(SPAP) -indeksi on kuin väittää, että Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 35 + 0 .6% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on edelleen suhteessa laajempiin S & vesi on märkä. Voidaan väittää, että Applen käytettävissä olevat resurssit, mukaan lukien noin 206 miljardin dollarin käteisvarat taseessa, Apple-osakkeet ansaitsevat asemansa markkinoiden eniten alennetuin varoin.

Nykyään noin 108 dollaria Applen varastossa käydään kauppaa noin seitsemän kertaa verotuksessa 2016 EPS-arvion 9 dollaria. 74 osaketta eli 10 pistettä S & P 500: n ennakoitujen tulojen alapuolella. Jos Calif-pohjaisen tech-jättiläisen Cupertinon osakkeet ja muiden markkinoiden osakkeet osuivat, ne arvostetaan tänään noin 165 dollaria tai noin 52 prosenttia korkeammalla. Lisää toinen 81 miljardia dollaria liiketoiminnan kassavirrasta ja on helppo nähdä, miksi Apple ansaitsee korkeamman moninkertaisen. Vai onko se?

Missä erottaminen on?

Huomaa, konsensus EPS-arviot ovat $ 9. 74 merkitsevät vain 5,6% edellisvuoden kasvua verrattuna vuoden 2015 todelliseen 9 dollarin tulokseen. 22. Microsoftin (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 04-0 51% Highstock 4. 2. 6 ) luomalla odotetaan kasvavan 11,7% , joka perustuu EPS-arvioihin $ 2. 75 kesäkuun lopussa. Ja MSFT: n osakkeet - tällä hetkellä noin 55 dollaria - myydään eteenpäin P / E: ssä, joka on vain kolme pistettä S & P 500: n yläpuolella, mutta murskasi indeksin antamalla osakkeenomistajilleen noin 20 prosentin voiton.

Puhumattakaan siitä, että Microsoft maksaa 36 prosenttia neljännesvuosittaisesta osingosta, joka tuottaa 2,66 prosenttia vuodessa, kun taas Applen 1,96 prosentin tuotto. Mielestäni, vaikka Microsoft jakaa minun tuntuu tyyriseltä verrattuna Apple, sen tarjoamat edut ovat enemmän kuin kompensoivat kaikki riskit sen palkkio. Sitä vastoin, koska useat kanavatarkistukset ja toimittajan tarkastukset ovat osoittaneet, että iPhone-kysyntä hidastuu, analyytikot alentavat edelleen yksikköarvioitaan ja hintatavoitteitaan Applen osakkeille. Kun arviot ovat laskussa, varastossa on edelleen paineita.

Osta jotain, jo

Apple on liikaa rahaa. Tämä olisi todellakin tervetullut ongelma monille yrityksille ja sijoittajille. Samaan aikaan se on myös yksi Applen suurimmista puutteista. Tämä käteinen on vähemmän kuin vuosittain, mutta se ei ole sijoitettu taseeseen. Apple tarvitsee spiraalin M & A: n kautta vuonna 2016, jotta analyytikot eivät unohtaisi iPhone-kasvun hidastumista. Siinä tapauksessa, että iPhonesin osuus on kaksi kolmasosaa Applen tuloista ja suurimmasta osasta voitoistaan, on riskialtista ehdotus jakaa Apple-osakkeita korkeammalle P / E: lle, varsinkin kun yksi ansaittumus voi lähettää osakkeita.

Ja tässä on asia: Apple lähestyy paljon tiukempia neljännesvuosittaisia ​​vertailuja.Tulevan tammikuun neljänneksen on ylitettävä 75 miljoonaa iPhonen yksikköä ja 75 miljardia dollaria liikevaihtoa. Nykyiset neljännesvuositulot ovat 77 dollaria. 12 miljardia, mikä viittaa vain 3,4 prosentin kasvuun, kun taas koko vuoden arviot ovat 242 dollaria. 39 miljardia merkitsee kasvua 3,7%. Tämä selittää, että Apple ostaa GoPro Inc: n (GPRO GPROGoPro Inc8: n 90-0 17% Highstock 4. 2. 6 ) tai Tesla Motorsin (TSLA TSLATesla Inc301 14-0.54% Luotu Highstock 4. 2. 6 ) tai täytä-in-the-blank. Mutta koska Applen vastenmielisyys - jotkut saattavat sanoa itsepäisyys - kohti suuria yritysostoja, älä pidä hengitystäsi.

Bottom Line

Vaikka Apple Stock on ja voi edelleen olla turvallinen turvapaikka sijoittajille, Apple on edelleen suuri turhautumisen lähde. Ja joidenkin analyytikkojen mukaan osakkeiden osuudet voivat nousta alhaisiksi 90 dollariin vuonna 2016, mikä merkitsee yli 16 prosentin pudotusta nykyisestä tasosta, Apple - halpa tai ei - ei ole enää no-brainer-investointi, jonka sen katsottiin olevan aktivistinvastaja Carl Icahn.