QA: n käynnistämisen jälkeen huolestuttavat sijoittajat ovat pyytäneet "tule Yhdysvaltain dollarin romahtamaan?" Se on mielenkiintoinen kysymys, joka saattaa pintapuolisesti vaikuttaa uskottavalta, mutta Yhdysvaltojen valuuttakriisi on epätodennäköistä. Tarkastele dollarin vahvuuksia ja heikkouksia nähdäksesi miksi.

Miksi valuutat romahtavat

Historia on täynnä äkillisiä valuuttariskejä. Argentiina, Unkari, Ukraina, Islanti, Venezuela, Zimbabwe ja Saksa ovat kumpikin kokeneet kauheita valuuttakriisejä vuodesta 1900 lähtien. Riippuen määritelmäsi romahtamisesta, Venäjän valuuttakurssia vuonna 2016 voitaisiin pitää toisena esimerkkinä. Jokaisen romahduksen perimmäisenä syynä on luottamuksen puuttuminen rahan vakaudelle tai hyödyllisyydelle tehokkuuden säilyttämiseksi arvovälineeksi tai vaihdon välineeksi. Heti kun käyttäjät lopettavat uskovansa, että valuutta on hyödyllinen, kyseinen valuutta on vaikeuksissa. Tämä voi tapahtua epäolennaisten arvostusten tai sidonnan, kroonisen matalan kasvun tai inflaation kautta.

-> ->

U.S: n dollarin vahvuudet

Bretton Woods -sopimuksesta lähtien muut suuret hallitukset ja keskuspankit ovat luottaneet Yhdysvaltain dollariin omien valuuttojensa arvosta. Valuuttamääräisen valuuttakurssinsa ansiosta dollari saa ylimääräisen legitimiteetin kotimaisten käyttäjien, valuutanvaihtajien ja kansainvälisten liiketoimien osanottajien silmissä.

Yhdysvaltain dollari ei ole ainoa varantovaluutta maailmassa, vaikka se on yleisimpiä. Syyskuusta 2016 lähtien Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) hyväksyi neljä muuta varantovaluuttaa: euro, Ison-Britannian punta, Japanin jen ja Kiinan yuan. On tärkeää, että dollari on kilpailijoina kansainvälisenä valuuttavarannana, koska se luo teoreettisen vaihtoehdon muulle maailmalle, jos amerikkalaiset päättäjät johtavat dollaria alaspäin vahingoittavalle polulle.

Lopulta Yhdysvaltain talous on edelleen maailman suurin ja tärkein talous. Vaikka kasvu on hidastunut merkittävästi vuodesta 2001 lähtien, Yhdysvaltojen talous on edelleen parempaa kuin Euroopassa ja Japanissa. Dollaria tukee amerikkalaisten työntekijöiden tuottavuus tai ainakin niin kauan kuin amerikkalaiset työntekijät jatkavat dollarin käyttämistä lähes yksinomaan.

Yhdysvaltain dollarin heikkoudet

Yhdysvaltain dollarin perustavanlaatuinen heikkous on se, että se on arvokas vain hallitusten välityksellä. Tämä heikkous on kaikkien muiden suurimpien kansallisten valuuttojen kesken maailmassa, ja sitä pidetään normaalina nykyaikaisena. Kuitenkin 1970-luvulta lähtien sitä pidettiin hieman radikaalina ehdotuksina. Ilman raaka-ainekohtaista valuutanormia (kuten kultaa) asettama kurinalaisuus huolestuttaa se, että hallitukset saattavat painaa liikaa rahaa poliittisiin tarkoituksiin tai sotien hoitamiseen.

Itse asiassa yksi syy IMF: n perustamiseen oli seurata Federal Reserve ja sen sitoutumista Bretton Woodsiin. Kansainvälinen valuuttarahasto käyttää tällä hetkellä muita rahastoja Fedin toiminnan harjoittajana. Jos ulkomaiset hallitukset tai sijoittajat päättivät siirtyä U.S.-dollari en masse , lyhyiden positioiden tulva voisi merkittävästi vahingoittaa ketään, jolla on dollareina ilmaistu omaisuus.

Jos Yhdysvaltain keskuspankki luo rahaa ja USA: n hallitus olettaa ja kaupallistaa velan nopeammin kuin USA: n talous kasvaa, valuuttakurssin tulevan arvon pitäisi laskea absoluuttisesti. Yhdysvaltojen onneksi käytännöllisesti katsoen jokainen vaihtoehtoinen valuutta on vastaavanlainen talouspolitiikka. Vaikka dollari pysähtyi absoluuttisesti, se voi silti olla voimakkaampi maailmanlaajuisesti, koska sen vahvuus suhteessa vaihtoehtoihin on heikko.

Voiko USA: n dollari kaatua?

On olemassa ajateltavia skenaarioita, jotka saattavat aiheuttaa dollarin äkillinen kriisi. Todellisimpia ovat korkean inflaation ja korkean velan kaksoisriskit, skenaario, jossa nousevat kuluttajahinnat pakottavat Fed nostaa korkoja voimakkaasti. Suuri osa kansallisesta velasta koostuu suhteellisen lyhytaikaisista välineistä, joten hintataso vaikuttaisi säädettävään korkoon kiinnitettävänä laina-ajan päättymisen jälkeen. Jos Yhdysvaltain hallitus kamppailee maksamaan korkojaan, ulkomaiset velkojat voivat pienentää dollaria ja laukaista romahduksen.

Jos yhdysvaltalaiset tulivat jyrkkään taantumaan tai masennukseen vetämättä muuta maailmaa, käyttäjät voivat jättää dollarin. Toinen vaihtoehto merkitsisi jotain suurta valtaa, kuten Kiinaa tai Euroopan unionin jälkeistä Saksaa, palauttaisi hyödykepohjaisen standardin ja monopolaaisi valuuttavarannon tilaa. Näissä skenaarioissa ei kuitenkaan ole selvää, että dollari välttämättä romahtaisi.

Dollarin romahtaminen on erittäin epätodennäköistä. Täytäntöönpanon edellyttämistä edellytyksistä vain inflaation todennäköisyys näyttää kohtuulliselta. Ulkomaiset viejät, kuten Kiina ja Japani, eivät halua dollarin romahtamista, koska Yhdysvallat on liian tärkeä asiakas. Ja vaikka Yhdysvallat joutuisi neuvottelemaan uudelleen tai lykkäämään joitakin velkavelvoitteita, ei ole juurikaan näyttöä siitä, että maailma antaisi dollarin romahtamisen ja vaarantaa mahdollisen tartunnan.