a:

Deflatoiva kierre tapahtuu, kun aleneva talous laskee hintojen laskuun. Kuluttajat lopettavat menot ja yritykset pysähtyvät investoimalla alhaisempien hintojen ennakointiin tulevaisuudessa. Alentuneet menot johtavat vielä hitaampaan talouteen, kun kysynnän lasku lisää työttömyyttä. Tämä heikentää hintoja entisestään ja vahvistaa alkuperäistä ongelmaa.

Tämä kielteinen itsestään lujittava sykli voi jatkua ja johtaa taloudellisen tuotannon hämmentyviin laskuun. Viimeinen kerta, kun Yhdysvalloissa oli deflaatiota kierre, oli 1930-luvulla Great Depression ja osakemarkkinat, jotka menettivät lähes 90 prosenttia sen arvosta. Työttömyyden, taloudellisten mahdollisuuksien ja sosiaalisen turvaverkon puute johtui suuresta inhimillisestä kärsimyksestä.

Yksi esimerkki suuresta taloudesta oli deflatorisen spiraalin päällä Yhdysvalloissa vuonna 2008, koska sen rahoitusjärjestelmä oli huonossa kunnossa ja suuret instituutiot menivät konkurssiin. Tässä vaiheessa keskuspankki ja liittohallitus astuivat merkittävään ohjelmaan lieventämään taloudellisia rasituksia ja poistamaan joitakin kaikkein myrkyllisimmistä omaisuuseristä pankkien taseista.

Euroopan unioniin kohdattiin samanlainen kysymys vuonna 2014 inflaatio- ja kasvutapojen kanssa. Julkisen velan korot olivat tuskin positiivisia, kun sijoittajat luopuivat deflaatiosta. Euroopan keskuspankki lisäsi määrällistä keventämistä eli QE: tä pyrkiessään estämään taloutta kaatumasta deflatorisiksi spiraaleiksi. Toistaiseksi Japanin QE Japanissa, U.S., Yhdistynyt kuningaskunta ja EU ovat onnistuneet estämään deflaation.