Tässä kuussa Kiina käynnisti katkaisijat, jotka pysäyttävät kaiken kaupankäynnin maan pörsseissä, jos tappiot putosivat 7 prosenttiin yrittäessään hillitä volatiliteettia markkinoilla. Näiden katkaisijoiden päinvastainen vaikutus oli kuitenkin, kun kauppiaat kiirehtivät suorittamaan kaupankäyntiä, koska raja-arvot olivat lähellä ja katkaisijat löivät kaksi kertaa viikossa Shanghain pörssissä, mikä loi kaksi lyhintä kaupankäyntiä Kiinan markkinoiden historiassa - yksi istunto kesti vain 29 minuuttia. Virkamiehet ovat sen jälkeen irrotaneet katkaisijat.

Viime kesänä arvopaperimarkkinoiden sääntelyviranomaiset asettivat toimintatapaan, jossa kiellettiin osakkeenomistajat, jotka omistivat 5% tai enemmän yhtiön myymästä kyseisiä osakkeita kuuden kuukauden ajan. Tämä kielto päättyi viime perjantaina, mutta sääntelijät muuttavat politiikkaa, jotta nämä suuret osakkeenomistajat voisivat myydä yhden prosentin osuutensa 15 päivän irtisanomisajalla. Pohjimmiltaan nämä toimenpiteet synnyttävät keinotekoisia patoja, jotka mahdollisesti voivat puhjeta. Osoituksena on, että maan markkinoita on yliarvostettu - Kiinan keskipitkän pörssin mediaani on 65, yli kolminkertainen NYSE Composite median ansaintajoukon 18 kertaa. Lisäksi myynnin kieltäminen viivästyttää väistämätöntä, mikä voisi luoda entistä suuremman tuskaa tiellä. (Lisätietoja liittyen: Kiinan varastot putoavat heikkoon Yuan- ja ISM-tietoihin .)

Devalvaatio

Maa myös devalvoi valuuttaansa tammikuussa, vertaamalla juania viiteen vuoteen viennin lisäämiseksi, mikä osoittaa, että BKT: n kasvu on paljon odotettua hitaampaa . Tämä siirto lähetti takaiskuja ympäri maailmaa, koska U.S. DJIA, Japani Nikkei Stock Average, Australian S & P / ASX 200 ja Hong Kong Hang Seng -indeksi menetti kukin yli 2%.

USA: ssa Fed hiljattain nosti liittovaltion rahastojen kurssin, joka tekee dollarin vahvaksi, mikä ilmeisesti luo täydellisen myrskyn U.S: n viejille Kiinasta halpana juaniin ja vahvemman dollarin pitäisi lisätä kysyntää Kiinan viennille. Mutta valuutta devalvaatio ja sen vaikutus viejiin Kiinaan ovat vähäiset.

Matthew J. Slaughterin mukaan Dartmouth Collegein Tuck-kauppakorkeakoulun dekaanin mukaan: "Kauppavirtojen kannalta tärkeä valuuttakurssi on todellinen valuuttakurssi, i. e. , nimellisvaluutta, joka on oikaistu paikallisten valuuttojen hintoihin molemmissa maissa. "Hän jatkaa huomauttaakseen, että vaikka Yhdysvaltain dollari jatkuvasti heikkeni Japanin jeniä vastaan ​​toisen maailmansodan jälkeisestä vuodesta 1995 lähtien ja laski 360: sta 94: een dollariin nähden, se ei johtanut" massiiviseen kauppataseen ylijäämään ". "Yhdysvaltojen kauppataseen alijäämä Japanin kanssa kasvoi todellisuudessa 1 dollarista. 2 miljardia vuonna 1970 59 dollariin.1 miljardi vuonna 1995, 48 prosenttia enemmän. Samanlainen vaikutus tapahtui Kiinan kanssa vuosien 2004 ja 2014 välillä - dollari heikkeni juaniin, mutta USA: n kauppa alijäämä kasvoi. (Lisätietoja: 4 Taloudelliset haasteet Kiinan kasvot vuonna 2016 .)

