Ole tietoinen: yritykset tekevät töitä, jotta perusrakenteet näyttävät hyvältä. Sijoittajien on siis harkittava arvioitaessa tilinpäätöksen numeroita. Ei riitä, että tiedetään yksinkertaisesti, onko yrityksellä esimerkiksi hieno osakekohtainen tulos tai alhainen kirjanpitoarvo. Sijoittajien on oltava tietoisia luvut tuottavista olettamuksista ja laskentamenetelmistä.

Oppitunti: Johdanto perusanalyysiin

Seuraavassa tarkastellaan, miten tämä tietoisuus voidaan arvioida arvioitaessa poistoja, jotka voivat olla suuri osa yhtiön tuloslaskelmassa olevista kuluista ja jotka voivat vaikuttaa sijoitusmahdollisuuden arvoon lyhytaikainen. Vaikka on olemassa sääntöjä siitä, miten poistot kuluksi, on vielä runsaasti tilaa johtoa tekemään luovia kirjanpitopäätöksiä, jotka voivat johtaa sijoittajia harhaan. Kannattaa tarkistaa poistot tarkasti.

Mikä on poisto?
Poistot on prosessi, jolla yritys jakaa hyödykkeen kulut sen käyttöiän keston ajan. Joka kerta kun yritys laatii tilinpäätöksensä, se kirjaa poistot kuluvan osan kuluista kuluista tilikaudesta ostettujen rakennusten, koneiden tai laitteiden kuluista. Poistot poistoina kuluksi ovat omaisuuserän alkuperäinen hinta sen käyttöiän aikana. Aineettomiin hyödykkeisiin - kuten brändeihin ja henkiseen omaisuuteen - tämä kustannusten jakautuminen ajan mittaan on nimeltään poistoprosentti. Luonnonvaroihin - kuten mineraaleihin, puutavaraan ja öljyvarantoihin - sitä kutsutaan ehtymykseksi. (Taustatietoja tilinpäätöksen lukemisesta Mitä sinun tarvitsee tietää tilinpäätöksestä .)

Oletukset
Poistot kriittisistä oletuksista jätetään yhtiön johdolle. Hallinnointi tekee puhelusta seuraaviin asioihin:

• Poistotapa ja -arvo
• Hyödyllinen käyttöaika
• Varojen romu arvo

Laskentavaihtoehdot
Omien mieltymyksiensä mukaan yritykset ovat ilmaisia valita useista menetelmistä poistosuunnitelman laskemiseksi. Jotta asiat olisivat yksinkertaisia, tiivistämme kaksi yleisintä tapaa:

• Suoratasoinen menetelmä - Tämä arvioi hyödykkeen arvioidun romuarvon elinkaaren lopussa ja vähentää sen alkuperäisestä kustannuksestaan. Tämä tulos jaetaan sitten johdon arvioilla hyödykkeiden hyödyllisten vuosien lukumäärän perusteella. Yhtiö maksaa vuosittain saman määrän poistoja. Tässä on lineaarisen menetelmän kaava:

  Suorat arvonalentumiset = (omaisuuserän romun arvo alkuperäiset kustannukset) / arvioitu omaisuus -arvo

• Accelerated Methods - Nämä menetelmät poistavat poistoja nopeammin kuin suoraa menetelmää.Tavoitteena on yleensä verotettavan tulon minimointi. Suositeltava menetelmä on kaksinkertainen laskeva tasapaino, joka olennaisilta osiltaan kaksinkertaistaa tasapoistomenetelmän poistonopeuden:

  kaksinkertainen laskeva poisto = 2 x tasorasitus
  kaksinkertainen laskeva poisto = 2 x (alkuperäiset kustannukset laskentavaihtoehtojen vaikutus

