Useimmat sijoittajat tuntevat nestemarkkinat, joissa osakkeita ja sijoitusrahastoja käydään julkisesti ja lähes kaikilla on samat tiedot. Harvat ihmiset tuntevat investointimahdollisuudet epälikvideillä markkinoilla, joissa kauppoja tapahtuu hitaammin ja rahat sidotaan pitkiä aikoja. Oikeilla tiedoilla sijoittajat voivat kuitenkin hyödyntää epälikvidejä markkinoita lisäämällä pitkän aikavälin tuottoja ja luomaan vakaampia ja monipuolisempia salkkuja.

Likviditeetin mittaaminen

Yksinkertaisesti todettu, taloudellinen likviditeetti on mittaus siitä, kuinka nopeasti jotain voidaan käydä kauppaa käteisenä. Esimerkiksi varaston omistaja voi helposti soittaa välittäjälle tai käyttää online-alustaa kaupan varastossa rahaa varten; erittäin likvidejä liiketoimia voi tapahtua sekunneissa. Talon omistaja yleensä kestää kuukausia ottaa yhteyttä välittäjään, listata omaisuutta, neuvotella ostajien kanssa, saada pankin hyväksyntä ja lopulta saada rahaa kotiin; talot ovat erittäin epälikvidejä investointeja.

Lähes jokainen sijoittaja haluaa likviditeettiä ja maksaa sen palkkion (tai päinvastoin edellyttää alennusta olettamasta jotain epälikvideitä). Ihmiset mieluummin jotain välitöntä ja tunnettua - käteistä - epävarma tulevaisuuden käteistä.

Illiquid Investments

Vaikka niillä ei ole samanlaista merkitystä taloustiedotteessa, ei ole puutetta epälikvideistä omaisuuseristä. Tietenkin määritelmä "epälikvide" on hankala, koska se on suhteellinen termi. Yrityslainat ovat epälikvidejä verrattuna esimerkiksi varastoihin. Näitä tarkoituksia varten pitää "epälikvideitä" sellaista omaisuusluokkaa, joka käy kauppaa harvoin ja jolla on alhainen liikevaihto.

Klassiset esimerkit epävakaista sijoituksista ovat kiinteistöt (asuin- tai syndikoidut), jalometallit ja taide. On kuitenkin myös johdannaisia ​​klassisia varoja, joita pidetään epälikvideinä. Näihin kuuluvat kiinteistösijoitusrahasto (REIT), vipuvaikutusyritykset, riskipääomarahastot tai hedge-rahastoihin, joilla on lukkiutumisajankohdat (jolloin sijoittajat merkitsevät oikeutensa peruuttaa ja purkaa määräajaksi). Pääomarahastot tai riskipääomarahastot eivät usein maksa viideksi tai kymmeneksi vuodeksi.

Nämä varat ovat yleensä myös yksityismarkkinoiden kaupankäyntiä, joten sijoittajien on käsiteltävä erilaisia ​​sääntöjä ja määräyksiä. Ne kaikki käyvät kauppaa jälkimarkkinoilla ja niillä on paljon vähemmän osallistujia näillä markkinoilla, mikä tarkoittaa, että tarjouksen ja kysynnän leviäminen laajenee.

Ilmiilisyyden edut

Illiquid-investoinnit tarjoavat yleensä lisää potentiaalista tuottoa. Illiquid-varojen on kilpailtava likvidien varojen kanssa investointi- dollareille, ja korkeampi tuotto on palkkio, joka on tarpeen nestemäisten optioiden joustavuuden tasapainottamiseksi.

Illiquid-sijoitukset ovat yleensä - mutta eivät aina - konkreettisia ja todellisia. Voit koskettaa fyysisesti kullasta tai vuokra-asunnosta, joka tarjoaa sekä toiminnallista että henkistä arvoa. Tällaiset varat ovat myös joustavampia inflaation voimia vastaan.

Sijoitukset, kuten kiinteistöt ja kullat, ovat yleensä negatiivisia tai negatiivisia suhteessa perinteisiin julkisen kaupankäynnin sijoituskohteisiin. Jos varastot ja sijoitusrahasto kamppailevat, sijoittajat, joilla on vaihtoehtoja salkussaan, saattavat luottaa niihin suojauksena.

Jotkut sijoittajat voivat myös hyötyä epälikvideistä, jos se pakottaa heidät kurdistamaan heidän pitkäaikaisia ​​näytelmiä. Esimerkiksi koti- tai pääomasijoitusrahaston sijoittajan omistaja on vähemmän todennäköisesti leikkaava syötti ja poistumassa markkinoilta laskusuhdanteen aikana.

Kun otetaan käyttöön illiquidity

Useimmat sijoittajat osallistuvat jo epäsuotuisaan muotoon. Kaikki omistajat ovat jalka epälikvideillä markkinoilla, mutta kaikki työntekijät, jotka osallistuvat IRA: han tai 401 (k); nämä suunnitelmat veloittavat 10 prosentin sakot varhaisilta nostomääriltä, ​​mikä poistaa välittömän käteisvarojen vaihdon tehokkaasti.

Kaikki epätasapainoiset sijoitukset asettavat sijoittajille kustannuksia, jotka liittyvät taktiseen joustamattomuuteen ja rahamääräisiin rajoituksiin, joten ne eivät ole sopivia olemaan ensimmäinen tai suurin tasapainoinen pitkän aikavälin portfolio. Kuitenkin epälikvideihin varoihin maksettavia palkkioita voidaan yleensä maksimoida vain pitkällä aikavälillä, joten on olemassa jonkin verran paineita, kun aloitat nuorempana.

Itse asiassa vuoden 2011 likviditeetin ja sijoitustyylien tutkimus osoitti, että vähemmän likvidejä osakkeita ylittävät likviditeetin korkeammat osakkeet lähes 3 prosenttia vuodessa 40 vuoden aikana.

On järkevää ottaa käyttöön epävakaisuus, kun sinulla on suhteellisen pitkä sijoitushorisontti ja tarpeeksi rahaa jäljellä, jotta voisit maksaa osittain käteisellä pitkäksi ajaksi. Epälikvidit markkinat ovat myös erinomainen korreloimattomien varojen lähde salkun monimuotoisuudelle. Korkean nettotuloksen omaavien yksilöiden (HNWI) pääsee helpommin pääomasijoituksiin, vipuvaikutteisiin buyout- tai hedge-rahastoihin, mutta ei-akkreditoituneet sijoittajat voivat silti löytää mahdollisuuksia ja saada epälikviditeettipalkkion segmentteihin, kuten väkijoukkoon tai kiinteistöihin.