Koska Kreikka äänesti viime viikonloppuna vasemmistolaisen ja tiukkenevaa puoluetta Syrizaa varten, Euroopan keskuspankki (EKP) hyväksyi määrällisen keventämisen euroalueen vakauttamiseksi. Vaikka määrällinen keventäminen pyrkii nostamaan kaltaisiin varoihin, kuten varastoihin ja kiinteistöihin, sillä olisi päinvastainen vaikutus euron suhteelliseen arvoon.

Tietoja EKP: n määrällisestä helpotuksesta

Kun talous heikkenee, nykyaikaisen ratkaisun hillitsevään kasvuun painotetaan rahaa ja ostetaan joukkovelkakirjalainoja, joka on muuten nimeltään määrällinen keventäminen (QE). Laajentamalla keskuspankin tase sen sijaan, että painotetaan uusia rahaa suoraan, QE: n teoria on tehokkaampi kannustamaan todellista kasvua.

Ongelmana on, että Euroopan unionin perustavat asiakirjat kieltävät EKP: tä rahoittamasta hallituksia, vaikka heikkoutta Euroopan taloudessa. Laajamittainen valtion joukkovelkakirjojen osto saattaa rikkoa näitä sääntöjä. Vuonna 2012 EKP: n presidentti Mario Draghi oli luvannut tehdä "mitä tahansa" pelastaakseen yhteisen rahan romahtamisesta. Nyt, kun Kreikka uhkaa jättää euron, näyttää siltä, ​​että QE on mitä se tekee.

Mario Draghi ilmoitti 22. tammikuuta lakaista QE-kierrosta, jolla pyritään herättämään kysyntää ja talouskasvua Euroopassa. EKP ostaa 60 miljardin euron valtion obligaatiot kuukaudessa vähintään syyskuun 2016 aikana 1 euroon. 1 biljoonaa QE-pakettia. Toiveena on, että ylimääräinen raha pumpataan euroalueen talouksien kautta bond-kaupankäynnin ohjelmaan stimuloi kysyntää, estää deflaation ja bouy hätkähdyttävät Euroopan osakemarkkinat. (Lisätietoja: Määrällinen helpotus: toimiikö se )

EKP: n QE-vaikutukset ja seuraukset

QE-ilmoituksen välitön vaikutus on omaisuuserien hintojen nousu, mukaan lukien varastot. Talouteen lisättävän rahan tarkoituksena on virrata omaisuusostoihin ja lisätä investointeja. Sijoittajat pyrkivät houkuttelemaan varallisuushintoja ennakoimaan tämän taloudellisen virtauksen. Samalla euron arvo suhteessa muihin maailman valuuttoihin laskee. Itse asiassa euro on nyt kaupankäynnin kohteena lähes ennätyksellisen alhaalla Yhdysvaltain dollariin nähden ja vaihtoi $ 1. 13 30. tammikuuta.

QE varmistaa myös, että Euroopassa jo alhaiset korot pysyvät alhaisina, ja mahdollisuus, että reaalikorot voivat jopa muuttua negatiiviseksi. Vaikka alhaiset hinnat hyödyttävät lainanottajia, se voi vaikuttaa negatiivisesti lainanantajiin, kuten pankkeihin ja niihin, joilla on määriteltyjä tulevaisuuden velkoja, kuten eläkkeitä ja vakuutusyhtiöitä. Suuri huolenaihe on se, että alhaiset hinnat saattavat liioitella varallisuushintoja liikaa, mikä johtaa kuplia, jotka lopulta sattuvat tuhoisat seuraukset. Omaisuuskuplien luomisriski lisää epävarmuutta, mikä voi tosiasiallisesti torjua sijoitusten lisäämisen tarkoitettua vaikutusta.

QE pyrkii myös lisäämään vaurauden eriarvoisuutta, sillä se hyödyttää suhteellisen runsaasti jo varastoja, kiinteistöjä ja muita varoja. Euroalueella kotitalouksilla on yleensä vähemmän osakkeita kuin niiden amerikkalaiset kollegat, jotka omistavat suuret varat eläkevakuutuksen kautta. Kaikki mahdolliset EKP: n QE: n osakekurssit ovat todennäköisesti pienemmät varallisuus- ja luottamusvaikutukset kuin QE: llä Yhdysvalloissa.

Bottom Line

Määrällinen keventäminen voi toimia taloudellisen toiminnan vakauttamiseksi ja kasvuun. Kuuden vuoden QE-ohjelma auttoi Yhdysvaltoja nousemasta suuresta taantumasta. QE: llä on kuitenkin myös useita riskejä ja seurauksia, jotka voivat johtaa negatiivisiin tuloksiin. Ilmoittaessaan € 1. 1 biljoonaa QE-pakettia, Euroopan keskuspankki uskoo, että palkkiot ylittävät riskit. EKP toivoo, että QE voi pitää euroalueen talouden voimakkaana - jopa Kreikan poistuessa - ja estää alueen siirtymistä toiseen taantumaan.