a:

Omaisuusvakuudellinen suojaus (ABS) on tietoturva, jonka avulla yhdistetään ei-kiinnitysvarat, jotka jälleenmyydään sijoittajille. Vakuudellinen velkasitoumus (CDO) on monimutkainen ABS-tyyppinen muoto, joka voi perustua ei-asuntoluottoihin, kiinnitysomaisuuksiin tai molempiin.

ABS syntyi asuntolainojen arvopapereista (MBS), jotka perustuvat asuntolainojen varoihin, tyypillisesti asuntolainoihin. Asuntolainojen sijasta ABS-luottolaitoksilla on luottokorttimaksut, kotitalouslainat, opintolainat, auto

CDO on erikoisajoneuvon (SPV) myöntämä ABS, joka on liiketoimintaryhmä tai luottamus, joka on perustettu nimenomaan CDO: t, CDO: t luokitellaan joskus niiden taustalla olevalle velalle.) Collateralised loan obligations (CLO) ovat esimerkiksi pankkiluottoihin perustuvia CDO-järjestelyjä, joiden vakuudelliset joukkovelkakirjalainat perustuvat joukkovelkakirjalainoihin tai muihin CDO-järjestelmiin. , arvopaperit ovat ABS, asumis- tai kaupallinen MBS tai kiinteän omaisuuden sijoitustoiminnan luottamus (REIT). Cash-CDO: ita tukee käteisvaroina toimivia velkainstrumentteja, kun taas synteettiset CDO: t tukevat muita luottojohdannaisia.

2 ->

Sitä vastoin vakuudellinen kiinnitysvelvollisuus (CMO) i s monimutkainen MBS-tyyppi. Toisin kuin CDO, yhteinen markkinajärjestely perustuu ainoastaan ​​MBS: hen, joten se voi olla erityisen vaikea korkomuutoksilla, ennakkomaksuilla ja kiinnitysluottoriskeillä. CDO: t ja yhteiset markkinajärjestelyt ovat molemmat kohdennettu institutionaalisille sijoittajille. Yhteisessä markkinajärjestelyssä korko- ja pääomakustannukset voidaan jakaa eri arvopaperiluokkiin, riippuen kiinnitysten riskialttiudesta, mutta tätä ei vaadita.

CDO: ssa kuitenkin instrumentit, joilla on useita luottoluokituksia ja tuottoa, ryhmitellään vähintään kolmeen erään, joilla kaikilla on sama maturiteetti. Pääomalainat maksavat korkeimman tuoton, mutta niillä on alhaisimmat luottoluokitukset. Vanhimmat erät tarjoavat parhaan luoton laadun, mutta pienimmät tuotot. Mezzanine-erät laskevat jonkin verran pääoma- ja vanhempieräerien välillä sekä luottoluokituksen että tuoton suhteen.