a:

Verotuksen jälkeen (NOPAT) kannattaa verrata saman toimialan yrityksiä mutta eri pääomarakenteita, koska NOPAT on voitto, joka ei sisällä kustannuksia ja velkarahoituksen edut. NOPAT käyttää liikevoittoja vain, ja analyytikoille annetaan selkeä näkemys yhtiön toiminnallisesta tehokkuudesta, jota ei ole pilkottu pääomarakenteeltaan.

NOPAT = (liikevoitto) x (1 - verokanta)

Kun yhtiö on pääomarakenteeltaan erittäin velkainen, se tarkoittaa yleensä, että yhtiöllä on korkeat korot, mikä heikentää kannattavuutta. Yrityksellä, jolla on suuri pääoma pääomarakenteensa sijasta, on sen sijaan matala tai ei lainkaan korko, joka ei vaikuta sen kannattavuuteen.

Jos yrityksellä on suuri velka ja yhtiö, jolla on vain vähän velkaa, toimii samalla alalla, on epärealistista tarkastella alhaisempia voittoja vertailemaan kahta yritystä. Yritykset ovat päättäneet kahdesta täysin erilaisesta pääomarakenteesta. Koska molemmat yritykset ovat samassa teollisuudessa, niiden toiminnan on oltava samankaltainen.

Verrata toiminnallista tehokkuutta ja liikevoittoa, jotka molemmat ovat verrattavissa saman toimialan yritysten kesken, käyttävät kannattavuutta mittaavaa toimenpidettä, joka ei sisällä pääomarakennetta - mikä tärkeintä on se, joka poistaa korkomaksujen velan vaikutukset. NOPAT sallii tämän.