Tämä vaikutus johtuu osittain siitä, että yuanin devalvaatiota osittain kompensoivat kiinalaiset yritykset, jotka nostavat hintojaan jotta saataisiin enemmän voittoa, mikä kumoaa puolet valuutan devalvaatiosta. Lisäksi nämä yritykset ovat maailmanlaajuisesti verkottuneita ja niiden panokset ovat riippuvaisia ​​useammasta kuin yhdestä valuutasta.

Joten mitä voidaan odottaa, miten yritykset toimivat Kiinassa? Ei paljonkaan, mutta on tärkeää huomata, että lähes joka toinen ansiokertomus valittaa nykyisin valuuttakurssit aiheuttavat lukuja menettävän vertailukelpoisuutensa viime vuoteen, pahempaa. Raportoijayhdistys jatkaa tämän jälkeen edellisen vuoden valuuttakurssien perusteella vertailukelpoisuuden vuoksi. Yrityksen tuotantopanokset ja sen myöhempi hintakilpailukyky ja myynti ovat riippuvaisia ​​paljon enemmän lasista kuin pelkästään valuuttakurssin devalvaatiota ja sen suhteellista viitekehystä.

BKT: n kasvu

Kiinalainen yuanin devalvaatiosta poistuva välttämätön sanoma on se, että BKT: n kasvu on odotettua hitaammin hidastumassa - Kiina on alkanut hiljalleen kasvattaa neljännesvuosittain vuoden 2009 finanssikriisiä , noin 6,8%. Tämä hidastuminen luo haitallisia vaikutuksia yrityksiin, jotka harjoittavat liiketoimintaa Kiinassa. lopulta myynnin menetys, joka laskee loput tuloslaskelmassa. BKT: n määrän kasvun laskusuuntaukset viittaavat deflaatioon, ja kun deflaatio on käynnissä, kuluttajat ostavat vähemmän ja hinnat laskevat. Jos se jatkuu, se muuttuu taantumaksi. (Lisätietoja: Kiinan kiinan kiinan osto .)

Lisäksi Kiinalla on valtava velkaongelma; on arvioitu, että maan velka muodostaa valtavan 350 prosenttia bruttokansantuotteesta. Nyt Kiinan velkasuhde on yli 240 prosenttia eli 161 triljoonaa juania (25 triljoonaa dollaria), The Economistin laskelmien mukaan. Deflaatiopaineet vaikeuttavat tämän velan maksamista, ja äänihälytykset saattavat pian nousta.

Bottom Line

Sen sijaan, että sen osakemarkkinat toimisivat orgaanisesti, Kiinan hallitus toimii rahoituspäällikkönä ja luo keinotekoisia pysähdyksiä ja katkaisijoita ja rajoittaa kaupankäyntiä niille, jotka omistavat yli 5 prosenttia yrityksestä - jotka muodostavat lähinnä aidattuja patoja, jotka voivat lopulta räjähtää. Vaikka et saa vääriä vaikutelmia katkaisijoista, koska ne eivät ole ennennäkemättömiä, esimerkiksi U.ssa on katkaissut 20%.

Äskettäinen devalvaatio ei ole kovin tärkeä tuonti- ja vientikytkennätekniikka, koska se on BKT: n kasvun kiihtyvä pulssi: deflatoiviset paineet ovat runsaasti. Tämä hidastuminen on todellinen ongelma kansainvälisille yrityksille, jotka tekevät huomattavaa liiketoimintaa Kiinassa, eivätkä ole kovin hyviä tuloskehitykseen kuluvan vuoden aikana.

Mitä seuraava on Kiinassa? Kun otetaan huomioon maan velkaantumisaste, deflaatiopaineiden jatkuessa voidaan saada aikaan lisää elvytystoimia. Todellinen kysymys on, että maa liukuu taantumaan?