Aiemmin tänä keväänä New Yorker Sheelah Kolhatkar paljasti pitkän taistelun taistelussa hedge-rahastonhoitajan ja monitasoisen markkinoinnin jättiläisen Herbalife Oy: n (HLF HLFHerbalife Ltd66) välillä. 60-2. 65% Created with Highstock 4. 2. 6

), joka kuvailee kerrontaa "taisteluna American Dreamin yli. "Uusien tietojen mukaan yhä useammat lyhytaikaiset myyjät ovat liittyneet hedge-rahastonhoitajaksi.

-> ->

'Good for America'

Vuonna 2011 William Ackman, aktivistisen hedge-rahaston perustaja, Pershing Square Capital Management, lähestyi boutique-tutkimusyritys Indago Groupin Christine Richardia "lyhyestä" mahdollisuudesta Los Angelesissa toimiva Herbalife. Pershing Square on jo kauan työskennellyt aktivististen hedge-rahastojen kritiikkiä vastaan ​​ottaessaan lyhytnäköisiä toimenpiteitä, kuten työpaikkojen leikkauksia ja spinoffeja, jotka edistävät kohdeyritysten alarivien lukumäärää ja osakekursseja. "Tämä tulee olemaan ääneenä", Ackman kertoi Timesin toimittajalle, "mutta yritämme tehdä asioita, jotka mielestämme ovat hyviä Amerikalle. "Rahastonhoitaja selitti, että tehdessään yritys toimii Amerikan eduksi, mutta myös" taloudellisesta syystä ", selittäen:" Se on paljon helpompaa, jos olet aktivisti, jos olet oikealla puolella asioita. ”

Pershing Square on mukana lyhytsäännöissä, vedonlyönti, että yhtiön osakekurssi laskee lainaamalla osakkeita ja myymällä niitä avoimilla markkinoilla, joiden tarkoituksena on palauttaa lainaamattomat osakkeet tulevaisuudessa osakekurssi laskee. Toivon, että yrityksen osakekurssi laskee, lyhyt myyjät kannustetaan altistamaan julkisissa yrityksissä ongelmia. Ackman selittää, miten Pershing Square näkee shortsit "harvinaiseksi mahdollisuudeksi voittoa" ja samalla "tarjoavat julkisen palvelun. "Plus", se on mielenkiintoisempaa taistella pahaa vastaan ​​pelkästään pelata varastossa todistukset. ”

Wall Streetin pelaaminen

Ackmanin kiinnostus myydään ei alkanut Pershing Squarella. Rahastonhoitaja teki 1 miljardi dollaria vedonlyöntiä vastaan ​​MBIA Inc.:lta ja soitti yhtiölle riskialttiista subprime-asuntolainoistaan ​​ennen kuin osakkeet romahtivat $ 72: sta $ 3: een vuoden 2008 finanssikriisin aikana.

Herbalife-konsernin monivuotisessa ristiretkellä, Ackman työskenteli tiiviisti saman entisen Bloomberg-toimittajan vieressä, joka auttoi häntä tuomaan MBIA: n: Christine Richard.

Kun Richard alkoi tutkia monitasoista markkinointiyritystä jo vuonna 2011, yritys ilmoitti yli 4 miljardin dollarin myynnistä yksittäisten myyjien verkoston sijaan vähittäiskauppiaiden sijaan. Tutkija havaitsi nopeasti, mitä hän katsoi hyväksikäyttävänä pyramidijärjestelmänä, kun osallistujat valehtelivat vääriä henkilökohtaisia ​​todistuksia ja saivat suurimman osan korvauksista rekrytoimalla muita myyjiä.Richard kuitenkin joutui seinään, koska mikään erityinen perussääntö ei kiellä pyramidijärjestelmiä, ja yritykset käyttävät aiempia Federal Trade Commission -ratkaisuja sopeuttaakseen liiketoimintaansa pysyäkseen "oikeudellisessa vyöhykkeessä". "

" Jälleenmyyjät saivat tämän ostosmiehen eteenpäin. Se oli niin manipuloivaa ", totesi Richard, korostaen, että suuri osa jakelijoista tulee pienituloisista vähemmistöryhmistä, joilla ei ole yliopistokoulutusta.

Herbalifen katalysaattorin odottaminen

Vaikka Richard uskoi, että Herbalife myi tuotteitaan, kuten sen lippulaiva Formula 1: n ravitsemusriskin, liian hinnalla ja epäilyttävillä väitteillä, hän tiesi, että yhtiö tarvitsi katalysaattorin romahtamiseen, koska monitasoinen markkinointi vaatteita on vaikea murtaa.

Mutta kaikki muuttuivat Herbalifen ensimmäisen vuosineljänneksen tuloilla vuonna 2012, kun David Einhornin perustaja ja toimitusjohtaja Greenlight Capital pyysi Herbalifen presidentti Des Walshia siitä prosenttiosuudesta, jonka yritys tuotti jakeluverkostonsa ulkopuolella. Kun Walsh ei kyennyt antamaan numeroa, "koska meillä ei ole näkyvyyttä tähän tasoon", Herbalife: n kalusto alkoi kastua. Ackmanin mielestä Einhorn olisi kärkikohta lyhyt, hän päätti sitouttaa 10% Pershing Square: n pääomasta, tai noin 1 miljardia dollaria tuolloin, lyhentämään varastosta. Ackman kuitenkin harhautti Einhornin suunnitelmia "kuljettaa lippua", kun Greenlightin presidentti sai päätökseen lyhyen, kun Herbalifen osakekurssi nousisi jälleen.

