a:

Johdannaiset ovat arvopapereita, joiden hinta riippuu yhdestä tai useammasta kohde-etuutena olevasta omaisuudesta. Yhteiset johdannaiset sisältävät termiinisopimuksia, futuurisopimuksia, optioita ja swap-sopimuksia. Toisaalta swapit ovat vain yksi koko omaisuusluokan tyyppi.

Johdannaisten ja swapien välisten erojen selvittäminen

Johdannaisin on kahden osapuolen välinen sopimus, jonka arvo määräytyy kohde-etuuden hinnan perusteella. Johdannaisten arvo on johdettu hyödykkeen, indeksin, koron, hyödykkeen tai valuutan tuloksesta. Esimerkiksi oman pääoman ehtoinen optio, joka on johdannainen, perustuu sen osakekurssiin. Osakeoptioiden arvo vaihtelee, kun sen taustalla olevan osakekurssin hinta vaihtelee.

Swapit ovat kahden osapuolen välisiä sopimuksia, joissa kukin osapuoli suostuu vaihtamaan tulevia kassavirtoja, kuten korkotukia. Toisin kuin johdannaiset, swapit eivät johda niiden arvoja kohde-etuuteen.

Koronvaihtosopimuksen selittäminen

Osan perusvaihtoehto on tavallinen vanilainkoronsiirto. Tällaisessa vaihdossa osapuolet sopivat vaihtamasta korkoja. Oletetaan esimerkiksi, että pankki A suostuu suorittamaan maksuja pankille B kiinteän koron perusteella, kun taas pankki B sitoutuu maksamaan pankille A-maksuja vaihtuvakorkoisen koron perusteella.

Oletetaan, että pankki A omistaa 10 miljoonan dollarin investoinnin, joka maksaa Lontoon pankkienvälisen tarjouksen tai LIBOR: n, plus 1% kuukausittain. Näin ollen, kun LIBOR vaihtelee, maksu, jonka pankki saa muutoksia. Oletetaan, että pankki B omistaa 10 miljoonan dollarin investoinnin, joka maksaa 2,5 prosenttia kuukaudessa. Siksi sen saama maksu on kiinteä.

Oletetaan, että pankki A haluaisi pikemminkin lukita maksun jatkuvasti, kun taas pankki B päättää, että se haluaisi mieluummin maksaa suurempia maksuja. Siksi nämä pankit tekevät koronvaihtosopimuksen. Tässä swapissa pankit vaihtavat yksinkertaisesti maksuja ja swapin arvo ei johdu mihinkään kohde-etuuksiin.