Richard Thaler, käyttäytymistieteellisen talouden isä, on myönnetty taloustieteiden Nobel-palkinnon vuonna 2017, se ilmoitettiin 9.10.2017.

Hän on tällä hetkellä Chicagossa professori Booth School of Business ja presidentti American Economic Association. Hänen uransa kohokohdat ovat myös yhteisohjaus, jossa Robert Shiller käyttäytymistieteellinen taloustieteellinen hanke National Bureau of Economic Research (NBER). Ennen Chicagon yliopiston opetusta hän opetti Cornellin yliopistossa ja Rochesterin yliopistossa.

Hän on tekijä

Nudge (2008) ja Misbehaving: Käyttäytymismallin tekeminen (2015) ), joka suurelta osin vastustaa tehokkaan markkinatalouden hypoteesin (EMH) uskoa, jota uusklassisen perinteen taloustieteilijät mainitsivat. Hän väittää, että rationaalisella ja tehokkaalla tavalla toimivien yksilöiden sijaan on olemassa poikkeamia, joissa ihmisen toimijat toimivat pettymyksellä. (Katso lisää: Behavioral Finance: Johdanto .) Taustatietoa ja historiaa

Richard Thaler kasvoi New Jerseyssä ja osallistui Case Western Reserve Universityyn kandidaatin tutkintoon. Myöhemmin hän sai tohtoreita ja tohtoreita Rochesterin yliopistossa.

Amos Tversky ja Daniel Kahneman 1970-luvulla kirjoittaneet artikkelit innoittivat Thalerin käyttäytymiseen liittyvän rahoituksen syntyyn. Hänet vietiin välittömästi niiden havaintojen perusteella, jotka väittivät, että ihmiset tekevät ennustettavissa olevia virheitä päätöksenteossaan. Tämä lisäsi kiinnostusta kentällä.

Käyttäytymisen rahoitus oli alkanut näkyä vasta 1980-luvun puolivälissä. Käyttäytymisrahoitus väitti, että järkevyys oli kuvaileva malli. Thaler väittää sijoittajien käyttäytyvän kylmällä, irrationaalisella tavalla käyttäytymishäiriöiden vaikutuksesta, jotka johtavat usein ratkaisevasti vähemmän kuin optimaalisiin päätöksiin. (Katso lisää:

Investor Behaviourin ymmärtäminen.

) Aluksi Richard Thalerin tutkimusta tarkasteltiin epäilevästi hänen akateemisen vertaisryhmänsä kanssa. Lontoon kauppakorkeakoulun puheessa hän sanoi, että uransa ensimmäiset kaksikymmentä vuotta käytettiin pääasiassa kritiikkiin. Monet luulivat, että hänen tutkimuksensa oli merkityksetön. Palauttaen mieleen, kuinka Milton Friedman kuvaili työstään sanomalla, "Emme saa arvioida teoriaa olettamusten realismilla, meidän pitäisi arvioida sen ennustusten pätevyyden perusteella. " Monet keskeiset ajatukset nousivat urallaan, jotka vastustivat taloustieteen oletuksia. Hän kirjoitti esimerkiksi "lahjoitusvaikutuksen" selittämään, kuinka yksilöt asettavat korkeamman arvon omilleen, kuin jos samanlainen tavara oli joku muu.Myös aivoissa on todettu tätä vaikutusta, kuten Brian Knutsonin Stanfordin yliopiston tutkimukset osoittivat. Tämä ilmiö haastaa rationaalisen taloudellisen näkemyksen. Lisäksi tämä lähtö voidaan selittää äkillisellä vastenmielisyydellä tappioon.

Thaler käsittelee myös "vahvistuksen puolueellisuutta", jossa yksilöt etsivät usein tietoja, jotka tukevat ja vahvistavat ennaltaehkäiseviä uskomuksiaan ja "jälkikäteen", jossa ihmiset ajattelevat, että he ennustivat tapahtuman ennen kuin se tapahtui.

