a:

Nollakorkoiset joukkovelkakirjalainat ovat epävakaita, koska ne eivät peri jaksottaista kiinnostusta joukkovelkakirjalainan aikana. Maturiteetin perusteella nollakuponkilainanottaja saa joukkovelkakirjalainan nimellisarvon. Niinpä ainoa arvo nollakuponkilainoissa on lähempänä kypsyyttä, sitä enemmän siteet ovat arvokkaita. Lisäksi nollakuponkilainojen likviditeetti on rajallinen, koska korkoihin ei vaikuta niiden hintaa. Tämä tekee niiden arvosta vielä epävakaamman. Nollakorko-obligaatiot annetaan alennuksella nimellisarvoon. Nollakorkoisten joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat kauppahinnan, nimellisarvon ja jäljellä olevan erääntymisajan funktiona.

Zero-kuponkilainat lukitsevat joukkovelkakirjalainan tuoton, mikä saattaa olla kiinnostava joillekin sijoittajille. Silti nollakuponkilainoilla on ainutlaatuiset verotukselliset vaikutukset, joita sijoittajien tulisi ymmärtää ennen investoimista niihin. Vaikka nollakuponkilaina ei suoriteta jaksottaisesti, vuotuinen kertynyt tuotto katsotaan tuloksi, jota verotetaan korkoina. Lainan oletetaan saavuttavan arvon, kun se lähestyy maturiteettia. Arvonlisäveroa ei veroteta myyntivoittoasteeseen, vaan sitä pidetään tulona. Näitä joukkovelkakirjalainoja on maksettava vuosittain, vaikka sijoittaja ei saa mitään rahaa ennen lainan eräpäivää. Tämä saattaa olla hankalaa joillekin sijoittajille. On kuitenkin joitain tapoja rajoittaa näitä verotuksellisia seurauksia.

Helpoin tapa, jolla sijoittajat voivat lykätä nollakuponkilainan verotusta, on pitämällä ne 401 (k): ssa tai IRA: ssa. Vero maksetaan vain, kun haltija jää eläkkeelle ja ottaa rahat pois eläketililtä. Ne, jotka haluavat sijoittaa lapsensa koulutuskuluihin, voivat sijoittaa joukkovelkakirjan lapsen nimeksi, jotta vältetään useimmat verot.

Toinen verotuksen rajoittamismalli on sijoittaa nollakuponkeihin. Julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemat koukkilainat myönnetään usein pääomanparannushankkeiden rahoittamiseksi. Monet kunnalliset joukkovelkakirjat vapautetaan verojen maksamisesta. Kuntien obligaatioita pidetään yleensä turvallisina sijoituksina, mutta edelleen merkittäviä riskejä. Lainojen liikkeeseen laskemilla julkisyhteisöillä voi olla luottoriski, jos ne eivät pysty täyttämään velvoitteitaan joukkovelkakirjalainan ehtojen mukaisesti. Luottovirastot tarjoavat luottoluokituksia kuntalainoille; tämä voi auttaa sijoittajia määrittämään, mitkä joukkovelkakirjalainat ovat hyviä investointeja varten. Kun kunnallisista joukkovelkakirjalainoista tehdyt oletukset ovat yleensä harvinaisia, vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen on ollut suuria profiileja. Detroitin kaupungin konkurssi on suuri esimerkki. Sijoittajat ovat kyenneet palauttamaan noin 60% velan arvosta myös silloin, kun kunnallisia laiminlyöntejä on.

Kuntalainoilla voi olla myös suljettuja puhelupainikkeita, jotka voivat lisätä riskiä.Jos korkotaso laskee, joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija voi päättää maksaa erääntyneet velvoitteet. Sitten se laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainat alhaisemmalla korolla, mikä alentaa pääoman kustannuksia. Sijoittajat saavat palkkion kutsutulle joukkovelkakirjalainalle, mutta he joutuvat todennäköisesti pakottamaan sijoittamaan uudelleen joukkolainoihin, joilla on alhaisempi korkotaso, mikä vähentää niiden tuottoa.