a:

Yritysrahoituksessa pääoma - raha, jota yritys käyttää rahoittamaan toimintoja - on peräisin kahdesta lähteestä: velasta ja pääomasta. Molemmilla rahoitusmuodoilla on niiden edut, mutta molemmilla on myös kustannuksia.

Velkapääomalla tarkoitetaan varoja, jotka on lainattu ja jotka on maksettava myöhemmin. Vaikka velka sallii yrityksen hyödyntää pienen summan rahaa paljon suurempaan summaan, lainanantajat yleensä vaativat koron maksamista etuoikeudesta. Tämä korko on velkapääoman kustannus. Jos yritys ottaa 100 000 dollarin lainan, jonka korko on 7 prosenttia, lainan pääoman hinta on 7 prosenttia. Koska velkojen maksut ovat kuitenkin usein verovähennyskelpoisia, yritykset laskevat yritysverokannan laskettaessa velkapaperin todellisia kustannuksia kertomalla korko käänteisellä yhtiöverokannalla. Olettaen, että yhtiöverokanta on 30%, edellä esitetyn esimerkin laina on 0 07 * (1 - 0,3) tai 4,9%.

Koska osakepääoma on tyypillisesti osakkeenomistajien sijoittamia varoja, oman pääoman kustannukset ovat hieman monimutkaisempia. Vaikka osakesijoituksia ei tarvitse maksaa takaisin, sijoittajille on kohtuullisesti odotettavissa sijoitetun pääoman tuottoa, joka perustuu markkinoiden yleiseen suorituskykyyn ja kyseisen osakekannan volatiliteettiin. Yritysten on kyettävä tuottamaan osakkeenomistajien sijoitusten säilyttämiseen perustuvia tuottoja, jotka ovat tasan tai ylittävät sen, mikä on terveiden arvopapereiden arvostusta ja osinkoja. Pääomahyödykkeiden hinnoittelumalli (CAPM) hyödyntää laajempien markkinoiden riskittömän koron ja riskipreemion sekä yhtiön osakekannan beta-arvon määrittääkseen odotetun tuoton tai oman pääoman kustannuksen.

Tyypillisesti oman pääoman kustannus ylittää velan kustannukset. Riski osakkeenomistajille on suurempi kuin lainanantajille, koska velan maksaminen on lakisääteistä riippumatta yrityksen voittomarginaaleista.