International Business Machines Corporation (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151 58-1. 15% Highstockilla 4. 2. 6 ) on monipuolinen tietojenkäsittely teknologia ja liiketoiminnan ohjelmistoyritys. Perinteisten järjestelmäpalvelimien ja uudistuneiden pilviinfrastruktuurien käyttö ohjelmistojen käyttöoikeuden osalta on edelleen johtava yrityssovellusten ja -tietojen tarjoaja yritysasiakkaille laajassa teollisuudessa. IBM: n tuotteiden ja niihin liittyvien asiakassuhteiden konsultointipalvelut ovat toinen tulolähde, joka tarjoaa jatkuvaa tukea käyttäjille ja auttaa lisäämään uutta myyntiä yritykselle. Kuitenkin laaja siirtyminen käyttämien asiakaslähtöisten, valmiiksi asennettujen palvelimien käyttämisestä kolmansien osapuolten hallittujen sovellusten käyttämiseksi sovelluksissa työasemien ja yksittäisten mobiililaitteiden kautta on tuonut IBM: lle haasteita ylläpitää tietokonelaitteistojen ja liiketoimintaohjelmistojen myyntiä.

IBM on jo kauan ollut hallitseva voima vanhoissa, palvelinasennetuissa yritysratkaisumarkkinoilla. Nyt muiden kuin perinteisten laitteistoyritysten yritykset voivat myös tarjota pilvipalveluja ja niihin liittyviä palveluja. Sillä välin cloud computing helpottaa ohjelmistojen tuottamista palveluiksi (SaaS) sellaisille yritysasiakkaille, jotka voivat maksaa mennessään ilman, että ohjelmiston täytyy ostaa suoraan ja etukäteen. Tämä on kannustanut pienempiä yrityssovellusyrityksiä kehittämään erikoistuneita yrityssovelluksia markkinoille pääsemiseksi nopeammin ja tehokkaammin, mikä uhkaa IBM: n tarjoamia entistä täydellisempää liiketoimintaratkaisuja. IBM on menettänyt myyntiään ja ansainnut vähemmän, koska käynnissä oleva laitteiston siirto ja muuttuva ohjelmistokehitys ovat dynaamisia. Tämän seurauksena IBM: n osakekurssi ja kannattavuus ovat myös kärsineet tappioistaan, ja suuntaus voi jatkua vuonna 2016.

Hinta / voitto -suhde

IBM: n tulos väheni ensin vuonna 2013 ja laski edelleen vuosina 2014 ja 2015. Nettotulos oli 17 miljardia dollaria vuodessa ilman satunnaisia ​​eriä. Nettotulos laski 16 dollariin. 88 miljardia vuonna 2013, 15 dollaria. 75 miljardia vuonna 2014 ja 13 dollaria. 36 miljardia vuonna 2015, kaikki ilman satunnaisia ​​eriä. Kun yritys ansaitsi vähemmän, IBM: n osakekurssi laski ja sulki 191 dollaria. 55 vuoden 2012 lopussa, 187 dollaria. 57 vuodelle 2013, 160 dollaria. 44 vuotta 2014 ja 137 dollaria. 62 vuoden 2015 osalta. Koska osakekohtainen arvostus vastaa tuloslukuun, hinta-voitto (P / E) -suhde on myös laskenut, postitus 12. 59 vuoden 2012 loppuun, 11. 71 vuoden 2013 osalta, 10. 09 2014 ja 9. 99 vuodelle 2015.

Kolmen vuoden tuloksen laskiessa IBM on yhä kasvamassa laskuaan vanhasta asennetusta ohjelmistoliiketoiminnastaan, ja uuden myynnin kasvaminen sen jälkeen, kun sen uudet pilvihinnat ovat nousseet, on vielä korvattava tappiot.Yrityksen oma tuloennuste vuodelle 2016 on 13 dollaria. 50 osaketta kohden, mikä edelleen laskee 13 dollarin todellisesta tulosta. 78 vuonna 2015. IBM: n varastot laskivat noin 14% vuonna 2014 ja 2015. Jos varastossa päättyy 2016, jossa toinen 14% laskee ja sulkeutuu 118 dollariin. 35, P / E-suhde vuonna 2016 olisi 8. 58, lasku 9. 99 vuonna 2015.

Hinta-arvo-suhde

IBM on maksanut miljardeja dollareita varastossa takaisinostoista vuosien varrella, vähentäen merkittävästi oman pääoman kirjanpitoarvonsa. Hinta-kirjan (P / B) -suhteen perusteella IBM: n osakekanta näyttää olevan yliarvostettu nykyisellä hinnalla, poikkeaminen siitä, mitä P / E-suhde ehdottaa. 31.12.2015 alkaen yhtiön osakekirja-arvo osakkeelta on 14 dollaria. 70. Kun varastossa suljetaan 127 dollaria. 65 4. tammikuuta 2016, sen P / B-suhde on 8. 68. IBM: n on tuotettava paljon enemmän tuloja, jotta P / B-moninkertainen arvo olisi yli 8 kertaa suurempi. Yhtiön ennustetun ansioiden laskun vuonna 2016 ei ole todennäköistä, että vuonna 2016 merkitsisi merkittävää laskua P / B-suhteessa.

Liikevoittoprosentti

Liikevaihdosta ja tuloksesta huolimatta IBM on pystynyt ylläpitämään vakaan liikevoittoprosentin vuosina parantamalla kustannusten valvontaa ja liikekulut laskevat enemmän kuin myynnin lasku, prosenttisesti, joissakin vuosina. Vuodesta 2011 vuoteen 2015 liikevoittomarginaali oli 17 79-21. 91%, keskimäärin 20. 28%. Yrityksellä säilyy todennäköisesti samanlainen liikevoittoprosentti vuonna 2016. Tämä auttaa säilyttämään kannattavuuden ja välttämään suurten tulojen laskun myynnin menetysten jatkuessa.

Omaisuuden tuotto

IBM ei ole nähnyt huomattavaa vaihtelua varojen tuottoon (ROA), joka vaihteli välillä 9. 78 ja 13. 95% vuodesta 2011 vuoteen 2015. Viiden vuoden keskimääräinen ROA on 12. 47 %. Taseen loppusumma ei ole kasvanut merkittävästi samana ajanjaksona, mikä hieman neutralisoi tuloksen laskun vaikutusta tuottoihin. Ei ole dramaattisia muutoksia tulojen ja varojen kokonaismäärään vuonna 2016 eli huomattavasti alhaisempia tuloja kuin arvio tai merkittävät lisätutkimattomat investoinnit. ROA on todennäköisesti noin sama keskiarvo vuonna 2016.