a:

Muuttunut kesto on todennäköisesti hyödyllisempi metrinen, koska se mittaa joukkovelkakirjalainan hintaherkkyyden prosenttiosuuden muutokseen. Muutettu kesto voi muuttaa korkojen muutosta, toisin kuin Macaulayn kesto. Toimenpiteet liittyvät kuitenkin läheisesti, koska muutettu kesto on pääosin Macaulayn kesto, joka on mukautettu, jotta saantoa voidaan muuttaa eräpäivään asti. Muunnettu kesto käyttää Macaulayn kestoa jaettuna tuotteella 1 ja tuotolla erääntymiseen jaettuna vuotuisten kuponkimaksujen määrällä. Yleisesti ottaen, mitä suurempi joukkovelkakirjalainan kesto on, sitä korkeampi hintaherkkyys korkojen muutokselle ja hintojen heilahtelusta lisääntyy.

Macaulayn kesto mittaa keskimääräistä painotettua keskimääräistä aikaa, jonka aikana sijoittajan on pidettävä joukkovelkakirjalainaa, kunnes joukkovelkakirjalainan rahavirtojen nykyarvo on yhtä suuri kuin joukkovelkakirjalainalle maksettu summa. Macaulayn keston kaava on yleensä joukkolainojen rahavirtojen nykyarvo, joka painotetaan virtojen pituudella jaettuna joukkolainan nykyisellä markkina-arvolla. Toimenpidettä käyttävät usein joukkovelkakirjojen haltijat, jotka haluavat hallita joukkovelkakirjojen riskiä immunisointistrategioilla

Modifioitu kesto yksilöi, kuinka kauan kesto muuttuu jokaisen sadon prosentuaalisen muutoksen suhteen. Se myös mittaa, kuinka paljon korkojen muutos vaikuttaa joukkolainan hintaan. Siten muokattu kesto voi tarjota riski- toimenpiteen sijoittajalle sijoitta- miseksi lähentämällä sitä, kuinka paljon joukkolainan hinta voi laskea korkojen nousun myötä. Vakuushinnoilla ja koroilla on käänteinen suhde toisiinsa.