a:

Nopea vastaus tähän kysymykseen on, että riisuttu sidos on sidos, jonka pääkomponentit ovat hajonneet nollakuponsidille ja sarjan kuponkeja.
Selittäkäämme ensin yksi sidos. Laina on velkainstrumentti, joka perinteisesti koostuu kahdesta osasta, nimellisarvosta (pääoma) ja kupongista (korko). Lainan nimellisarvo on summa, jonka rahastoyhtiö on saanut erääntymisajaltaan. Kuponki tarkoittaa kiinteää korkoa, joka maksetaan obligaatiolle ennalta määrätyin väliajoin.
Riisuutettu joukkovelkakirjalaina on joukkovelkakirjalaina, jonka kuponkikorvaukset ja pääoman takaisinmaksu on irrotettu kahteen erilliseen komponenttiin ja myydään erikseen. Yksi osapuoli saa pääoman maturiteetiltaan (nollakuponkilaina) ja toinen osapuoli saa kiinteän koron joukkovelkakirjalainan elinaikana kuponkikoodin muodossa.
Katsotaanpa yksinkertaistettua riisuttua sidos esimerkkiä. Oletetaan, että Coryn Tequila Co tarvitsee pääoman hankkimista uuden tislaamon rahoittamiseksi. Se päättää, mikä on paras tapa tehdä tämä on antaa joukkovelkakirjoja, jotka myydään nimellisarvoltaan 1 000 dollaria, vuosittain maksetun 5 prosentin vuosikoron ja erääntyy viidessä vuodessa. Benin Investment Co on sitoutunut joukkovelkakirjalainojen irrottamiseen ja ostaa velkakirjan 1 000 dollarille ja sitten kaatuu kuponkeja. Jos Ben myy päätuotetusta joukkovelkakirjasta 800 dollaria sijoittajalle ja 200 dollarin kuponkikorvaukset toiselle sijoittajalle. Tämä 200 dollaria ja 800 dollaria saavat Benin tauon jopa joukkovelkakirjalainan ostosta. Yksilö, jolla on kuponkikorjattu joukkovelkakirja, saa nimellisarvoltaan 1 000 dollaria Coryn Tequila Co: n viiden vuoden lopussa, jolloin voitto on 200 dollaria. Ja kuponki ostaja maksaa 200 dollaria saadakseen 250 dollaria, eli he maksoivat 50 dollaria ostosta. Tarjoamalla tämän sijoituspalvelun Ben's saisi palkkion näiden kahden riistetyn joukkovelkakirjalainan myynnistä.
Muita tekijöitä on otettava huomioon. Ben's Investment Co: n hinta, joka voi myydä joukkovelkakirjalainan nimellisarvoa, riippuu vallitsevista koroista myynnin aikana. Se voi myös myydä kuponkimaksut muille sijoittajille. Esimerkissä Ben rikkoo tasaisesti eikä saa mitään tuottoa. Yritykset, jotka tekevät näin, antavat rahaa perustuen myyntiin palkkioon tekemällä strippauspalvelu sekä mahdolliset voitot erottamalla myyntihinta joko nimellisarvosta tai kuponkimaksuista verrattuna siihen, mitä ne alun perin maksivat joukkovelkakirjalainasta.
Lue lisää Joukkovelkakirjalainojen edut ja oppitunnit Bond-perusteet Oppitunti ja Kehittyneiden joukkokäsitteiden käsitteet .