a:

RiskMetrics on menetelmä, joka sisältää tekniikoita ja tietosarjoja, joiden avulla laskee sijoitussalkun riskiarvon (VaR) arvo. RiskMetrics lanseerattiin vuonna 1994, ja metodologiaa käsittelevä tekninen asiakirja julkaistiin lokakuussa 1994. J. P. Morgan ja Reuters yhtyivät vuonna 1996 menetelmien tehostamiseen ja tietojen saatavuuteen laajalti ammattilaisille ja suurelle yleisölle. RiskMetricsin tavoitteena on markkinoiden riskien läpinäkyvyyden edistäminen ja parantaminen, riskien mittaamisen vertailuarvo sekä asiakkaiden neuvonta markkinoiden riskien hallitsemiseksi.

VaR: n laskemisessa käytetty RiskMetrics-menetelmä edellyttää, että portfolion tai sijoituksen tuotot noudattavat normaalia jakautumista. Vastuullisuuden ja korrelaatiotietojoukkojen julkaisemisen J. P. Morganin ja Reutersin julkaisun jälkeen VaR: n laskemiseen käytetty varianssi-kovarianssimenetelmä tuli alan standardiksi, kuten RiskMetrics tarkoitti.

Esimerkiksi sijoitussalkun voiton ja tappion jakauman oletetaan olevan normaalisti jaettu. RiskMetrics-menetelmän avulla VaR: n laskemiseksi salkunhoitajan on ensin valittava luotettavuustaso ja takaiskuaika. Oletetaan, että hän valitsee 252 päivää tai yhden kaupankäyntiajan. Valittu luotettavuustaso on 95% ja vastaava z-pistearvo on kerrottava salkun keskihajonnalla. Salkun tosiasiallinen päivittäinen keskihajonta yhden kaupankäyntikauden aikana on 3,67%. 95%: n z-pisteet ovat 1. 645. Portfolion VaR on 95%: n luottamustasolla -6. 04% (-1 645 * 3,67%). Tämän vuoksi 5 prosentin todennäköisyys on, että salkun menetys tietyn ajanjakson aikana ylittää 6,04%.

Toinen menetelmä salkun VaR: n laskemiseksi on käyttää RiskMetricsin tarjoamia korrelaatioita ja standardipoikkeamia. Tämä menetelmä olettaa myös, että osakkeiden tuotot noudattavat normaalia jakelua. Ensimmäinen vaihe VaR: n laskemiseksi otetaan ensimmäiselle varallisuudelle osoitettujen varojen neliöksi kerrottuna sen keskihajonnan neliöllä ja lisäämällä tämä arvo toisen varallisuuden allokoimien varojen neliöön kerrottuna neliöllä toisen omaisuuserän keskihajonta. Sitten tämä arvo lisätään kahteen kerrottuna kohdennetuilla varoilla ensimmäisen omaisuuden kerrottuna kohdennetuilla varoilla toiselle omaisuudelle kerrottuna ensimmäisellä ja toisella varojen volatiliteetilla sekä näiden kahden varallisuuden välisellä korrelaatiolla.

Oletetaan esimerkiksi, että salkussa on kaksi omaisuutta, joista 5 miljoonaa on varastossa ABC ja 8 miljoonaa dollaria varastossa. Vastaavasti ABC: n ja Stock DEF: n hintavaihtelu on 2.98% ja 1,67% yhden päivän ajan. Näiden kahden kannan välinen korrelaatio on 0. 67. Vaarana oleva arvo on 258 dollaria, 310. 93 (sqrt (5 miljoonaa dollaria) ^ 2 * (0. 0298) ^ 2 + (8 miljoonaa dollaria) ^ 2 * (0. 0167 ) ^ 2 + (2 * 5 miljoonaa dollaria * 8 miljoonaa dollaria * 0. 0298 * 0. 0167 * 0. 067))