Kaikki merkinnät viittaavat Yhdysvaltain keskuspankin vaelluskorkoihin lähitulevaisuudessa. Korkomuutokset vaikuttavat koko talouteen vaikuttamalla pääoman kustannuksiin ja käytettävyyteen, mikä puolestaan ​​vaikuttaa liiketoiminnan investointeihin ja yleiseen kaupankäyntiin. Miten korkotason nousu vaikuttaa markkinakauppaan?

Tässä artikkelissa analysoidaan historiatietoja, jotta voimme nähdä, kuinka 2000-luvun korkeiden, alhaisten ja muuttuvien korkojen jaksot vaikuttivat pääomamarkkinoiden kaupankäyntiin. Tätä analyysia varten olemme saaneet Yhdysvaltain valtiovarainministeriön rahastoista tietoja liittovaltion resurssista. gov ja kauppatietoja New Yorkin pörssitietokirjastosta. (Katso lisätietoja kohdasta Miten korot vaikuttavat Yhdysvaltain markkinoihin ja Korkotason jälkeiset voimat )

Kuvio 1: Yhdysvaltain valtiovarainministeriön vuoden 2009 toukokuun toukokuusta toukokuuhun 2015 asti

Kuvio 2: New Yorkin pörssikaupan tiedot tammikuusta 2004 tammikuuhun 2015

• Vuoden 2004 alussa -2006 oli aikakausi korkotason nostaminen . Kuvassa 1 esitetään 1 vuoden U. S. Treasury Hinnat vuosilta 2004-2015. Vuoden 2004 alkupuolelta vuoden 2006 puoliväliin saakka yhdeksänvuotisen Yhdysvaltain valtiokonttorin korot laskivat 1,25 prosentista noin 5,25 prosenttiin. Samaan aikaan New Yorkin pörssissä (NYSE) myyntivolyymi kasvoi asteittain. Kuvassa 2 esitetään NYSE-kauppatietoja. Sininen rivi näyttää myydyn NYSE-ryhmän osakkeita (miljoonina) ja näyttää selkeän nousun vuodesta 2004 vuoden 2006 puoliväliin. Kauppojen dollarin volyymiarvo (punaisella viivalla näkyvä) nousi myös ylöspäin. Osakevaihto kasvoi 27 512 miljardista osakkeesta 43 742 miljardiin osakkeen arvoon ja kauppojen dollarin arvo kaksinkertaistui 832 miljardista dollarista 1 011 miljardiin dollariin. Näiden tietojen perusteella 2000-luvun puolivälistä lähtien, kun korot nousevat, myös osakekaupan määrä kasvaa sekä myytyjen osakkeiden lukumääränä että käyvien kauppojen markkina-arvona.
• Vuoden 2006 puolivälissä vuoden 2007 puoliväliin oli aikakausi vakaita ja korkeita korkoja , kun yhden vuoden rahaliitto oli korkeimmillaan 5%. Samana ajanjaksona kaupankäyntimäärät pysyivät vakaina 34 miljardilla osakkeella 45 miljardiin osakkeeseen, kun taas kaupankäynnin dollarin arvo oli 1 285 miljardilla dollarilla 1 700 miljardiin dollariin. (Asiaan liittyvät Kuinka valmistautua nousevien korkojen nousuun )
• Vuoden 2007 puolivälissä vuoden 2008 puoliväliin oli korkojen lasku , kun 1 vuoden Yhdysvaltain valtiovarainministeriön laski 5 prosentista alhaisemmaksi alle 1,25 prosenttiin. Tänä aikana NYSE: n kaupankäyntivolyymi vaihteli 35 miljardin osakkeen ja 60 miljardin osakkeen välillä ja kaupankäynnin dollarin arvo laski 2 400 miljardista dollarista noin 1 500 miljardiin dollariin.
• Vuoden 2008 kolmas vuosineljännes vuoden 2009 alkuun oli samankaltainen kuin laskenut korot , kun hinnat laskivat 2: sta.6% - 0,4%. Tänä aikana NYSE: ssä vaihdettujen osakkeiden päivittäinen volyymi vaihteli suuresti 38 miljardista noin 70 miljardiin osakkeeseen. Kauppojen dollarin arvo laski todellisuudessa 1 800 miljardista dollarista 1 000 miljardiin dollariin.
• Vuoden 2012 alku vuoden 2015 alkuun oli vakaa ja alhainen korkotaso . Kaupankäynnin kohteena olevien osakkeiden määrä pysyi tiukalla alueella noin 20 miljardilla eurolla 25 miljardiin dollariin ja kauppojen dollarin arvo pysyi 600 miljardilla dollarilla 825 miljardiin dollariin.

Mitä tämä tarkoittaa tulossa korkokantaan?

Tavanomaisen viisauden mukaan alhaisemmat korot johtavat halpakorkoiseen pääomaan ja kaupankäynnin lisääntymiseen. Kuitenkin, kuten olemme keskustelleet tässä artikkelissa, 2000-luvun historialliset havainnot osoittavat tarkan vastakkaisen korrelaation.

• 2000-luvun korkojen nousuhetkellä New Yorkin arvopaperipörssin volyymi kasvoi sekä dollarimääräisessä että kaupankäynnin kohteena olevien osakkeiden lukumääränä.
• Korkojen laskusuhdanteet 2000-luvulla vaihtelivat voimakkaasti, mikä osoitti epävarmuutta markkinoilla. Kaupankäynnin dollarin arvo laski suurilla vaihteluilla, mikä vahvisti edelleen markkinoilla vallitsevaa epävarmuutta ja eräiden markkinatoimijoiden vapaanaoloa.
• Vakaiden mutta korkeiden korkojen aikana vaihdettujen osakkeiden kaupankäyntimäärät ja dollarin arvo pysyivät vakaina ja tiukassa dollarialueella. Samanlaisia ​​tiukkoja alueita havaittiin vakaiden mutta alhaisempien korkojen aikakaudella.

Näiden historiallisten havaintojen perusteella on ilmeistä, että vakaat korkotasot (korkeat tai matalat) johtavat johdonmukaiseen kaupankäyntitoimintaan tiukan dollarin vaihteluvälin sisällä. USA: n valtiokonttokorkojen nousun tai laskusuuntausten aikana kaupankäyntimahdollisuus muuttuu erittäin epävakaaksi ja yleensä vähenee. Tämä vahvistaa yleisen teorian, jonka mukaan korkojen yhtenäisyys auttaa ylläpitämään luottamusta markkinoihin, kun taas muutokset johtavat epävarmuuteen, riskien vastuuseen ja alhaisempiin markkinaosuuksiin. (Asiaan liittyvät Miten ja miksi korot vaikuttavat asetuksiin )

Perusjono

Eri teorioita on olemassa siitä, miten korkotaso vaikuttaa eri omaisuusluokkien arvostuksiin, kokonaistalouteen, liiketoiminnan näkemykseen ja kaupankäyntiin. Kauppamarkkinoilla suositaan vakaa korko (joko korkea tai matala), kun taas dynaamiset korot (kasvavat tai laskevat) johtavat epävarmuuteen ja vähentävät kaupankäyntiä.