General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20 14. + 1. 00% Highstockilla 4. 2. 6 ) saavutti -5 (5) oman pääoman tuoton (ROE). 91% syyskuusta 2015 päättyvälle 12 kuukauden jaksolle. Tämä merkitsee ensimmäistä kertaa yli vuosikymmenen ajan, että GE: n ROE on ollut negatiivinen. Itse asiassa yhtiön ROE on noussut 9,6 prosenttiin tai sitä korkeammaksi joka vuosi vuodesta 2005. Sen nettotulos, joka kiihtyi vahvasti positiivisesta negatiiviseen vuonna 2015, aiheutti yhtiön pudotuksen ROE: ssa.

ROE-analyysi

GE: n -5. 91% jäljessä 12 kuukauden ROE on terävä ja äkillinen pudotus. Yhtiön ROE oli ollut vahva, mutta myös erittäin johdonmukainen yli vuosikymmenen ajan. Äkillinen ROE-pudotus oli jyrkkä nettotulojen lasku, joka oli ollut 15 miljardin ja 20 miljardin dollarin välillä vuosittain vuosina 2005 - 2014, mutta laski - 7 dollariin. 3 miljardia syyskuun 2015 lopussa olevaan 12 kuukauden jaksoon. Yhtiön oma pääoma, joka vaihteli 120 miljardin dollarin ja 130 miljardin dollarin välillä useiden vuosien ajan, pysyi johdonmukaisena eikä kärsinyt samanlaista laskua.

Yhtiö syyttää jyrkää ansioidensa laskua useilla tekijöillä. Se omistaa öljy- ja kaasutoimitukset, joita öljyn hinnan jyrkkä lasku on vahingoittanut. GE: n ulkomaankauppa on menettänyt tulonsa vahvan dollarin ansiosta, ja erityisesti aasialaiset valuutat ovat heittäneet valtavan arvon vuonna 2015. Lisäksi yhtiö on sitoutunut keskittymään ydintoimintoihinsa, ja sen seurauksena se myydään etuyhteydettömistä liiketoimintasegmenteistä, kuten sen lainanantajasta. Se on aiheuttanut menoja, mikä on kompensoinut tulojaan.

Muut suurikapasiteettiryhmittymät, kuten 3M Company (NYSE: MMM MMM3M Co232, 22-0,00% Created with Highstock 4. 2. 6 ja Honeywell International, Inc. (NYSE: HON HONHoneywell International Inc.144. 97-0. 30% Highstockilla 4. 2. 6 ) ovat pitäneet ROE-tulonsa ja tuloksensa yhdenmukaisina vuonna 2015. Nämä GE: n kilpailijoilla ei ole samaa altistumista öljy- tai merentakaisille markkinoille.

DuPont-analyysi

DuPont-analyysiä käytetään tutkimaan ROE: n kolmea osaa: nettomarginaali, varallisuussuhde ja pääoman korotus. Tarkoituksena on tarkastella näitä komponentteja ja niiden suhteita ROE: een ja auttaa määrittämään, mikä on suurin vaikutus ROE: een.

GE: n nettomarginaali syyskuussa 2015 päättyvän 12 kuukauden jakson osalta on -4. 97%. Tämä johtuu siitä, että sen nettomarginaali oli vähitellen noussut ylöspäin viimeisten viiden vuoden aikana. Yhtiön nettomarginaali viimeisen vuosikymmenen aikana on jossain määrin voimakas korrelaatio sen ROE: n kanssa, mikä viittaa ainakin maltilliseen vaikutusvaltaan. Sen kaksi pääkilpailua, 3M ja Honeywell, ilmoittivat 12 kuukauden pituisen voimakkaan kaksinumeroisen marginaalin, mikä osoittaa, että GE: n nykyiset ongelmat eivät ole symbolisia alan laajuisesta ongelmasta.

GE: n jäljessä olevan 12 kuukauden omaisuuserän vaihtuvuus on 0. 24. Omaisuuden vaihtuvuusaste mittaa, kuinka tehokkaasti yritys tuottaa myyntituotoja varoistaan. Tämä luku on pysynyt tasaisena ja tosiasiallisesti jopa hieman vaimea vuodesta 2014, vaikka se johtui jyrkästä ROE-pudotuksesta. Näkemällä takaisin 10 vuotta, GE: n omaisuuden liikevaihto ja ROE osoittavat lievää korrelaatiota, mikä osoittaa, että edellisellä on ainakin vähäinen vaikutus jälkimmäiseen. Yhtiön omaisuuden liikevaihto on jäljessä 3M: n arvosta 0,93 ja Honeywellin arvossa 0,89.

GE: n omavaraisuuskerroin syyskuun 2015 lopussa olevaan 12 kuukauden jaksoon on 5. 23. Omavaraisuuskerroin vertailee varoja omaan pääomaan ja osoittaa yrityksen vipuvaikutustilan. Mitä korkeampi luku on, sitä enemmän yritys käyttää velkaa omaisuuden hankkimiseen. GE: n omavaraisuuskerroin on laskenut jonkin verran alaspäin, joten velka ei ole syy sille nykyisille woiteille. Yhtiöllä on kuitenkin enemmän vipuvaikutuksia kuin 3M tai Honeywell, joilla molemmilla on omaa pääomaerot 3 alle.

Bottom Line

GE on ollut vuosikymmenien ajan huomattavan johdonmukainen esiintyjä, vaikkakin vakavan taloudellisen turbulenssin 2000-luvun lopulla ja 2010-luvun alussa. Vaikka sen vakava ja äkillinen ROE- ja negatiivinen-positiivinen tulos ovat varmasti hälyttäviä, yrityksen selitykset ovat uskottavia, ja on syytä uskoa, että sen ongelmat ovat efektejä. Vuosi 2016 kertoo GE: lle. Jos yrityksen ROE ja tulot elpyvät tasolle, jolla ne jatkuvasti pysyivät vuosina 2005 - 2014, sijoittajien pitäisi olla varmoja siitä, että varastot ovat edenneet.