauksissa elinkeinonharjoittaja saattaa haluta sulkea optioasema voittojen (tai lieventää tappioita) sijasta, eikä käyttää vaihtoehtoa ja sulkea sitten positio, koska huomattavasti suurempi palkkio, joka aiheutuisi jälkimmäisestä.