Sisällysluettelo:
Jos sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan ja pitää sen eräpäivään saakka, hänen tuotonsa on yhtä suuri kuin eräpäivään saakka (YTM). Toisaalta, jos sijoittaja ei pidä joukkovelkakirjalainaa ennen maturiteettia (pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen yleinen käytäntö), kokonaistuotto on yhtä suuri kuin tilikauden pitoaika tai pitoaika palautetaan.
Korkotason vaihteluista ja pitojakson keston epävarmuudesta johtuen tilanpitojakson tuotto voi olla vaikeampi laskea kuin YTM.
Tuotto maturiteettiin
Eräpäivään perustuva tuotto kuvastaa tuottoa, jonka sijoittaja saa pitämään joukkovelkakirjalainan, kunnes se erääntyy. YTM: n laskentakaava on pitkä ja monimutkainen, mutta jos se on tehty oikein, sen tulisi ottaa huomioon joukkolainan jäljelle jäävien kuponkimaksujen nykyarvo.
YTM eroaa tavanomaisista sato laskelmista, koska se säätää rahan aika-arvoa. Koska rahanarvojen aika-arvon kääntäminen vaatii paljon kokeilua ja virheitä, YTM: n on hyvä jättää tähän tarkoitukseen suunnitelluille ohjelmille.
Pitkä jakson palautus
Joukkovelkakirjalainojen sijoittajat eivät ole velvollisia ottamaan liikkeeseenlaskijan joukkovelkakirjalainaa ja pitämään ne eräpäivään saakka. Laina on aktiivinen jälkimarkkinoilla. Tämä tarkoittaa sitä, että joku voisi ostaa 30 vuoden joukkovelkakirjalainan, joka on myönnetty 12 vuotta sitten ja pidä sitä viisi vuotta, sitten myydä se uudelleen.
Tällaisessa tilanteessa velkojat eivät välitä 12-vuotisen velkakirjan tuotosta ennen kuin se päättyy (18 vuotta myöhemmin). Jos hän pitää kiinni joukkovelkakirjasta viiden vuoden ajan, hän vain välittää mitä tuotosta hän ansaitsee vuosien 12 ja 17 välillä.
Velkakirjan haltijan on yritettävä laskea joukkovelkakirjalainan viisivuotinen tilikauden tuotto. Tätä voidaan arvioida hieman muuttamalla YTM-kaavaa. Lainanottaja voi korvata nimellisarvon myyntihinnan ja muuttaa termi yhtä pitkäksi pitojakson pituudeksi.
Mikä on ero saannon ja erääntymisen välillä?
Selvittää, miten laina-ajan ja spot-laskelmien laskennassa käytetään erilaisia diskonttokursseja joukkovelkakirjojen nykyisen markkina-arvon määrittämiseksi.
Mikä on ero saannon ja erääntymisen välillä?
Joukkovelkakirjalainan korko on varsinaisen korkotulon määrä, joka kertyy joukkovelkakirjalainasta vuosittain sen nimellisarvon perusteella. Tuotto eräpäivään asti on arvioitu tuottoaste, joka perustuu siihen olettamaan, että se pidetään eräpäivään saakka ja jota ei ole kutsuttu.
Mikä on ero joukkovelkakirjalainan koron ja erääntymisen välillä?
Oppi eron joukkovelkakirjalainan koron ja sen tuoton ja maturiteetin välillä sekä miten käypä arvo, kuponkikorko ja markkinahinta vaikuttavat kannattavuuteen.