Joukkovelkakirjalainat ovat jälkimarkkinakelpoisia ja suhteellisen likvidejä arvopapereita, ja niiden arvot on diskontattu useilla eri kirjanpitomenetelmillä, jotta sijoittajat saisivat nykyisen arvokkuutensa. Yleisimpiä näistä on nimeltään tuotto eräpäivään eli YTM, joka edustaa joukkolainan odotettua tuottoa, jos se pidetään eräpäivänä. Spot-hinnat eivät ole sidoksissa joukkovelkakirjoihin; ne ovat useimmiten lainauksia valuutoista tai hyödykkeistä, mutta ne voivat olla hyödyllisiä laskettaessa joukkovelkakirjalainan hintaa välitöntä selvitystä varten. Käyrien korko on melko samanlainen kuin YTM, jolla on yksi suuri poikkeus: se vaihtelee ajanjaksolta, kun tulevia koronvaihteluja odotetaan.
Ymmärtää YTM: n ja spot-kurssimuutosten välinen ero ymmärrä peruskirjanpidon perusteet. Vakuusmaksut ostetaan "nimellisarvoltaan" tai joukkovelkakirjalainalle painettuun dollarin arvoon, esimerkiksi 1 000 kruunuun. Jokainen joukkolaina tuottaa korkomaksuja, joita kutsutaan myös "kuponkeiksi". Lainan tuotto on diskonttokorko, joka edustaa sen kassavirtaa sen nykyiseen dollarin arvoon. Joukkovelkakirjat ovat kuitenkin aikaa herättäviä välineitä, koska maturiteetti on jatkuvasti vähenemässä, mikä merkitsee vähemmän tulevia kuponkeja ikäänkuin.
Ilman teknisiä yksityiskohtia, on tärkeää tietää, että joukkovelkakirjan tuotto siirtyy käänteisesti sen hintaan. YTM laskee korkokannan, jonka sijoittaja ansaitsisi sijoittamasta jokaisesta kuponkikorvauksesta joukkovelkakirjalainasta keskikorkonopeudella maturiteettiin saakka. Niinpä joukkovelkakirjalainat, joiden nimellisarvo on alhaisempi, tai alennuslimiitit, ovat YTM: tä korkeammat kuin todellinen kuponkikorko, ja nimellisarvoltaan korkeammat joukkovelkakirjalainat tai joukkovelkakirjalainat ylittävät joukkovelkakirjalainat ovat alhaisemmat kuin kuponkikorot.
Käyrien korko lasketaan etsimällä diskonttokorko, joka nollakuponkilainan nykyarvo vastaa sen hintaa. Nämä perustuvat tuleviin korkoprosentteihin, joten spot-korot voivat käyttää eri korkoja eri vuosia maturiteetin ajan, kun taas YTM käyttää keskimääräistä korkoa koko. Pohjimmiltaan tämä tarkoittaa sitä, että spot-korot käyttävät dynaamisempaa ja potentiaalisesti tarkempaa alennustekijää joukkovelkakirjalainan nykyisessä arvostuksessa.
Mikä on ero saannon ja erääntymisen välillä?
Joukkovelkakirjalainan korko on varsinaisen korkotulon määrä, joka kertyy joukkovelkakirjalainasta vuosittain sen nimellisarvon perusteella. Tuotto eräpäivään asti on arvioitu tuottoaste, joka perustuu siihen olettamaan, että se pidetään eräpäivään saakka ja jota ei ole kutsuttu.
Mikä on ero saannon ja erääntymisen välillä?
Opi joukkovelkakirjalainan erääntymisajankohdan (YTM) ja sen jakson pitenemisen välisistä eroista ja miksi joukkolainojen omistajien olisi kiinnitettävä huomiota siihen.
Mikä on ero joukkovelkakirjalainan koron ja erääntymisen välillä?
Oppi eron joukkovelkakirjalainan koron ja sen tuoton ja maturiteetin välillä sekä miten käypä arvo, kuponkikorko ja markkinahinta vaikuttavat kannattavuuteen.