Vakuudellinen kiinnitysvelvollisuus eli CMO on luottolaitoksen liikkeeseen laskema asuntovakuudellinen vakuus (MBS), joka hoitaa asuntolainoja. Vakuudellisesta velkavelvollisuudesta tai CDO: sta taataan joskus asuntovakuudellisia arvopapereita, mutta sitä voidaan tukea myös kaupallisilla asuntolainojen vakuuksilla, joukkovelkakirjoilla, pankkilainoilla tai muulla rahoitusvälineellä.
Luodaan yhteinen markkinajärjestely, asuntolainanantaja, investointipankin tytäryhtiö tai muu rahoituslaitos nimeää keskenään samankaltaisia ominaisuuksia omaavien lainojen ryhmät myytäviin arvopapereihin. Yhteisyrityksen ostajaan kohdistuva riski voi kuitenkin vaikuttaa esimerkiksi korkotason vaihteluihin, ennakkomaksuihin ja luottoriskiin.
Jos korot nousevat, useimpien CMO-erän markkina-arvo laskee suhteessa jäljellä olevaan eräpäivään. Laajentamalla yhteisen markkinajärjestelyn elämää, nousevat hinnat voivat aiheuttaa sijoittajan päämiehen sitoutumisen pidempään kuin odotettiin.
Yksi CDO: n taustalla oleva käsitys on sijoitusten kokonaiskustannusten alentaminen vetovoimaisesti sijoittajille, joilla on erilaiset investointikehikkeet. Instrumentit, joilla on useita luottoluokituksia, on jaettu kolmeen tai useampaan erään, joilla on sama maturiteetti. Vanhimmat erät tarjoavat parhaan luoton laadun, mutta myös alhaisimman tuoton. Välikerroksilla on jonkin verran heikompi luottokelpoisuus, mutta korkeampi tuotto. Pääomalainat ovat riskialttiimpia, mutta ne maksavat myös suurimman tuoton, lähes poikkeuksetta yli 10%. Rahoitusalan ammattilaiset voivat jälleenmyydä korkean tuoton matalan luottoriskin omaisuuserät ja samalla levittää riskiä laajemmalle sijoitussarjalle.
CDO: n monimutkaisempi rakenne vaikeuttaa sijoittajien analysointia. CDO: ita ostetaan pääasiassa henkivakuutusyhtiöiltä, hedge-rahastoilta ja muilta laitoksilta, jotka ovat halukkaita ottamaan riskejä toivoen, että rahasto-osuuden tuotto ylittää.
Pääomamaksujen lisääntynyt riski tuo korkeampia tuottoja, kun talous on vahva, mutta kun talous hidastuu tai asuntolainojen oletusarvot kasvavat, suuremmat menetykset tapahtuvat. Lisäksi jotkut CDO-rakenteet käyttävät vipuvaikutusta ja luottojohdannaisia, jotka tekevät siitä erittäin riskialtista sijoittaa jopa vanhempiin erät.
CMO vs CDO: Sama Ulkopuoli, Eri Sisään
Vakuuksien ja strukturoidun rahoituksen käsite ennustaa vakuudellisten asuntovelvoitteiden ja vakuudellisten velkavastuiden markkinoita.
Mikä on erilainen vakuusvelvoitteen (CDO) ja omaisuusvakuuden (ABS) välillä?
Selvittää omaisuusvakuudellisten arvopapereiden (ABS), vakuudellisten velkojen (CDO) ja asuntoluottojen vakuuksien (MBS) väliset suhteet.
Mikä on erilainen vakuusvahvistetun asuntovelvoitteen (CMO) ja vakuudellisen joukkovelkakirjalainan (CBO) välillä?
Sekä vakuudelliset kiinnitysvelvoitteet (CMO) että vakuudelliset joukkovelkakirjalainat ovat luonteeltaan samanlaisia, koska sijoittajat saavat maksuja kohde-etuutena olevien varojen ryhmästä. Näiden arvopapereiden välinen ero on sellaisten varojen lajit, jotka tarjoavat rahavirtaa sijoittajille.