a:

Yhdysvaltain arvopaperimarkkinayhdistys (SEC) määrittelee käsitteen "akkreditoituja sijoittajia" yksilöinä, joiden nettovarallisuus (ei sisällä ensisijaista asuinpaikkaa) yli miljoona dollaria tai yksilöitä ja bruttotulot ovat vähintään 200 000 dollaria (300 000 dollaria yhteistä tuloa puolison kanssa) kultakin viimeiselta vuodelta. Yksilön on odotettava, että sama tulotaso jatkuu kuluvalle vuodelle. Hyväksytyn sijoittajan määritelmä sisältyy vuoden 1933 arvopaperimarkkinalain D säännön 501 sääntöön (Reg. D).

Regin säännön 506 säännössä on poikkeus valtuutetulle sijoittajan vaatimukselle ja ilmoitetaan, että enintään 35 ei-akkreditoitua sijoittajaa voi sijoittaa yksityiseen sijoitustarjoukseen. Sääntö 506 asettaa standardeja sellaisten ei-akkreditoitujen sijoittajien tyypille, jotka voivat osallistua, ja ilmoittaa, että ei-akkreditoitujen sijoittajien on saatava tietoa ja kokemusta taloudellisista ja liiketoiminnallisista asioista, jotta he pystyvät arvioimaan yksityisen sijoittamisen ansioita ja riskejä. Tämä on epäselvä standardi, ja voi olla vaikea todistaa, onko yksityisen sijoittamisen investointeja myöhemmin. 506 § sisältää lisäksi lisätietoja, jos sijoitukseen sisältyy ei-akkreditoituja sijoittajia. Vaaditut tiedot ovat samankaltaisia ​​kuin julkisten yritysten. Toinen hyväksytty sijoittajien vapautus on 504 artiklassa, jonka mukaan yritys voi nostaa alle miljoona dollaria 12 kuukauden jaksolla eikä sisällä rajoituksia arvopapereiden myymisestä akkreditoituneille sijoittajille. Kaikkien sääntöjen 504 mukaisesti tehtyjen pyyntöjen on kuitenkin oltava valtion arvopaperisäännösten mukaisia.

Reg D tarjoaa vapautuksen SEC: lle rekisteröintivaatimuksista yksityisille sijoittajille. Yksityiset sijoitukset ovat yrityksiä, jotka tarjoavat arvopapereita muissa kuin julkisissa tarjouksissa, joiden ei tarvitse noudattaa tiettyjä osia liittovaltion arvopaperilakeista. Yritykset luottavat Reg D: hen vaatia vapautusta SEC-vaatimuksista. Reg D mahdollistaa pienempien yhtiöiden pääsyn pääomaan joutumatta käymään läpi julkisen tarjouksen kallista prosessia.

SEC yleensä rajoittaa yksityisten sijoitusten sijoituksia akkreditoiduille sijoittajille riskin vuoksi. Yksityisillä sijoitteluilla on suurempi riski monista syistä. Arvopapereita liikkeellelaskijan yrityksestä on saatavilla vain vähän tietoa. Yhtiön johtoon ei ole tehty sääntelytarkastuksia. Yksikään sääntelyvirasto ei ole tutkinut taloudellisia tietoja, eikä sitä ole julkistettu. Tämän vuoksi on vaikea saada selville yksityisen sijoittamisen tarjoavan muistion sisältämien taloudellisten tietojen paikkansapitävyys.Yksityisen sijoittamisen rajoitetut tiedot vaikeuttavat investoinnin riskin riittävyyttä.

Toinen tekijä, joka tekee yksityisen sijoittamisen riskeistä, että yksityiset arvopaperit ovat epälikvidejä. Koska arvopaperit eivät ole julkisen kaupankäynnin kohteena, sijoittajat voivat joutua pitämään arvopaperit pitempään, jos he eivät pysty löytämään sopivaa ostajaa arvopapereihin. Yksityiset arvopaperit ovat myös epälikvidejä, koska niitä voidaan myydä vain muille akkreditoituneille sijoittajille, mikä vähentää mahdollisten ostajien joukkoa.