a:

Yhdisteen vuotuinen kasvuvauhti (CAGR) kuvaa investoinnin tuottoa tietyllä ajanjaksolla, ilmaistuna vuosikeskiarvona. Alla on yleiskatsaus siitä, miten lasketaan se sekä käsin että Microsoft Excelin avulla.

Mikä on CAGR?

Mutta ensin määritetään ehdot. Helpoin tapa ajatella CAGR: ää on tunnustaa, että usean vuoden ajan jotain arvo voi muuttua - toivottavasti paremmaksi - mutta usein epätasaisesti. CAGR tarjoaa yhden koron , joka määrittää koko mittausjakson tuoton. Esimerkiksi, jos meille esitettiin vuosineljänneksen hinnat esimerkiksi:

Vuoden 2015 lopusta vuoden 2016 loppuun, hinta nousi 20%: lla (100-120 dollaria) . Vuodesta 2016 vuoden 2017 loppuun, hinta nousi 4,17% (120-125 dollaria). Kasvuvauhti on erilainen kuin edellisen vuoden ajalta, mutta voimme käyttää alla olevaa kaavaa löytääkseen yhden kasvunopeuden koko ajan.

• CAGR vaatii kolme panosta: sijoituksen alkuarvo, sen loppuarvo ja aikajakso (vuosina ilmaistuna). Online-työkalut, mukaan lukien Investopedian CAGR-laskin, antavat CAGR: lle näiden kolmen arvon syöttämisen. Kaava on:
• Edellä mainittujen arvojen liittäminen saa [(125/100) ^ (1/2) - 1] CAGR: lle 11,8%. Huolimatta siitä, että osakekurssi kasvoi vuosittain eri tasoilla, sen yleinen kasvu voi olla 11,8%.

Vinkkejä CAGR: n laskemiseen

Yksi virhe, jonka CAGR: n kuvaaminen on helppo tehdä, on laskea ajallisesti väärin Esimerkiksi yllä olevassa esimerkissä on

kolme

kalenterivuotta. Mutta koska tiedot esitetään

vuoden lopussa

hintoina, meillä on todellakin vain kaksi loppuaikaa. Siksi yhtälö lukee 1/2, ei 1/3.

Nyt sanotaan, että meillä oli varastossa, jonka vuotuiset hintatiedot esitettiin prosenttiosuutena dollarin sijaan. Ehdot: 2015: 10% 2016: 15%

2017 : -4%

Tällöin tiedot näytetään vuoden alusta, kuten koko vuotuisesta tuotosta vuonna 2015 (10%), vuotuisesta kokonaistuotosta vuonna 2016 (15%) ja koko vuosittainen tuotto vuonna 2017 (-4%). Joten laskettaessa CAGR: tä, olisimme todella työskenneltäessä kolmen vuoden ajan.

• Meidän olisi muutettava nämä prosenttiosuudet todellisiksi alku- ja loppuarvoiksi. Tämä on hyvä tilaisuus käyttää laskentataulukkoa, koska on helpointa lisätä auttajasarakkeen muuttamaan prosenttiluvut arvoiksi.
• CAGR: n laskeminen Excelissä
• Matemaattinen kaava on sama kuin yllä: tarvitset päättymisarvoja, aloitusarvoja ja pituutta mitattuna vuosina.Vaikka Excelillä on sisäänrakennettu kaava, se on kaukana ihanteellisuudesta, joten selitämme viimeiseksi.

Rahoitusmallinnuksen parhaat käytännöt edellyttävät laskelmien avoimuutta ja auditointia. Ongelma, jossa kaikki laskelmat kaadetaan kaavaan, on se, että et voi helposti nähdä, mihin numeroihin menee, missä tai millä numeroilla käyttäjä on syötetty tai koodattu.

Näin määritetään Excelissä kaikki tiedot, minkä jälkeen lasketaan rivit riveittäin. Esimerkiksi yhtiömuodon vuotuinen kasvuvauhti saadaan 10 vuodessa:

CAGR: n myynti vuosikymmenelle on 5. 34%.

Monimutkaisempi tilanne syntyy, kun mittausjakso ei ole edes vuosina. Tämä on lähes varmuus, kun puhutaan sijoitustuotoista vuotuisiin myyntilukuihin verrattuna. Ratkaisu on selvittää valmiiden vuosien kokonaisuus ja lisätä ne osittaiseen vuoteen (nimeltään tynkävuosi).

Otetaan samoja lukuja, mutta niiden on oltava osakekursseja:

CAGR: n edut ja haitat

CAGR on parempi kuin muut laskelmat, kuten keskimääräiset tuotot, koska se ottaa huomioon, että arvot yhdiste ajan mittaan.

Alaspäin CAGR vaimentaa käsitystä volatiliteetista. Oletetaan esimerkiksi, että sinulla on investointi, joka on lähetetty nämä muutokset kolmen vuoden aikana:

2015: 25% voitto

2016: 40% menetys

2017: 54% voitto

Tämä on todellisuudessa 5% CAGR , mutta vuodenvaihteen volatiliteetti näissä tuotoissa on valtava. Todellisuudessa monet investoinnit kokevat merkittäviä lyhytaikaisia ​​ylä-ja alamäkiä ja tasoittamalla ne niin sanotusti, CAGR saattaa antaa numeerisesti tarkan mutta henkisesti harhaanjohtavan vaikutelman suorituskyvystä. Se on kuin kartta, joka kertoo oikein, että kohde on vain viiden meripeninkulman päässä, osoittamatta tien epätasaista tilaa.

• CAGR: stä voidaan myös manipuloida mittausjakson mukaan, joka on lopulta (ja usein mielivaltaisesti) valittu. CAGR: tä voidaan siirtää, jotta vältettäisiin negatiivinen vuosi osakemarkkinoilla (esimerkiksi vuonna 2008) tai sisällytettäisiin vuosi vahva tulos (kuten 2013).
• Bottom Line
• CAGR auttaa määrittämään sijoituksen tasaisen tuoton tietyn ajanjakson aikana. Se olettaa sijoitusyhdistelmät määrätyn ajanjakson aikana ja on hyödyllistä vertailla sijoituksia, joilla on samanlaiset volatiliteettiominaisuudet.

Lisätietoja CAGR: stä, tarkista, mitkä ovat tärkeimmät erot yhdistyneen vuotuisen kasvuvauhdin (CAGR) ja sisäisen tuottoprosentin (IRR) välillä? ja Miksi yhdistetyn vuotuisen kasvuvauhdin (CAGR) harhaanjohtavuus arvioidessaan pitkän aikavälin kasvuvauhtia? .

Lisätietoja Microsoftin laskentataulukko-ohjelmasta saat osoitteesta

Guide to Excel for Finance