Aktiivinen riski ja jäännösriski ovat kahta erilaista salkun riskiä, ​​jonka sijoittajat, neuvonantajat ja salkunhoitajat voivat yrittää hallita ja tehdä päätöksiä ympäri. Seuraavassa on kuvaus kunkin riski-toimenpiteen, esimerkkilaskelmien ja erojen välillä.

Mikä on aktiivinen riski?

Sijoituksen tai salkun aktiivinen riski on tuottoprosentin ja vertailuindeksin kyseisen arvopaperin tai tuoton tuoton ero. Tätä riskiä kutsutaan myös seurantavirheeksi. Aktiivisen riskin mittaaminen ilmaisee riskin, että kyseinen salkku tai sijoituskokemukset johtuvat salkunhoitaja, neuvonantaja tai yksittäinen sijoittaja tekemistä aktiivisista johtamispäätöksistä.

Yksittäisten sijoitusten ja kokonaisten salkkujen tavanomaista käytäntöä vertailukohtana on suhteellisen suorituskyvyn ja riskien mittaamiseen tarkoitetun indeksin vertailu. Jos investointi on täysin passiivinen ja sama kuin vertailuarvo, aktiivinen riski on käytännössä olematon, lukuun ottamatta pieniä vaihteluita hallinnointipalkkioista. Kun investoinnit noudattavat aktiivista strategiaa, tuotot alkavat poiketa vertailuarvosta ja aktiivinen riski otetaan käyttöön salkkuun.

Käytössä on kaksi yleisesti hyväksyttyä menetelmää aktiivisen riskin laskemiseksi. Riippuen siitä, mitä menetelmää käytetään, aktiivinen riski voi olla positiivinen tai negatiivinen. Ensimmäinen aktiivisen riskin laskentamenetelmä on vähennettävä vertailuarvon tuotto investoinnin tuotosta. Esimerkiksi jos sijoitusrahasto palautti 8% vuoden aikana, kun sen vertailuarvo palautti 5%, aktiivinen riski olisi

Aktiivinen riski = 8% - 5% = 3%

Tämä osoittaa, että 3% ylimääräisestä tuotosta saatiin joko aktiivisesta tietoturvavalinnasta, markkinoiden ajoituksesta tai molempien yhdistelmästä. Tässä esimerkissä aktiivisella riskillä on positiivinen vaikutus. Jos investointi kuitenkin palautui alle 5%, aktiivinen riski olisi negatiivinen, mikä viittaa siihen, että vertailuarvoista poikkeavat tietoturvavalinnat ja / tai markkinoiden ajoituspäätökset olivat huonot päätökset.

Toinen tapa laskea aktiivinen riski, ja sitä, jota käytetään useammin, on ottaa sijoitetun eron ja vertailuindeksien keskimääräinen poikkeama ajan mittaan. Kaava on:

Aktiivinen riski = summaus ((tuotto) - tuotto (benchmark) summa) ² / (N - 1))

Oletetaan esimerkiksi Sijoitusrahasto ja sen vertailuindeksi:

Ensimmäinen vuosi: rahasto = 8%, indeksi = 5%

Vuosi kaksi: rahasto = 7%, indeksi = 6%

4% - 5% = 3%

Vuosi kaksi: 7% - 6% = 5%

Vuosi neljä: rahasto = 2%, indeksi = 5%

1%

Kolmas vuosi: 3% - 4% = -1%

Neljäs vuosi: 2% - 5% = -3%

Erojen summan neliöjuuri jaettuna (N - 1) on aktiivinen riski (jossa N = kausien lukumäärä):

Aktiivinen riski = Sqrt ((3% ²) + (1% ²) + (-1% ²) + (-3% ² )) / (N -1)) = Sqrt (0.2% / 3) = 2. 58%

Mikä on jäljellä oleva riski?

Jäljellä oleva riski on yrityskohtaisia ​​riskejä, kuten lakkoja, oikeudenkäynnin tuloksia tai luonnonkatastrofeja. Tätä riskiä kutsutaan diversifioitavaksi riskiksi, koska se voidaan eliminoida salkun riittävän monipuolistamisella. Jäännösriskiä laskettaessa ei ole kaavaa; Sen sijaan se on ekstrapoloitava vähentämällä systemaattinen riski kokonaisriski.

Vaikka järjestelmällinen riski (tunnetaan myös markkinariskeinä tai monimuotoisimpana riskinä) ei ole tämän artiklan yhteydessä, kokonaisriskiä kutsutaan usein standardipoikkeuksi. Oletetaan, että sijoitussalkussa on keskihajonta 15% ja järjestelmällinen riski tunnetaan 8%. Jäännösriski olisi yhtä suuri kuin:

Jäljelle jäävä riski = 15% - 8% = 7%

Aktiivisen riskin ja jäljellä olevan riskin väliset erot

Aktiivinen riski syntyy salkunhoitopäätöksistä, jotka poikkeavat salkusta tai sijoituksesta sen passiivinen vertailuarvo. Aktiivinen riski tulee suoraan ihmisen tai ohjelmiston päätöksistä. Aktiivinen riski syntyy aktiivisella sijoitusstrategialla täysin passiivisen sijasta. Jäljelle jäävä riski on jokainen yksittäinen yritys, eikä siihen liity laajempia markkinoiden liikkeitä.

Aktiivinen riski ja jäljellä oleva riski ovat pohjimmiltaan kaksi erilaista riskiä, ​​joita voidaan hallita tai poistaa, vaikka eri tavoin. Poista aktiivinen riski noudattamalla puhtaasti passiivista sijoitusstrategiaa. Jäljelle jäävän riskin poistamiseksi sijoittaa riittävän suuri määrä erilaisia ​​yrityksiä yrityksen sisällä ja sen ulkopuolelle.