Herbalife ja Trump

New Yorker's Kolhatkar (16.1.2017) houkuttelee erimielisiä Herbalifen lupaamaa ja epätoivoista jakeluverkostoa lupaavan pakatun ja yksinkertaistetun "American Dreamin" sekä Donald Trumpin Amerikkalaiset. "Skeptikkojen silmissä Herbalifen" liiketoimintamahdollisuus "muistutti jonkin verran Yhdysvaltojen taloutta," Kolhatkar kirjoitti. Suurin 1% jakelijoista saa lähes 90 prosenttia taloudellisista eduista, kun taas alhaalla olevat, joiden 89 prosentin yhden vuoden irtisanomisaste ovat taistelevat nousemaan liukasta rinnepintaan. Trump, joka on myös voittanut monien samojen syyttömien amerikkalaisten suosion, ilmoitti omasta monitasoisesta markkinointikeskustelusta lyhytaikaiselle Trump-verkostolle ja ACN-verkon tiedottajalle, joka viime kädessä joutui petostamaan ainakin kahdessa valtiossa.

Tämän jälkeen Pershing Square "meni sodalle" Herbalifen kanssa, joka esiteltiin vuoden 2012 lopulla New Yorkissa pidetyssä kokouksessa, jossa Ackman lupasi lahjoittaa henkilökohtaiset voitot lyhyestä hyväntekeväisyyteen. Aluksi Herbalifen kalusto putosi 46 dollareista 26 dollariin, ja juuri kun Pershing Square oli oikosulussa, kanta alkoi nousta jälleen. Tunnettu sijoittaja ja Trump-liittolainen Carl Icahn julkisesti vastustivat Ackmania ja hänen yrityksensa "siroammin kuin sinä" Herbalifen lyhyttä, pilkkasivat Ackmania "kirottuna". "Icahn osti 13 prosenttia Herbalifesta, johon liittyi sijoittajien aalto. Kerronta tuli nopeasti Herbalifen ja sen kasvavasta lobbaajien ja neuvonantajien kampanjoista Ackmania vastaan ​​henkilökohtaisesti.Vaikka Pershing Square on edennyt eteenpäin viettämällä satoja tuhansia lobbaajia valtioiden senaattoreita, tapaamassa arvopaperi- ja pörssiasiain komissaaria ja tekemällä yhteistyötä aktivistien kanssa, ponnistelut eivät ole riittäneet tarvittavan katalysaattorin aikaansaamiseksi.

Huolimatta maksuista Herbalife Remains Afloat

FTC-tutkimuksen jälkeen havaittiin, että Herbalife oli syyllistynyt "petollisiin ja lainvastaisiin tekoihin", kun hän oli syyllistynyt viime vuosina. Hän vaati yritystä uudistamaan 200 miljoonan dollarin sakon. Kaikesta huolimatta tiedotusvälineet olivat kuitenkin asettaneet ratkaisun Ackmanille, sillä Herbalifen kanta on edelleen vahva.

FTC-ratkaisuun sisältyi Herbalifen kehotus muuttaa liiketoimintaansa huomattavasti siten, että se hillitsi sen järjestelmällistä manipulaatiota ja "jälleenmyyisi" sen jälleenmyyjiä vähittäisasiakkaiksi (25 dollarin tuotepakkauksesta vastineeksi). New York Times osoitti, että keskeinen kysymys Ackmanille on, onko Herbalife päättänyt kutistua USA: ssa, missä FTC: n tilaukset eivät välttämättä sovellu, vaan päättävät sen sijaan rakentaa liiketoimintaansa ulkomaille suurilla markkinoilla, kuten Kiinassa. Ehkä Ackmanin ristiriidassa Herbalifen ottamisessa torjutaan myös Trumpin uskollisia vastustajia, jotka estävät hänet puheenjohtajakaudesta. Kuten Kolhatkar sanoo, "Ackmanin veto oli se, että järkevä valvonta vallitsisi ylivoimainen toivo. "Kuten politiikassa ja liike-elämässä, jotka ovat nyt sekavammat ja toisiinsa yhdentyneet kuin koskaan, aika kertoo johtajien pysyvän asemansa valaistuksen valvonnan valossa. .

Shorts Are Up

Äskettäin on kerrottu, että Herbalifen lyhyet kannat ovat kasvaneet ja varastot ovat tähän asti laskeneet kesäkuussa. Business Insider raportoi ensin S3 Partnersin, taloudellisen analytiikkayhtiön, keräämistä tiedoista. Nykyinen lyhyt korko on $ 1. 8 miljardia, kasvua 55% viime vuodesta, mikä viittaa siihen, että Ackman on saanut yrityksen. Raporttien mukaan lyhyet positiot ovat saaneet 106 miljoonaa dollaria mark-to-market -voitoista 5-6.6. Alkaen, kun varastosi laski 5,7% ja kaksi kolmasosaa Ackmanista.