a:

Korkojen aikavälin rakenteeseen vaikuttavat tulevien tuottojen ja korkoriskin odotukset muutamien teorioiden mukaan. Korkojen aikavälin rakenne, joka tunnetaan myös tuottokäyräksi, viittaa eri ehtojen tai maturiteettien joukkovelkakirjalainojen tuottoihin. Kun samankaltaisten riskien joukkovelkakirjalainojen korot lasketaan eri maturiteeteille, kaaviossa on usein kaareva suhde. Taloustieteilijät väittävät, että tuottokäyrän muoto heijastaa sijoittajien tulevaisuuden odotuksia talouteen ja inflaatioon. Joukkovelkakirjalainojen sijoittajat yrittävät usein hyötyä ennustetuista muutoksista tuottokäyrässä.

Ylöskäyrän muodot

Tuottokäyriä on kolme päätyyppiä. Normaali tai positiivinen tuottokäyrä osoittaa ylöspäin kaltevaa käyrää, jossa lyhyemmän keston joukkolainojen korot ovat pienemmät kuin pitemmällä aikavälillä. Tämäntyyppiselle tuottokäyrälle sijoittajat odottavat kiinnostuvan pitempiaikaisista joukkovelkakirjoista. Taloustieteilijöiden mukaan jyrkkä positiivinen kalteva tuottokäyrä viittaa voimakkaisiin odotuksiin talouden tulevasta kasvusta, sillä inflaation odotetaan kasvavan.

Käänteinen tuottokäyrä osoittaa, että lyhytaikaiset korot ovat pitkiä korkoja korkeammat. Uskotaan, että käänteinen tuottokäyrä heijastaa vähentyneitä odotuksia tulevasta talouskasvusta ja alemman odotetun inflaation, jonka alemmat pitkän aikavälin korot ovat todenneet. Tasainen tuottokäyrä osoittaa juurikaan vaihtelevia saantoja eri maturiteeteissa. Tämä tuottokäyrän muoto osoittaa, että sijoittajat ovat epävarmoja tulevan talouskasvun tulevaisuudennäkymistä ja ovat epäselviä tulevaisuuden inflaatiosta.