Ehkä kaikkein hämmästyttävin, Thalerin tutkimus prosenttiteorian avulla tarjosi uuden tavan ymmärtää, miten yksilöt reagoivat rahoitusmarkkinoihin. Tässä hän tutkii paremmin ihmisen päätöksentekoa. (Katso lisää:

Behavioral Finance: avainkäsitteet - Prospect Theory.

) Pohjimmiltaan hän osoittaa, miten yksilöt tekevät päätöksentekoon perustuvia päätöksiä tai asiayhteyttä, johon päätökset tehdään. Thaler väittää, että prospect-teoria on kenties yksi tärkeimmistä käyttäytymistieteilijöistä. Yksi osa prospect teoria on tappiota vastenmielisyys, jossa kipu tappio on lähes kaksi kertaa niin voimakas kuin yhtä suuri määrä kokenut hyötyjä. (Katso lisää: Miten käyttäytymistieteellinen talous hoitaa riskien vastustamista?) Eräässä esimerkissä Thaler tarkastelee pääomariskipreemion palapeliä. Kun katsot S & P 500: n päivittäistä liikkumista vuosilta 1950-2014, näet tappioita 46% koko tämän ajan ja näet 54% voitot tällä ajanjaksolla. Tämä on ongelma sijoittajille, jotka tarkistavat salkkujaan päivittäin. Thalerin tutkimus osoitti, että sijoittajat, jotka valvovat salkkujaan, harvemmin kokemaan huomattavasti vähemmän tappioita tai kipuja. Jos sijoittajat tarkastaisivat salkunsa kuukausittain, eivätkä päivittäiset vuosina 1927-2014, he kokivat 38 prosentin vähennyksen. Jos sijoittajat tarkkailisivat erittäin kurinalaista vuositasolla, tämä näkyvä menetys vähenee 27 prosenttiin ajasta. Lähtökohtana vähäisten tapojen tunteesta huonoa päätöksentekoa estävällä tavalla Thalerin tutkimuksella pyritään auttamaan yksilöitä tuottamaan tuottavampia päätöksiä, kun se koskee heidän salkkujaan. Eläkesäästämisen osalta Thaler on myös toteuttanut tutkimusta, joka käyttää käyttäytymistieteellistä taloustietoa ja psykologiaa. Kun tunnustetaan, että säästämisaste Yhdysvalloissa laskee, koska monet työnantajat ovat muuttaneet maksupohjaisiin järjestelyihin etuuspohjaisten järjestelyjen sijaan, he myönsivät, että keskiluokan on kiinnitettävä enemmän huomiota eläkkeelle siirtymiseen. "Kun olemme vaihtaneet etuuspohjaisista järjestelyistä maksupohjaisiin järjestelyihin olemme kääntäneet vastuuta ilmoittautumis- ja maksupäätöksistä yksilöille, joista monet eivät ole asiantuntemusta tällä alalla ", Thaler sanoo. Thaler ja Shlomo Benartzi, UCLA Anderson School of Management -käyttäytymiskokonaisuuden ryhmän puheenjohtaja, loivat suunnitelman, jonka avulla työntekijät voivat kasvattaa rahoitusosuuttaan, kun heidän palkkansa kasvaa ajan myötä. Ohjelman ensimmäisessä toteutuksessa osallistujien keskimääräinen säästöosuus kolminkertaistui yli 28 kuukautta, 3 alkaen.5 prosenttia 11,6 prosenttiin.

Bottom Line

Richard Thalerin toiminta käyttäytymiseen liittyvässä rahoituksessa pyrkii purkamaan ja selittämään, miten yksilöt voivat parantaa päätöksentekoa varojen kohdentamisessa, rahoitusmarkkinoiden tarkastelemisessa, investointimahdollisuuksien tarkastelemisessa ja eläkesäästösuunnitelmissa . Hänen tutkimuksensa pyrkii ymmärtämään yksilöihin kohdistuneita virheitä ja soveltaa mallia, joka heijastaa sitä, miten yksilöt toimivat empiirisesti.