a:

On erittäin vaikeaa määrittää, onko jokin talouspolitiikka tehokas. Jos suunnitelman käytäntöjä ja arvioituja tuloksia käytetään mittapäinä, niin määrällinen keventäminen tai QE ei ole ollut tehokas. On kuitenkin olemassa taloustieteilijöitä, analyytikoita ja päätöksentekijöitä, jotka väittävät, että QE on estänyt taloudellisten olojen olevan vielä huonompia. Tämä väite on kuitenkin se, mitä logiikkalaiset kutsuvat "vastavirheeksi", mikä tarkoittaa, että on mahdotonta kumota tai todistaa. Taloudellisten teoreetikkojen välillä on jopa jakautuminen sellaisten suurten varallisuushyödykkeiden, kuten QE: n, hypoteettisesta tehokkuudesta.

Sillä hetkellä, kun Federal Reserve aloitti määrällisen keventämisen maaliskuussa 2009, fed-fed puheenjohtaja Ben Bernanke myönsi, että Fed-ohjelma kutsuu laajamittaisia ​​omaisuusostoja tai LSAP: ia "kokeelliseksi. " Kyseisestä osuudesta ei koskaan ollut yritetty aiemmin, ja Fed lopulta kaksinkertaistui ja kolminkertaistui strategiansa seuraaviin QE-suunnitelmiin. Ehdotus, rajoittamaton ja jatkuva lisäys rahan varastossa ostamalla valtion joukkovelkakirjoja ja yksityisiä rahoitusvaroja, säilytti korot lähes nolla vuotta ja kasvatti tase Federal Reserve eksponentiaalisesti.

Kun keskuspankki ostaa rahoitusvaroja käyttämällä rahaa, joka syntyy epäsuotuisasta ilmasta, se luo uuden vastuun: uuden rahan. Nykyaikaisen keynesiläisen talouspolitiikan, jota Federal Reserve noudattaa enemmän tai vähemmän, suositaan tavallista rahaa laajentamalla valtion joukkovelkakirjojen kohdennettuja ostoja. Tällaisen laajennuksen väitetyillä vaikutuksilla on kuitenkin vain vähän pitoa, kun korkotaso on kuitenkin nolla. Tämä johti QE: hen, joka oli keskuspankin viimeinen keino pyrkiessään edistämään lainanottoa ja menoja talouteen.

QE: n tavoitteena oli työttömyyden alentaminen, inflaation hidastuminen ja aggregoidun kysynnän kasvu. Lokakuussa 2013 Lacy Hunt, Dallas Fedin entinen taloustieteilijä kirjoitti, että akateemiset tutkimukset olivat osoittaneet Fedin pyrkimykset olla tehottomia ja LSAP ei voi siirtää aggregoitua kysyntäkäyrää. Dr. Robert Hall, taloustieteiden tutkimuskeskuksen kansanedustajien komitean jäsen, ehdotti elokuussa 2013 Jackson Hole -tapahtumassa, että "varantojen laajentaminen tosiasiallisesti sitoo taloutta". Itse asiassa Dr. Hall totesi, että QE teki taloudellisia olosuhteita huonommin.

Yksi QE: n tai minkä tahansa omaisuudenostosohjelman perimmäinen ongelma on se, että se vaikuttaa vähän sellaiseen tuotantoon, joka todella kasvattaa taloutta. Sen sijaan, että kannustettaisiin todellisia pääomainvestointeja, jotka kohdennettaisiin loppukäyttäjien kysyntään hintajärjestelmän kautta, QE kannustaa velkaantumiseen ja nopeaan kulutukseen pitämällä korkotaso alhaisempana kuin markkinoiden selvitysaste.Toiveena on, että menojen kannustaminen ja maksuvalmiuden lisääminen edistävät tuottavaa laajentumista, samoin kuin jos henkilö aloittaa autokoneen käynnistämisen.

Kestävä talouskasvu syntyy kuitenkin, kun yritykset pystyvät tuottamaan taloudellisesti arvokkaita tuotteita yhä tehokkaammilla tasoilla. Tämä laajentaa olemassa olevan resurssiraaka-aineen tuotantokapasiteettia, mikä johtaa työvoiman kysyntään ja korkeampaan elintasoon. Toisaalta QE on toistaiseksi johtanut vain vähän suurempien liikepankkien varantoihin ja alentamalla tuottoja markkinoilla.