Sijoittajana sinun on tiedettävä, miten poistotapahtuma vaikuttaa tuloslaskelmaan ja taseeseen lyhyellä aikavälillä.
Tässä on esimerkki. Sanotaan, että Tricky Company osti uuden tietojärjestelmän 2 miljoonaa dollaria. Tricky arvioi, että järjestelmän romuarvo on 500 000 dollaria ja että se kestää 15 vuotta. Suorien arvonalentumismenetelmien mukaan Tricky'n poistot kuluvan ensimmäisen vuoden aikana IT-järjestelmän ostamisen jälkeen lasketaan seuraavasti:

($ 2 000 000 - $ 500 000) / 15 = 100 000 > Nopeutetun kaksinkertaisen vähennyksen mukaan Tricky'n poistot kuluvan vuoden kuluttua IT-järjestelmän ostamisesta ovat seuraavat:

2 x suoravelkamaksu = 2 x ($ 2 000 000 - $ 500 000) / 15

2 x suora ruutu = 200 000 dollaria

Joten luvut osoittavat, että jos Tricky käyttää suoraveloitustapaa, tuloslaskelmaan kohdistuvat poistot ovat huomattavasti alhaisemmat omaisuuserän ensimmäisinä vuosina (100 dollaria , 000 pikemminkin kuin 200 000 dollaria pikemminkin nopeutetun poistoaikataulun mukaisesti).
Tämä tarkoittaa sitä, että tulosvaikutus vaikuttaa. Jos Tricky pyrkii vähentämään kustannuksia ja lisää osakekohtaista tulosta, se valitsee suoran menetelmän, joka lisää sen tulosta.

Monet sijoittajat uskovat, että kirjanpitoarvo tai nettoarvo (NAV) tarjoaa melko tarkan ja puolueettoman arvostusmittarin. Mutta taas, ole varovainen. Hallituksen poistotyypillä voi vaikuttaa merkittävästi myös kirjanpitoarvoon: Trickyn nettovarallisuuden määrittäminen tarkoittaa, että kaikki taseen ulkopuoliset velat vähennetään kokonaisvaroista - poistojen jälkeen. Tämän seurauksena, koska nettovarallisuuden arvo ei vähene yhtä nopeasti, tasapoisto antaa Trickylle suuremman kirjanpitoarvon kuin arvo nopeammin. (Lisätietoja näistä arvonalentumismenetelmistä

Poistot: Suorat rivit vs. kaksinkertainen vähennys

.) Oletusten oletusvaikutus Tricky valitsi yllättävän pitkän omaisuuden elämän IT-järjestelmäänsä - 15 vuotta. Tietotekniikka vanhentuu tyypillisesti melko nopeasti, joten useimmat yritykset heikentävät tietotekniikkaa lyhyemmällä aikavälillä, esimerkiksi viidestä kahdeksaan vuoteen.

Sitten on kysymys romuarvosta, jonka Tricky valitsi. On vaikea luottaa siihen, että käytetty viiden vuoden järjestelmä saisi neljänneksen alkuperäisestä arvostaan. Mutta ehkä voimme nähdä syyn Trickyn päätökseen: mitä kauemmin hyödykkeen taloudellinen elämä on, ja mitä enemmän romu arvo on, sitä vähemmän sen poisto on sen elinaikaa. Ja pienempi poisto nostaa raportoituja tuloja ja lisää kirjanpitoarvoa.Trickyn oletukset, vaikka kyseenalaisia, parantavat sen perustekijöiden ulkonäköä. (Jos haluat siirtyä seuraavaan analyysitasoon, tutustu
Advanced Financial Statement Analysis Tutorial

.) . Conclusion

Poistoja koskevan tarkemman tarkastelun tulisi muistuttaa sijoittajia, että tulos / osake ja kirjanpitoarvo voi joissakin tapauksissa johtaa hieman enemmän kuin kynän aivohalvaukset. Poistotilanteiden valinnan ansiosta kasvatetut tulot ja substanssiarvo eivät liity parempaan liiketoiminnan suorituskykyyn, eivätkä puolestaan ​​merkitse vahvoja pitkän aikavälin perusteita.